إثيريوم: النفط الجديد في العصر الرقمي

ملخص

النظام المالي العالمي في خضم ثورة تاريخية، حيث يتم رقمنة الأصول في جميع أنحاء العالم تدريجياً ونقلها إلى البلوكشين. الانتقال من أنظمة مالية نصف رقمية ومستقلة إلى أنظمة مالية رقمية بالكامل وقابلة للتجميع يتطلب طبقة تسوية عالمية آمنة وحيادية وموثوقة لدعم تشغيل الأصول العالمية. لقد أصبحت إثيريوم هي الأساس لهذا.

تسارع اعتماد إثيريوم من قبل المؤسسات بشكل كبير، وإطار التنظيم الأمريكي يدعم علنًا ابتكارات البلوكشين، والأصول الرقمية أصبحت جزءًا أساسيًا من المحافظ الاستثمارية التقليدية.

استغرق البيتكوين 15 عامًا ليتم الاعتراف به على نطاق واسع كذهب رقمي: وهو أصل نقدي نادر يتجاوز السيطرة السيادية. في حين أن إثيريوم قامت بإجراء تكملة على أساس البيتكوين: فهي لا تستطيع فقط تخزين القيمة، بل أيضًا تعزيز نقل القيمة بسلاسة، وبناء الثقة، والتعاون العالمي. تعتبر ETH فرصة استثمار غير متكافئة من الجيل التالي، ومن المتوقع أن تصبح المكون الأساسي لمحفظة الأصول الرقمية للمؤسسات.

إثيريوم أصبحت المنصة الافتراضية الافتراضية الأساسية للعملات المستقرة والأصول المرمزة ذات القيمة العالية وبنية تحتية مؤسسية للبلوكشين. حاليًا، أكثر من 80% من الأصول المرمزة موجودة على إثيريوم. بفضل بنيتها القوية، كسبت إثيريوم ثقة الشركات الرائدة عالميًا في إدارة الأصول ومقدمي البنية التحتية: إنها أكثر البلوكشين أمانًا ولامركزية في العالم، وتوفر موثوقية لا مثيل لها ووقت تشغيل بلا انقطاع.

ومع ذلك، كأصل يدعم هذا النظام التحويلي، لا يزال ETH واحدة من الفرص التي تم تقييمها بشكل كبير في السوق العالمية. على الرغم من أن إثيريوم يحتل مكانة بارزة في السوق وقد شهد ترقيات تقنية كبيرة، إلا أن السعر الحالي لتداول ETH لا يزال بعيداً جداً عن ذروته التاريخية في عام 2021. نعتقد أن هذا الفرق في السعر لن يستمر، وفهم القيمة الفريدة لـ ETH سيوفر واحدة من أكبر الفرص الصعودية في فئة الأصول اليوم.

إيثر ليس مجرد رمز، بل هو أيضًا ضمان للاقتصاد على السلسلة، ووقود حسابي، وبنية تحتية مالية تدر الفوائد. يتم تخزينه، وتثبيته، وإتلافه، واستخدامه بنشاط. البيتكوين هو سلعة تعتبر كخزين بسيط للقيمة، بينما إثيريوم هو أيضًا سلعة يمكن استخدامها كخزين للقيمة، ولكنه يتمتع في نفس الوقت بفائدة كبيرة------ مما يجعله فعليًا أصلًا احتياطيًا إنتاجيًا: النفط الرقمي الذي يشغل الاقتصاد الرقمي.

تقرير توضيح

تهدف هذه التقرير إلى توضيح لماذا يجب اعتبار ETH جزءًا أساسيًا من استراتيجيات المؤسسات، خاصة تلك التي تعطي الأولوية لإنشاء قيمة طويلة الأجل، والانكشاف التكنولوجي، والبنية التحتية المالية المستقبلية. ينقسم التقرير إلى ثلاثة أجزاء رئيسية:

تعرف على ETH: الزيت الرقمي الذي يدعم الاقتصاد الرقمي

ستتناول هذه الفقرة العلاقة بين إثيريوم وETH، وفائدة ETH وخصائصه الفريدة، وتقييم إطار التقييم المناسب لقيمة ETH كأصل، بالإضافة إلى الأسباب التي أدت إلى undervalued وunderallocated في محفظة المستثمرين المؤسسيين الذين يسعون إلى فرص غير متناظرة وتخزين القيمة الإنتاجية.

