عملة مستقرة لكسب العائد: محرك جديد للعائد في سوق العملات الرقمية

في مجال العملات المشفرة، تشهد العملات المستقرة تحولًا هادئًا. لم تعد مجرد أدوات بسيطة لتخزين القيمة، بل تتطور تدريجياً لتصبح مصدرًا جديدًا للإيرادات للمستثمرين. من سندات الخزانة الأمريكية إلى المراجحة على العقود الدائمة، تخلق العملات المستقرة ذات العائد فرص ربح جديدة لمستثمري التشفير. حاليًا، هناك العشرات من المشاريع ذات الصلة التي تتجاوز قيمتها السوقية 20 مليون دولار، بإجمالي قيمة تتجاوز 10 مليارات دولار. ستتناول هذه المقالة تحليلًا عميقًا لمصادر عائدات العملات المستقرة ذات العائد السائد، وستقدم أبرز المشاريع في السوق، وتستكشف كيفية تحقيقها لزيادة الأموال.

نظرة عامة على عملة مستقرة

الفرق الرئيسي بين عملات مستقرة ذات عائد وعملات مستقرة تقليدية هو أنها لا تحافظ فقط على استقرار الأسعار، بل يمكن أن توفر أيضًا دخلًا سلبيًا لحامليها. تكمن القيمة الأساسية لهذا المنتج المالي المبتكر في القدرة على خلق عوائد إضافية للمستخدمين من خلال استراتيجيات أساسية مع الحفاظ على ربط سعر العملة المستقرة.

تحليل مصادر العائد

تنوع مصادر عائدات عملة مستقرة من خلال عدة فئات رئيسية هي:

1. استثمار الأصول الحقيقية (RWA): استثمار الأموال في الأصول منخفضة المخاطر مثل سندات الخزانة الأمريكية، صناديق سوق المال، أو السندات الشركات، وإعادة عوائد الاستثمار إلى حاملي العملات.

2. استراتيجيات التمويل اللامركزي (DeFi): الاستفادة من برك السيولة، تعدين السيولة أو استراتيجيات "الحيادية دلتا" لتحقيق الأرباح من عدم كفاءة السوق.

3. الإقراض: إقراض الودائع للمقترض، والفوائد التي يدفعها المقترض تصبح مصدر دخل حاملي العملة.

4. دعم الديون: يسمح للمستخدمين بقفل الأصول المشفرة كضمان، واقتراض عملة مستقرة. تأتي العائدات بشكل رئيسي من رسوم الاستقرار أو الفوائد الناتجة عن الضمانات غير المستقرة.

5. استراتيجية مختلطة: دمج قنوات متعددة مثل توكني RWA، بروتوكولات DeFi، ومنصات التمويل المركزي لتحقيق تنويع مصادر العائد.

تحليل مشاريع عملة مستقرة ذات عائد رئيسي

دعم RWA

تولد هذه العملات المستقرة عائدات بشكل رئيسي من خلال الاستثمار في الأصول الواقعية ذات المخاطر المنخفضة:

• Ethena Labs (USDtb): إجمالي المعروض 1.3 مليار دولار، مدعوم من قبل شركة إدارة أصول معروفة.
• Usual (USD0): إجمالي العرض 619 مليون دولار، مدعوم 1:1 بأصول RWA قصيرة الأجل (معظمها رموز سندات الخزانة الأمريكية).
• BUIDL: إجمالي العرض 5.70 مليار دولار، يحتفظ بسندات الخزانة الأمريكية والنقد المعادل.
• أوند فنانس (USDY): إجمالي المعروض 560 مليون دولار، مدعوم بالكامل من سندات الخزانة الأمريكية.
• OpenEden (USDO): إجمالي المعروض 280 مليون دولار، والإيرادات تأتي من سندات الخزانة الأمريكية والاحتياطيات المدعومة باتفاقيات إعادة الشراء.

استراتيجية التداول/التحكيم على أساس السعر

تكتسب هذه العملة المستقرة عوائد من خلال استراتيجيات محايدة في السوق:

• Ethena Labs (USDe): إجمالي العرض 60 مليار دولار، يتم الحفاظ على الربط من خلال التحوط بالدلتا من الضمانات الفورية.
• Stables Labs (USDX): إجمالي العرض 671 مليون دولار، باستخدام استراتيجيات التحكيم المحايدة دلتا بين العملات المشفرة المتعددة.
• عملة مستقرة فالكون (USDf): إجمالي العرض 5.73 مليون دولار، يحقق أرباحًا من خلال استراتيجيات محايدة في السوق مثل أرباح أسعار التمويل، وتداول عبر المنصات.
• Resolv Labs (USR): إجمالي العرض 2.16 مليون دولار أمريكي، مدعوم من بركة رهن ETH، من خلال التحوط من مخاطر سعر ETH عبر العقود الآجلة الدائمة.

دعم القروض/الدين

تولد هذه العملات المستقرة العائدات من خلال الإقراض أو الرهن العقاري لمراكز الديون:

• Sky (DAI): إجمالي العرض 5.3 مليار دولار، استنادًا إلى نموذج وضع الديون المضمونة (CDP).
• Curve Finance (crvUSD): إجمالي الإمدادات 840 مليون دولار، عملة مستقرة مفرطة الضمان، مدعومة من ETH.
• شراب (syrupUSDC): إجمالي المعروض 6.31 مليون دولار، مدعوم بقروض مضمونة بمعدل فائدة ثابت مقدمة للمؤسسات التشفيرية.
• MIM_Spell (MIM): إجمالي العرض 2.41 مليون دولار، من خلال قفل العملات المشفرة المدرة للفائدة، تأتي العوائد من الفوائد ورسوم التسوية.

مصدر دخل مختلط

تقوم هذه العملات المستقرة بتوزيع المخاطر وتحسين العوائد من خلال دمج استراتيجيات متعددة:

• Reservoir (rUSD): إجمالي العرض 230.5 مليون دولار، مدعوم من RWA وموزعي رأس المال المدعوم بالدولار وخزائن الإقراض.
• Coinshift (csUSDL): إجمالي العرض 126.6 مليون دولار، يجمع بين سندات الخزانة واستراتيجيات اقتراض DeFi.
• Midas: إجمالي العرض 1.10 مليون دولار، يوفر استراتيجيات متعددة لل stablecoin على مستوى المؤسسات ومتوافقة.

الخاتمة

تعتبر عملات مستقرة ذات عائدات واحدة من القطاعات الفرعية التي تتطور بسرعة في سوق العملات الرقمية، حيث توفر فرص جديدة للعائدات للمستثمرين. ومع ذلك، يجب الانتباه إلى أن هذه المنتجات ليست خالية من المخاطر، ويجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية كاملة بالمخاطر المحتملة المتعلقة بالعقود الذكية، ومخاطر البروتوكولات، ومخاطر السوق، ومخاطر الضمانات، وغيرها. مع استمرار تطور السوق، يمكننا أن نتوقع رؤية المزيد من استراتيجيات عملات مستقرة ذات عائدات مبتكرة، مما يثري النظام البيئي المالي الرقمي.