تصميم توكن مزدوج على بوليغون يثير رهانًا بقيمة 50000 دولار، مستقبل النظام البيئي يثير النقاش

جدل حول مستقبل نظام Polygon البيئي، تطور إلى مراهنة علنية بقيمة 50,000 دولار مضمونة بواسطة عقود ذكية وشهود معروفين في المجال. تم قفل هذه الأموال فعليًا في عنوان وصاية تديره شخصية معروفة في عالم العملات.

في 24 يونيو 2025، تم الانتهاء من هذه المقامرة الكبرى، والأبطال هم شخصيتان بارزتان في عالم العملات الرقمية: أحد المساهمين الرئيسيين في نظام Aave و الرئيس التنفيذي لمنصة تداول معينة.

تتركز رهاناتهم على قضية أساسية في الصناعة: عندما يقدم نظام بيئي رائد في مجال blockchain عملة ثانية، هل يتم خلق قيمة جديدة، أم أن القيمة الأصلية قد تم تخفيفها فقط؟

شروط الرهان واضحة وصارمة:

• الرهان: 50000 دولار أمريكي من عملة مستقرة
• الوصي: شخصية معروفة في عالم العملات المشفرة
• مصدر البيانات: منصة بيانات معينة
• وقت التسوية: 24 ديسمبر 2025 الساعة 8 مساءً (UTC)
• شروط الفوز والخسارة: هل سيكون إجمالي القيمة السوقية لـ POL وعملة KAT الجديدة أعلى من القيمة السوقية لـ POL عندما أعلنت Polygon عن خطة Katana (23.87 مليون دولار )

وراء هذه المقامرة الكبيرة، يوجد تصادم عنيف بين رؤيتين متعارضتين تمامًا لعالم العملات المشفرة.

من ناحية ، هناك "حارس" نظام Aave البيئي ، الذي هو مؤسس تنظيم ما ، وهو "أكثر المتشائمين" من مخاطر DeFi. إنه يعتقد بشدة أن نموذج "الرمزين" في Polygon هو نموذج غير مجدي ، ويعتقد أن هذه الممارسة ستؤدي فقط إلى تخفيف القيمة ، مما يؤدي في النهاية إلى "1+1<1" في لعبة الخسارة.

الطرف الآخر هو "باني الإمبراطورية" من منصة تداول معينة، حيث يكرس هذا الرئيس التنفيذي الطموح جهوده لتوحيد عالم blockchain المجزأ من خلال استراتيجية الطبقة المجمعة لـ Polygon 2.0. وقد رد بشكل صارم، معتقدًا أن التعاون المصمم بعناية سيمكن من كسر "اللعبة المحكمة" وتحقيق قفزة قيمة "1+1>2".

هذه ليست مجرد منافسة تتعلق بالسمعة الشخصية والمال، بل هي تجربة علنية تهدف إلى اختبار فلسفتين متعارضتين تمامًا في تطوير الصناعة.

فتيل: حرب أفكار متراكمة منذ زمن طويل

هذه المواجهة العامة ليست نتيجة لحظة متهورة، بل هي ثورة بركانية طويلة الأمد للصراع الفكري بين الشخصيتين الرئيسيتين والاتفاقيات التي يمثلانها.

تفاقمت التوترات بين الشخصين علنًا لأول مرة في ديسمبر 2023. في ذلك الوقت، قدمت مجتمع بوليجون اقتراحًا مثيرًا للجدل: يأملون في تنشيط الأصول "النائمة" على جسرهم بين السلاسل PoS، لزيادة إيرادات الخزينة من خلال زراعة العائدات. في نظر الرئيس التنفيذي لمنصة تداول معينة ومجتمع بوليجون، كان هذا خطوة حكيمة لتحفيز الأصول. لكن في عيون حماة نظام Aave البيئي، لم يكن الأمر مختلفًا عن اللعب بالنار بجوار خزينة Aave. تمتلك Aave أصولًا تقدر بمليارات الدولارات على سلسلة بوليجون، والجسر بين السلاسل هو واحدة من أضعف الحلقات في عالم DeFi بأسره. وسرعان ما أطلق حملة مضادة في مجتمع Aave، مقترحًا زيادة كبيرة في تكلفة الاقتراض للأصول ذات الصلة على بوليجون، كوسيلة "لعقاب" هذا السلوك الذي يراه متهورًا، وأكد بقوة أن "Aave لا ينبغي أن تتحمل تكلفة تجارب المخاطر الخاصة ببوليجون."