Ethereum: البنية التحتية الأساسية التي دفعت صعود ETH

ستتناول هذه الفقرة العوامل الهيكلية والتقنية والاقتصادية التي تدفع الزخم المتزايد لشبكة إثيريوم. ستوضح مكانة إثيريوم كطبقة أساسية لنظام التمويل الرقمي العالمي، وكيف ستدعم هذه المكانة وتضخم الأهمية الاقتصادية لـ ETH.

إثيريوم مع الذكاء الصناعي: محرك الاقتصاد الذاتي

ستستعرض هذه الفقرة المستقبل، وتقيم إثيريوم------وETH المشتق منها------والدور الذي قد تلعبه في النظام المالي المدفوع بالوكالات المستقلة وقيمتها المحتملة.

النقاط الرئيسية

ETH هو النفط الرقمي: يوفر ETH القوة لاقتصاد إثيريوم، ويجمع القيمة من خلال فائدته وندرته وعوائده.

ETH هو تخزين قيمة مقاوم للرقابة: ETH هو تسوية الاقتصاد الرقمي، وأصول أمان ورهن. مع زيادة عدد الأصول المرمزة الخاضعة للرقابة الخارجية على إثيريوم مثل العملات المستقرة (، والأصول من العالم الحقيقي، والأدوات المالية المرخصة )، من الضروري تلبية الطلب على أصول احتياطية عالمية محايدة مقاومة للرقابة كقاعدة قيمة.

ETH ليست شركة تكنولوجيا: يجب أن تتطور إطار التقييم; لا يمكن تقييم ETH فقط بناءً على إيرادات الرسوم مثل أسهم التكنولوجيا ------ إثيريوم هي بنية تحتية رقمية فريدة، وتمت تعبئتها كأصل احتياطي عالمي.

الإصدار البرمجي + الإتلاف = ندرة قابلة للتنبؤ: إن الحد الأقصى النظري للإصدار السنوي لـ ETH هو 1.51%، لكن الإتلاف الناتج عن استخدام المنصة عادة ما يجعل صافي كمية الإصدار أقل. منذ سبتمبر 2022، كانت نسبة تضخم عرض ETH تتراوح حول 0.09%، أقل من العملة القانونية وبيتكوين.

يوفر ETH عائدًا أصليًا: تجعل عملية تخزين ETH من قبل المدققين ETH المودعة سلعة رقمية منتجة وذات عائد.

لقد أصبحت ETH أصل احتياطي: لقد أصبحت ETH أصل احتياطي للاقتصاد الرقمي لإثيريوم، وستصبح قريبًا أصل احتياطي للمؤسسات والدول ذات السيادة.

إيثر مُقَيم بأقل من قيمته: إن تأخر إيثر عن بيتكوين هو خطأ مؤقت في التسعير، وليس ضعفاً هيكلياً، مما يخلق فرصة استثمار غير متماثلة نادرة.

لم يتم تسعير دور ETH في اقتصاد AI المستقبلي بعد: مع دمج الوكلاء المستقلين في العالم المالي، ستكون هناك حاجة إلى بنية تحتية اقتصادية جديدة. إثيريوم هو الأنسب والأكثر احتمالاً لدعم هذا المستقبل، حيث سيعمل كطبقة تشغيل للاقتصاد المختلط بين الإنسان والآلة ------ مع استخدام ايثر كعملتها الأصلية وأصل احتياطي.

إثيريوم لديه إمكانيات بقيمة تريليون دولار: الهدف قصير الأجل هو 8,000 دولار; على المدى الطويل، وبشكل محافظ، كاحتياطي عملة/أصل سلعي، قد يصل إثيريوم إلى أكثر من 80,000 دولار.

ايثر: دفع الاقتصاد الرقمي للنفط الرقمي

ETH هو الأصل الأصلي لشبكة إثيريوم، وهو أيضًا محرك الاقتصاد الذي يدفع تشغيلها.

إنه النفط الرقمي------ أصل يوفر الطاقة والضمانات والاحتياطات للنظام المالي الجديد للإنترنت.

يبدأ النظام المالي التقليدي في التحول الهيكلي من البنية التحتية التناظرية إلى البنية التحتية الرقمية الأصلية. من المتوقع أن يصبح إثيريوم طبقة البرمجيات الأساسية------ مشابهة لنظام التشغيل، مثل ويندوز من مايكروسوفت------ سيتم بناء النظام المالي العالمي الجديد فوق ذلك.

