إطلاق بروتوكول Aave V4 وشيك، القائد في الإقراض يبني خندق الحماية مرة أخرى

مؤخراً، أعلن مؤسس Aave في مؤتمر مجتمع الإيثيريوم عن الإصدار الجديد من بروتوكول Aave V4. باعتباره أكبر بروتوكول للإقراض في مجال DeFi، فإن هذه النسخة الجديدة تحظى باهتمام كبير من السوق.

ستركز هذه المقالة على تحديثات وظائف بروتوكول Aave V4، وخاصة كيف تعيد تحديثات معلمات السعر الجديدة وترقية عملة GHO المستقرة تشكيل النظام البيئي للبروتوكول. قد تغير هذه المبادرات المبتكرة بشكل عميق نموذج كفاءة رأس المال، حيث ستتمكن أسعار الفائدة على الاقتراض من تحقيق تسعير مدفوع بالسوق لأول مرة بعد اعتماد آلية الفارق الديناميكي في برك السيولة؛ بينما ستعزز وحدة تعزيز سلسلة GHO عبر السلاسل ليس فقط من قابلية استخدام العملة المستقرة، بل ستقوم أيضًا بتحسين التسوية على السلسلة لمراكز الدين، مما يؤسس بنية تحتية مالية جديدة بالكامل للبروتوكول.

الخصائص الرئيسية لـ Aave V4

تجاوزت القيمة الإجمالية لقفل Aave 25 مليار دولار لأول مرة، لتصبح أول بروتوكول اقتراض في مجال DeFi يصل إلى هذا الإنجاز. يعمل فريق التطوير بنشاط على تطوير ميزات جديدة، بهدف تعزيز نمو المنصة من خلال تعديل معايير المخاطر.

الميزات الجديدة التي ستتم إضافتها قريباً تشمل:

1. طبقة السيولة الموحدة: إدخال مجموعة من الوحدات لإزالة القيود الأصلية على نقل السيولة، مع إضافة ميزات جديدة مثل الاقتراض عبر السلاسل.

2. التحكم الضبابي في سعر الفائدة: تعتمد هذه الآلية على تعديل منحنى سعر الفائدة ونقاط التحول تلقائيًا بناءً على ظروف السوق، بدلاً من الاعتماد على تصويت الحوكمة.

3. علاوة السيولة: ستعتمد تكاليف الاقتراض بشكل أكبر على حالة سيولة كل رمز. تظل الأصول مثل ETH في حالة عدم وجود علاوة، لتصبح العملة الأساسية، بينما ستتبنى الأصول الأخرى مثل WBTC و wstETH آلية علاوة مناسبة وفقًا لحالة سيولتها.

4. وحدة الاقتراض والإقراض: الفريق يستكشف استخدام الحسابات الذكية لدعم وظائف مثل خزينة Aave، والتي يمكن أن تقفل السيولة، وتعطل وظيفة الرهن، وغيرها.

5. تخصيص المخاطر الديناميكي: يرتبط معدل الرهن بحالة السوق عند إنشاء المركز، وليس بتقلبات السوق اللاحقة، مما يوفر استقرارًا أعلى لمراكز المستخدم.

6. إدارة الأصول الآلية وإدارة الأموال

7. محرك التسوية V4: يتم إجراء ترقية كبيرة على آلية تسوية Aave، بما في ذلك معلمات التسوية المتغيرة وآلية المكافآت، مع دعم وظيفة التسوية الجماعية.

8. تكامل أعمق لـ GHO: سيتحقق تكامل أصلي أعمق لـ GHO في Aave V4، بما في ذلك ترقية آلية التسوية اللينة، ودفع الفائدة على العملات المستقرة باستخدام GHO، وإضافة آلية الاسترداد الطارئ وغيرها من ميزات التحسين.

9. تشمل الترقيات الأخرى تحسين رسوم الغاز والتخلص من المراكز الرمزية ومعدل الفائدة الثابت وغيرها من الميزات.

طبقة السيولة الموحدة

تم إطلاق طبقة السيولة الموحدة بنية تحتية جديدة تمامًا للسيولة مستقلة وغير مرتبطة بالسلاسل. ومن التحسينات الكبيرة في هذا النظام المعياري أنه يمكن نشر وحدات الإقراض الجديدة أو إلغاء وحدات الإقراض القديمة دون الحاجة إلى نقل السيولة.