هذه الصراع يوضح بوضوح الفجوة الفلسفية بين الجانبين: Aave التي يمثلها حراس النظام البيئي، تعتبر التحكم في المخاطر هو الأساس فوق كل شيء، مثل مصرفي يحمل أموالاً طائلة ويتقدم بخطوات حذرة؛ في حين أن Polygon التي يمثلها الرئيس التنفيذي لإحدى منصات التداول، تعتبر نمو النظام البيئي هو الأمر الأهم، مثل مُنشئ إمبراطورية جريء لا يخشى المخاطر.

لقد وصلت هذه الصراعات الفكرية المتراكمة منذ فترة طويلة إلى ذروتها عندما أعلنت Polygon رسميًا عن مشروعها النجم البيئي Katana Network بأنه سيصدر عملته الخاصة KAT في 28 مايو 2025. مرة أخرى، استخدم حارس نظام Aave نظرته الشهيرة "لعنة العملتين". في المحادثة النهائية لتحديد الرهان، حتى أنه سخر بشدة من الطرف الآخر: "كل هذا بدأ قبل ستة أشهر عندما قمتم بعمل Pre-PIP، ومنذ ذلك الحين بدأ سعر POL في الانخفاض، وهذه نتيجة قراراتكم الخاصة."

هذه الاتهامات المليئة برائحة البارود تكشف بلا شك عن عمق جذور التناقضات بين الطرفين، كما أنها تضيف بعض الألوان من العداوات الشخصية إلى هذه الرهان الذي كان صراعًا فكريًا بحتًا.

لعنة حراس نظام Aave البيئي: الأشباح التاريخية و"لعنة العملتين"

إن التحذير المتشائم لحراس بيئة Aave ليس بلا أساس، بل هو متجذر بعمق في الدروس الدموية في تاريخ العملات المشفرة. يمكننا أن نسمي "اللعنة" التي يتحدث عنها "لعنة العملتين" - أي أن إدخال عملة ثانية لا يخلق قيمة إضافية فحسب، بل يؤدي أيضًا إلى تدمير القيمة الموجودة بسبب تشتيت انتباه المجتمع، وخلط مقترحات القيمة، وزيادة تعقيد النظام. هناك حالتان مشهورتان في التاريخ، مثل الأشباح التي تجوب عالم العملات المشفرة، تدعمان حجته بقوة.

الأول، والأكثر تدميراً، هو دوامة الموت لـ Terra/LUNA. في مايو 2022، اختفى هذا النظام البيئي الضخم الذي بلغت قيمته السوقية في مرحلة ما 40 مليار دولار في غضون أسبوع واحد. جوهره هو نموذج مزدوج للعملات: العملة المستقرة الخوارزمية UST وعملة الحكم LUNA. ترتبط UST بالدولار من خلال آلية تحكيم دقيقة، لكن هذه الآلية أصبحت ماكينة طباعة نقود خارجة عن السيطرة تحت ضغط السوق الشديد. عندما انفصلت UST بسبب عمليات البيع الهستيرية، تطلبت آلية التحكيم إصدار كميات هائلة من LUNA لاستيعاب ضغط البيع على UST، مما أدى إلى انهيار سعر LUNA وزيادة عدم الثقة في UST، مما شكل "دوامة الموت" التي لا يمكن الهروب منها. أثبتت هذه الحالة بأكثر الطرق تطرفاً أن نظام العملات المزدوجة المصمم بشكل معيب، مخاطرته ليست خطية، بل أسية، مما سيؤدي في النهاية إلى تدمير القيمة "1+1<0".

