تحليل تقنية ترميز الأصول في العالم الحقيقي

ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWAs) هو عملة رقمية على البلوكشين تمثل ملكية أو حقوق قانونية للأصول الملموسة أو غير الملموسة. يشمل الترميز مجموعة واسعة من فئات الأصول، بما في ذلك العقارات والسلع والفنون والمقتنيات وحقوق الملكية الفكرية والأدوات المالية.

من خلال تحقيق الملكية الجزئية، يزيد ترميز الأصول من سيولة الأصول، مما يسمح لمزيد من الأشخاص بالمشاركة في الاستثمار. يضمن دفتر الأستاذ غير القابل للتغيير في تقنية البلوكشين سجلات ملكية شفافة، مما يقلل من مخاطر الاحتيال. توفر الأصول المرمزة المتداولة في البورصات اللامركزية وصولاً غير مسبوق إلى السوق وكفاءة.

وفقًا للتحليل، من المتوقع أن تصل القيمة السوقية الإجمالية لمختلف أصول الترميز إلى حوالي 20 تريليون دولار بحلول عام 2030، في حالة التفاؤل ستكون 10 تريليون دولار، وفي حالة التشاؤم قد تصل إلى 40 تريليون دولار. لا تشمل هذه التقديرات العملات المستقرة لتجنب الازدواجية في الحساب.

النظام الحالي

ترميز الأصول في العالم الحقيقي يتم من خلال blockchain أو دفتر أستاذ موزع مشابه لتمثيل الملكية للأصول غير المتصلة بالإنترنت بشكل رموز رقمية. هذه العملية تربط خصائص الأصول وملكيته وقيمته مع شكله الرقمي. تعتبر الرموز كأداة لحيازة رقمية، مما يمكن حامليها من المطالبة بملكية الأصول الأساسية.

في التاريخ، كانت الشهادات المادية تُستخدم لإثبات ملكية الأصول، لكنها كانت عرضة للتهديدات الأمنية. لم تتمكن أدوات الحيازة الرقمية التي ظهرت في الثمانينات من القرن العشرين من تحقيق ذلك بسبب قيود التكنولوجيا. انتقل القطاع المالي إلى أنظمة التسجيل الإلكتروني المركزية، على الرغم من أنها زادت من الكفاءة، إلا أنها أدت إلى تكاليف جديدة ومشكلات عدم كفاءة.

نظام قائم على تقنية دفتر الأستاذ الموزع

أدى تطور تقنية دفتر السجلات الموزع (DLT) إلى إعادة النظر في الأوراق المالية الرقمية أو العملات. تتكون DLT من بروتوكولات وهياكل تتيح لأجهزة الكمبيوتر اقتراح المعاملات والتحقق منها على الشبكة، مع الحفاظ على تزامن السجلات. يقلل اللامركزية من العبء الإداري، ويقلل من مخاطر فشل النظام.

حلول لامركزية

تُعدّ البلوكشين تقنية سجل موزع تعمل من خلال شبكة حاسوبية لامركزية. يمكن إصدار العملات على سلاسل خاصة مرخصة وسلاسل عامة غير مرخصة. يحدد اختيار البلوكشين مستوى التحكم الذي يمكن أن تحتفظ به جهة إصدار العملة.

تتمثل إحدى المزايا الرئيسية لترميز الأصول في تحقيق الأتمتة من خلال العقود الذكية. العقود الذكية هي برامج على البلوكشين، تُنفذ عند استيفاء شروط معينة. هذه الأتمتة تجعل العمليات أكثر كفاءة وأمانًا، مما يحقق تحويلات أسرع بتكاليف أقل.

ترميز الأصول

يمكن تحليل ترميز الأصول في العالم الحقيقي من خلال شكل الأصول وملكية الأصول. يشمل الشكل الخصائص الاقتصادية للأصول، ويتطلب التحقق من الملكية دفتر أستاذ. تحافظ الأصول خارج السلسلة على الحقوق من خلال شهادات مادية أو أشكال غير ورقية، بينما توجد الأصول على السلسلة في شكل معزز رقمي أو أصلي رقمي.

ترميز الأصول له أربع طرق رئيسية:

1. الملكية المباشرة: تعمل العملات الرقمية كسجل رسمي للملكية.
2. 1:1 دعم الأصول عملة: يحتفظ الوصي بالأصول ويصدر عملة تمثل حقوق الملكية المباشرة لتلك الأصول الأساسية.
3. العملات المضمونة بشكل زائد: إصدار العملات باستخدام أصول مختلفة عن تلك المتوقعة كضمان.
4. عدم كفاية رهن العملة: العملة المصدرة تهدف إلى تتبع قيمة أصل ما، لكنها ليست مضمونة بالكامل.

مزايا ترميز الأصول

ترميز الأصول في العالم الحقيقي يتم من خلال تكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع لتحسين الكفاءة. تشمل المزايا الرئيسية:

1. التسوية الذرية: تنفيذ جانبي الصفقة في وقت واحد من خلال العقود الذكية، مما يقضي على خطر الطرف المقابل.
2. تعزيز السيولة: تحسين قابلية نقل الأصول، مما يجعل الأصول التي لم تكن قابلة للتداول قابلة للتداول.
3. تقليل الوسطاء: الهياكل البيانية اللامركزية والعقود الذكية تحل محل المؤسسات التقليدية.
4. تحقيق الأتمتة: العقود الذكية تنفذ الشروط المحددة تلقائيًا، مما يبسط المهام اليدوية.
5. تعزيز الامتثال: تجعل العمليات القياسية والمُؤتمتة الامتثال أكثر كفاءة وتوحيدًا.
6. صانع السوق الأوتوماتيكي: تجمع الأصول المدارة بواسطة العقود الذكية يطابق تلقائياً بين المشترين والبائعين.

مخاطر وتكاليف ترميز الأصول RWA

ترميز الأصول يواجه تحديات تقنية وتنظيمية. تشمل المخاطر التقنية الأمن السيبراني، وقابلية توسيع النظام، ومشكلات الكفاءة. تتعلق القضايا التنظيمية بالامتثال لمكافحة غسيل الأموال، وإطار الحوكمة، وحماية البيانات.

سلوك المستثمرين والديناميات السوقية تضيف أيضًا تعقيدًا إضافيًا. تشمل مخاطر السوق إمكانية تقدير الأصول بشكل مفرط وزيادة تقلب الأسعار. القضايا البيئية لا يمكن تجاهلها أيضًا.

يتطلب الانتقال إلى نظام مالي مُرمَّز تكاليف ضخمة، بما في ذلك تغييرات البنية التحتية، تكاليف الاندماج، أنشطة التعليم، واستهلاك الطاقة. لتحقيق المزايا الكاملة للترميز، يجب معالجة هذه التحديات المتعددة الجوانب.