هذا الهيكل يدعم إضافة أو تحسين وظائف الإقراض (مثل حوض الأموال المعزول، وحدة الأصول المادية ومراكز الديون المرهونة) دون تغيير النظام الكلي ووحدة التسوية. في نفس الوقت، تم حل مشكلة تجزئة السيولة التي كانت موجودة في النسخ المبكرة من البروتوكول بشكل فعال.

تدعم طبقة السيولة في نفس الوقت الأصول المقدمة من المستخدمين والأصول المولدة محليًا، مما يحسن من تكاملها مع GHO وغيرها من العملات المشفرة المرهونة بأصول بروتوكول Aave.

قد تكون الإقراض عبر السلاسل واحدة من أكثر وحدات الوظائف تأثيرًا، حيث يمكن للمستخدمين إيداع الأموال على سلسلة واحدة واقتراضها على سلسلة أخرى. وهذا لا يعزز فقط بشكل ملحوظ إمكانيات السيولة عبر السلاسل للمنصة، بل يخلق أيضًا فرصًا جديدة لنمو السوق.

ترقية GHO

GHO هو عملة مستقرة مفرطة الضمان أطلقتها Aave، وبلغت قيمتها السوقية أكثر من 2.2 مليار دولار، وقد زادت بنسبة 53% منذ بداية عام 2025.

بالإضافة إلى التحسينات الطفيفة مثل تعزيز كفاءة سك العملات الأصلية، فإن الترقية الأكثر لفتًا للنظر هي إدخال آلية التسوية المرنة. تستلهم هذه الآلية من نموذج crvUSD الابتكاري، حيث تقوم بأتمتة عملية التسوية من خلال صانع السوق المقترض (LLAMM) لتبسيط عملية التسوية.

تتم عمليات التسوية ضمن نطاق قابل للتخصيص، حيث يوجه هذا النظام الأصول للتحويل إلى GHO عند انخفاض الأسعار، ويتم إعادة شراء الضمانات عند ارتفاع الأسعار. مقارنةً بـ crvUSD، يتمتع Aave V4 بثلاث مزايا رئيسية: يمكن للمستخدمين اختيار الضمانات المستخدمة في تسوية المراكز من سلة الأصول؛ يمكنهم اختيار الضمانات التي سيتم إعادة شرائها بحرية من جميع الأصول المتاحة في منصة Aave (بما في ذلك الأصول التي لم يتم توفيرها في البداية)؛ كما يمكنهم الاستفادة من العائدات الناتجة عن الفوائد التلقائية لـ GHO.

تغيير آخر يستحق الذكر هو أن مستخدمي سوق العملات المستقرة يمكنهم استلام مدفوعات الفائدة على شكل GHO، حيث يمكن توسيع عرض GHO من خلال تحويل الفائدة مباشرة إلى رموز.

Aave V4 قدمت آلية استرداد طارئة للتعامل مع حالات الانفصال الشديد والمستمر لـ GHO. عند تفعيل هذه الآلية، ستقوم المنصة، استنادًا إلى تصميم LLAMM المبتكر، بتحويل الأصول من مراكز الضمان ذات أدنى معدل صحة تدريجياً إلى رموز GHO لسداد ديون المستخدمين.

ملخص

بالنسبة لبروتوكول Aave الذي يتمتع بمثل هذا الحجم والأهمية العالية، فإن تقليل المخاطر أمر بالغ الأهمية، خاصة عند إطلاق ميزات رئيسية مثل الإقراض عبر السلاسل.

أتمتة العمليات المتعلقة بإلغاء إدراج الأصول وتعديل نموذج أسعار الفائدة تساعد في تقليل الاعتماد على العمليات الحكومية البطيئة، خاصة عند مواجهة التغيرات المدفوعة بالسوق.

Aave واثقة من نمو عملتها المستقرة GHO، التي شهدت تحسينات ملحوظة وتم دمجها بشكل أعمق في البروتوكول.

في المستقبل المنظور، من المتوقع أن تظل Aave حجر الزاوية في مجال DeFi. يعتمد نجاح النظام البيئي الأوسع بشكل كبير على قيادتها المستمرة. بعد كل شيء، لا توجد مشاريع أخرى يمكنها تراكم قيمة قفل تصل إلى هذا المستوى مع الحفاظ على نفس مستوى الأمان.