عندما يتحقق كل هذا، ستصبح ايثر الأصل الأساسي لمنصة عالمية شاملة، ستغطي مستقبل مجالات مثل المالية، والتوكن، والهويات، والحوسبة، والذكاء الاصطناعي، وغيرها. تجعل هذه التعقيدات المتأصلة من الصعب تحديد ايثر، خاصة مقارنةً بأصول تخزين القيمة البسيطة مثل بيتكوين------ ولكن هذا أيضًا يجعل ايثر أكثر قيمة استراتيجيًا، ويعني أن ايثر يمتلك إمكانيات أكبر على المدى الطويل.

إيثر ليس مجرد عملة مشفرة، بل هو أصل متعدد الوظائف، تشمل أدواره ما يلي:

حساب الوقود: كل عملية على السلسلة ستستهلك ( وتدمر )ETH. إنه الأصل الأساسي الذي يدفع عمليات الحساب، وتخزين البيانات، ونقل الأصول، وتسوية القيمة على إثيريوم، ويستخدم كوقود لما يلي:

• كل تحويل عملة مستقرة.
• إصدار كل مرة يتم فيها توكين أصول العالم الحقيقي.
• كل معاملة تتم على إثيريوم.
• كل تطبيق جديد------DeFi، ألعاب، AI، هوية------سيؤدي تشغيلها إلى تدمير ايثر.

أصول تخزين القيمة ذات العائدات: بالإضافة إلى الاحتفاظ بـ ETH ببساطة كوسيلة لتخزين القيمة، يمكن أيضًا كسب العوائد من خلال تخزينها. عندما يقوم شخص ما بتخزين ETH، فإنه يوافق على قفلها في النظام، ليصبح مُحققًا ------ نوع من المشاركين في الشبكة، يقوم بدور مشابه للحكم، يتحقق من المعاملات ويصادق عليها. تتم عملية التحقق بشكل تلقائي بشكل رئيسي، لذلك عادةً ما لا يحتاج الأشخاص أو الكيانات الذين يتحققون من التخزين إلى القيام بأي عمل إضافي بخلاف تخزين ETH الخاص بهم. تختار الشبكة المُحققين عشوائيًا للاقتراح أو تأكيد كتل المعاملات الجديدة. إذا أكمل المُحقق عمله بشكل صحيح، فسوف يحصل على مكافآت على شكل ETH.

الأصل المضمون: يقدم ETH ضمانات آمنة للعملات المستقرة التي تقدر بمليارات، والأصول الواقعية RWA(، والتطبيقات المالية ). يتمتع ETH بمقاومة للرقابة وموثوقية محايدة، ولا يتأثر بالتقلبات، وهو الضمان الأساسي لنظام إثيريوم البيئي، حيث يتم استخدام حوالي 32.6% من إجمالي إمدادات ETH كضمان، و3.5% أخرى تم تصديرها إلى سلاسل بلوكشين أخرى. مع تزايد عدد الأصول المرمزة الخاضعة للرقابة الخارجية على إثيريوم مثل العملات المستقرة، وRWA، والأدوات المالية المرخصة (، تصبح الحاجة إلى أصول احتياطية محايدة كقيمة أساسية أمرًا حيويًا. قد تحمل الأصول المرمزة مخاطر من جهة الإصدار، والاختصاص القضائي، والمقابل؛ في المقابل، يقوم ETH بتأمين النظام بأكمله بطريقة عالمية الوصول، وغير سيادية، ومحايدة كوسيلة لتخزين القيمة، مما يتيح التسوية، والضمان، وتوجيه السيولة دون الحاجة إلى إدخال اعتماد نظامي على أي مشارك واحد.

في عالم مليء بشكل متزايد بالأصول الرمزية المعتمدة على الأطراف الخارجية، زادت قيمة الأصول المضمونة الحقيقية المحايدة والبدائية وغير السيادية بشكل ملحوظ. ETH هو الضمان الأصلي الوحيد في اقتصاد العقود الذكية - المستقل تمامًا عن مخاطر الأطراف الخارجية. تمثل ETH أعلى مستويات الثقة على كوكب الأرض، مما سيساهم بشكل متزايد في علاوة العملة المستقبلية الخاصة بها.