الحالة الثانية هي "الحرب الأهلية" بين Steem و Hive. على عكس الانفجار الداخلي في Terra، هذه قصة عن الانقسام. في عام 2020، بسبب عدم الرضا عن استحواذ شخص معروف، اختار الأعضاء الرئيسيون في مجتمع Steem "الهروب" من خلال الانقسام الصعب، وأنشأوا سلسلة الكتل الجديدة Hive. كان هذا الانقسام في جوهره تقسيمًا للمجتمع والأصول. تم تقسيم التأثير الشبكي الأصلي إلى قسمين، وتم تخفيف السيولة، كما تم توزيع قوى التطوير. على الرغم من عدم حدوث انهيار على غرار Terra، إلا أن المجتمع الموحد سابقًا تم تمزيقه، وتم تقسيم القيمة الأصلية بين عملتين متنافستين، مما يفسر بوضوح تأثير "تخفيف القيمة" في حجة حماة نظام Aave.

تشير الحالتان المذكورتان، واحدة تتعلق بانهيار نظامي والأخرى تتعلق بانقسام مجتمعي، إلى نفس الاستنتاج: نموذج العملتين عرضة بسهولة للفشل. ومع ذلك، فإن ردود CEO منصة تداول معينة وPolygon تستند إلى هذا: ميلاد Katana لم يكن للحفاظ على خوارزمية ضعيفة، ولا هو نتاج انقسام مجتمعي. بل هو توسيع بيئي مقصود ضمن خطة استراتيجية كبيرة، مع وجود مستويات واضحة وتأثيرات تنسيقية. لذلك، فإن تطبيق تجارب الفشل السابقة على Polygon قد يكون نوعًا من البحث عن السيف في القارب. في الواقع، هذه المقامرة تختبر نموذج عملات متعددة جديد تمامًا وغير مثبت.

خطة الرئيس التنفيذي لمنصة تداول معينة: كسر اللعنة باستخدام "التجميع"

في مواجهة الاستنتاجات المتشائمة المبنية على التاريخ من قبل حراس نظام Aave البيئي، كانت ردود فعل الرئيس التنفيذي لإحدى منصات التداول هي رؤية مستقبلية ضخمة ودقيقة وطموحة - Polygon 2.0. جوهر هذه المنظومة هو حل جميع المشكلات التي طرحتها الطرف الآخر من الجذور.

أولاً، قامت Polygon بترقية العملة الأساسية من MATIC إلى POL، ومنحتها وضع "عملة الإنتاج الفائق" الجديد. هذا ليس مجرد تغيير اسم. العملات التقليدية القائمة على إثبات الحصة (PoS)، مثل MATIC، يمكن فقط رهنها على سلسلة واحدة لكسب عوائد تلك السلسلة. بينما تصميم POL يسمح لحامليه برهنها، وفي الوقت نفسه، تقديم خدمات الأمان والتحقق للعديد من السلاسل داخل نظام Polygon البيئي، ولعب أدوار متعددة مثل ترتيب المعاملات، وإنشاء إثباتات المعرفة الصفرية. وهذا يعني أن قيمة POL لم تعد مرتبطة فقط بارتفاع أو انخفاض سلسلة معينة، ولكنها مرتبطة مباشرة بمدى ازدهار "إنترنت القيمة" الخاص بـ Polygon ككل. يمكنه التقاط القيمة بشكل مستمر من الأنشطة الاقتصادية لجميع السلاسل داخل النظام البيئي، مثل مضخة.

ثانياً، فإن "العصب المركزي" لهذا المخطط هو طبقة التجميع (AggLayer). إذا كانت جسور السلسلة السابقة تشبه الطرق الريفية الوعرة التي تربط بين دولتين مستقلتين وغالباً ما يكون بها لصوص، فإن AggLayer تشبه المحطة المركزية لمطار دولي ضخم. يمكنها توحيد السيولة والحالة لجميع شبكات Layer 2 المتصلة بها، مما يحقق معاملات سلسلة عبر سلسلة شبه فورية وبدون حاجة للثقة. هذا لا يحل فقط بشكل جذري مشكلة أمان السلسلة عبر السلسلة التي كانت تثير قلق حماة نظام Aave في البداية، بل يؤسس أيضاً لأساس تجربة مستخدم موحدة وسلسة.

أخيراً، هناك بطل آخر في هذه اللعبة - كاتانا. في السرد العظيم لـ Polygon، كاتانا ليست "الابن الثاني" الذي يتنافس مع POL على الموارد، بل هي "جندي استراتيجي" تم اختياره بعناية. مهمتها الوحيدة هي إظهار القوة الهائلة لـ AggLayer للعالم. تصميم كاتانا ثوري للغاية، حيث يسمح على سلسلة واحدة بوجود بروتوكول رائد واحد فقط في كل مجال DeFi (مثل DEX في مجال DEX معين)، مما يركز السيولة بشكل كبير، ويتجنب مشكلة تجزئة السيولة الشائعة في السلاسل العامة. في الوقت نفسه، ستضخ هذه البروتوكولات التعاونية الحصرية قوة اقتصادية هائلة من خلال حوافز العملات، والعوائد الحقيقية، وغيرها.

يكشف هذا التصميم عن نية استراتيجية عميقة لـ Polygon: تلعب Katana دور "غرفة عرض" استراتيجية. ليست قيمتها الأساسية في مدى ارتفاع قيمتها السوقية، بل في قدرتها على إثبات أن AggLayer هو نموذج تقني قابل للتطبيق يمكنه جذب السيولة الضخمة والمشاريع الرائدة. إذا حققت Katana نجاحًا كبيرًا، فسوف تصبح لوحة إعلانات لامعة لـ AggLayer، مما يجذب عددًا لا يحصى من المشاريع للانضمام إلى النظام البيئي المجمع لـ Polygon. من المفترض أن تعزز هذه الظاهرة القوية للشبكة بشكل كبير الطلب على عملة POL. القصة التي تحاول Polygon سردها ليست "A + B < A" التي تقلق حراس نظام Aave البيئي، بل هي أسطورة نمو أسي "(A + B) → A++".

دروس من الماضي: هل يمكن لـPolygon علاج "مرض التقاط القيمة" في Cosmos؟

النظرية غنية، لكن الواقع عاري. هل يمكن تحقيق المخطط الكبير لـ Polygon، هناك نظام بيئي واحد في التاريخ قدم المرجع الأكثر أهمية والأكثر قسوة - Cosmos.

يُعتبر كوزموس "المعلم الروحي" لرؤية تجمع بوليغون. وقد طرح في البداية فكرة شبكة تتكون من العديد من "سلاسل التطبيقات" ذات السيادة والمتصلة. ومع ذلك، على الرغم من أن نظام كوزموس قد أنجب العديد من المشاريع النجمية مثل dYdX وCelestia، والتي لديها عملاتها المستقلة ذات القيمة السوقية الكبيرة، إلا أن القيمة الناتجة عن هذه النجاحات يصعب أن تعود بفعالية وتُلتقط بواسطة العملة الأساسية للنظام، ATOM. يُطلق على هذه الظاهرة "مشكلة التقاط القيمة" في كوزموس. وقد أشارت دراسة من إحدى منصات التداول بشكل حاد إلى أن ازدهار نظام كوزموس التاريخي نادراً ما يعود بالفائدة على حاملي ATOM.

هذا هو بالضبط ذكاء تصميم بوليغون، وهو أيضًا المفتاح لما إذا كان سيتمكن من كسر "لعنة العملتين". استراتيجية بوليغون ليست مجرد نسخة عمياء عن نموذج كوزموس، بل هي تصحيح مدروس بعناية لمشكلة "استحواذ قيمة كوزموس".

الخطة الأساسية التي تم طرحها هي آلية لمشاركة القيمة قسرية ومؤسسية. أحد الجوانب الأكثر مباشرة هو أن كاتانا ستقوم بإسقاط 15% من إجمالي عرض العملة KAT مباشرةً على المودعين في POL. هذه الخطوة، في بداية توسع النظام البيئي، أقامت رابطًا اقتصاديًا قويًا ورسمياً بين المشروع الجديد والعملة الأساسية. في نظام كوزموس البيئي، يمكن لسلاسل التطبيقات أن تتطور بحرية، دون الحاجة إلى "دفع ضرائب" لحاملي ATOM؛ بينما في النظام البيئي المجمع لبوليجون، تم تنظيم هذه "الضرائب" على شكل إسقاطات.

هذا يشكل تأثير "المجرفة الذهبية" القوي: إن امتلاك واحتجاز POL يعادل امتلاك أداة لاستخراج قيمة جميع المشاريع الجديدة في مستقبل النظام البيئي بأكمله. وهذا يخلق طلبًا مباشرًا ومستمرًا على شراء POL، لأن المستثمرين العقلانيين سيتوقعون، أن جميع المشاريع المستقبلية من "التجميع