الأصول الانكماشية: مع زيادة النشاط على الشبكة، ستصبح ETH انكماشية. سيتم تدمير حوالي 80.4% من رسوم المعاملات، مما يقلل من إجمالي عرض ETH. سيصل معدل الإصدار الأقصى البالغ 1.51% سنويًا ) فقط في الحالات القصوى حيث يتم رهن 100% من ETH ولا يتم تدمير رسوم المعاملات، وعندما يكون الطلب على موارد الشبكة مرتفعًا، ستتحول ETH إلى سلعة انكماشية. على عكس السلع التقليدية، فإن زيادة الطلب على ETH لن تؤدي إلى زيادة في الإنتاج، مما يؤدي إلى ديناميكية قد يتجاوز فيها الطلب العرض على مدى فترة طويلة.

تجسيد النمو الاقتصادي القائم على التوكن: كما أن الطلب العالمي على النفط ينمو مع توسع الاقتصاد، فإن ETH أيضًا يحصل على قيمة من النمو الاقتصادي على السلسلة ------ ولكن نظرًا لحدود إصداره، فإن مرونة عرضه أقل بكثير مقارنة بالنفط:

• القيمة الإجمالية المؤمنة لإثيريوم (: إثيريوم حاليًا يحمل أصولًا تزيد قيمتها عن 767 مليار دولار. وهذا يمثل أعلى قيمة TVS في جميع سلاسل الكتل، مما يعزز مكانة إثيريوم كأساس للاقتصاد الرمزي.

• النمو الأسي: التحول النموذجي يتجه نحو اقتصاد عالمي أكثر لامركزية. مع انتقال الأعمال والتجارة وملكية الأصول إلى السلسلة، من المتوقع أن تحقق القدرة الاقتصادية لإثيريوم نمواً أسيًا. سيؤدي ذلك إلى زيادة كبيرة في الطلب على ETH، سواء كوقود للتداول أو كاحتياطي العملة الأساسية لدعم النظام المالي العالمي الجديد.

أزواج التداول الاحتياطية: ETH هو الزوج الاحتياطي الرئيسي في البورصات اللامركزية، حيث يتم تسعير 70.6% من أزواج التداول على إيثيريوم بـ ETH. تمامًا كما يتم تداول معظم العملات في التمويل التقليدي مقابل الدولار، من أجل التداول بكفاءة في معظم الأصول الرقمية، يجب أن يتم تداولها مقابل ETH أو العملات المستقرة بالدولار.

الأصول الاحتياطية الاستراتيجية: المزيد والمزيد من التطبيقات وبروتوكولات DeFi ومديري الأموال المؤسسية يقومون بتجميع ETH كأصول احتياطية استراتيجية. مع تحول المزيد من الكيانات المؤسسية والسيادية نحو البنية التحتية المالية لإيثريوم، تتسارع هذه الاتجاه. على عكس الأصول الاحتياطية غير النشطة، فإن ETH قابلة للبرمجة بالكامل، مما يسمح بأتمتة خزائن الأموال وإدارة مالية معقدة. يمكن أن يتم رهن ETH الاحتياطي بشكل برمجي، كضمان للإقراض، أو استخدامه في صناع السوق الآليين )AMM(، أو دمجه مباشرة في بروتوكولات الحفظ، وبرامج الاستحقاق، وأنظمة الدفع، وآليات الجسور، وغيرها الكثير. بينما يتم استخدام BTC بشكل أساسي كأصل خزينة غير نشط، فإن ETH تعزز بنشاط إنتاجية الخزائن وكفاءة العمليات. يتميز ETH كأصل احتياطي محايد بدور فريد في ضمان ودفع نظام التمويل المعولم المرمز.

• هذه ليست نظرية، فقد بدأت المنافسة على تخزين إثيريوم. الاحتياطي الاستراتيجي من إثيريوم يتوسع بسرعة، والكمية المعلنة من إيثريوم التي تمتلكها المؤسسات تقترب من 2 مليار دولار. مع تزايد إدراك المؤسسات للقيمة المتعددة الجوانب لـ إثيريوم، أصبحت فرص الرواد واضحة وجذابة. إثيريوم لا يصبح فقط أصل احتياطي استراتيجي، بل هو أيضًا جزء لا يتجزأ من إدارة أموال المؤسسات.

لأن كل هذه الميزات والخصائص الفريدة، لا يمكننا تقييم ETH كأسهم تقنية. ETH