تفسير سياسة أصل رقمي في هونغ كونغ 2.0: ترقية مؤسسية تعزز الوضع كمركز عالمي

في 26 يونيو، أصدرت حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة "إعلان سياسة تطوير الأصول الرقمية في هونغ كونغ 2.0"، مما يؤكد مرة أخرى عزم هونغ كونغ على أن تصبح مركز الابتكار العالمي للأصول الرقمية. وقد اقترحت هذه السياسة إطارًا استراتيجيًا مكونًا من أربعة محاور "LEAP"، بما في ذلك تحسين التنظيم القانوني، وتوسيع نطاق المنتجات المرمزة، وتعزيز التطبيقات والمشاريع المشتركة عبر المجالات.

لفهم تأثير هذا التحول السياسي على هونغ كونغ بشكل أعمق، أجرينا مقابلة مع خبير بارز في الصناعة. يعتقد هذا الخبير أن "الإعلان السياسي 2.0" يمثل خطوة حاسمة في انتقال هونغ كونغ من "حقل تجريبي" للأصول الرقمية إلى تطوير عالمي، نحو اتجاه "التأسيس، التوسع، والعالمية". وأكد أن الامتثال سيكون شرطًا ضروريًا لمشاركة الصناعة في المستقبل.

أشار الخبراء إلى أن تحديث السياسة هذا هو ترقية مؤسسية، حيث يركز على إطار استراتيجية "LEAP"، ويدفع بشكل منهجي أربعة أبعاد هي: الامتثال التنظيمي، توكينغ الأصول، توسيع السيناريوهات وبناء المواهب. ومن الجدير بالذكر بشكل خاص ثلاثة تغييرات رئيسية:

1. تنظيم العملات المستقرة: سيتم تنفيذ نظام ترخيص العملات المستقرة رسميًا في 1 أغسطس 2025.
2. يُعتبر توكينغ الأصول الحقيقية (RWA) صناعة رئيسية: لا يُعزز فقط إصدار السندات بصورة طبيعية، بل يُخطط أيضًا لإدراج الذهب، والطاقة الخضراء، وأصول السيارات الكهربائية ضمن نطاق التوكينغ.
3. الإعفاء الضريبي لصناديق ETF المرمزة والأصل الرقمي: إذا تم تمرير التشريع، فإن صناديق ETF المرمزة ستتمتع بنفس إعفاء ضريبة الدمغة وضريبة الأرباح الرأسمالية مثل صناديق ETF التقليدية.

تشير هذه الإصلاحات إلى أن هونغ كونغ لا تدعم Web3 فحسب، بل تهدف أيضًا إلى دمج Web3 كجزء من البنية التحتية المالية. يعتقد الخبراء أن هونغ كونغ قد أكملت "حلقة النظام الثلاثية"، بما في ذلك اليقين التنظيمي، والتمرير للأصول، والقدرة التنافسية الضريبية. وهذا يمثل ترقية هونغ كونغ رسميًا من "حقل تجريبي تنظيمي" إلى "محور الإصدار والتداول العالمي للأصول الملموسة".

فيما يتعلق بالعملات المستقرة، أشار الخبراء إلى أنها تتطور من "عملة أداة" إلى "عملة بنية تحتية". وقد وضعت تصميمات النظام في هونغ كونغ قواعد لإدارة الاحتياطي القانوني وإجراءات الاسترداد ومتطلبات الحذر من المخاطر لمصدري العملات المستقرة، مما يجعلها ليست مجرد "اتفاقية نادي" بين المبرمجين، ولكن عملة ذات خصائص قانونية وتقنية يمكن قبولها من قبل البنوك وأنظمة التسوية عبر الحدود والقطاع العام.

بالنسبة لـ RWA، يرى الخبراء أنها قناة لدعم الأصول الرقمية للاقتصاد الحقيقي. لا تدفع السياسات الجديدة فقط نحو توطين الحكومة لسندات التوكن، بل تخطط أيضًا لإدراج المعادن الثمينة والطاقة الخضراء والتخزين اللوجستي كأهداف للتوكن، وهي تجربة في إعادة هيكلة الأصول. والأهم من ذلك، أن الحكومة تمنح إعفاءً من ضريبة الدمغة لصناديق الاستثمار المتداولة بالتوكن، بينما تدفع سلطة النقد عبر منصة Ensemble لتسويات الإيداعات بالتوكن بين البنوك. كما تعمل Cyberport بالتعاون مع الجهات الرقابية على تعزيز تكنولوجيا تنظيم الأصول الرقمية وصندوق التجارب التنظيمية. تشير هذه الخطوات إلى أن هونغ كونغ تسعى جاهدة لدمج Web3 مع التمويل التقليدي بشكل فعلي.

أشار الخبراء أيضًا إلى أن ظهور العملات المستقرة والأصول الحقيقية قد سد الفجوة بين الأصول الرقمية الأصلية والأنظمة التقليدية، مما شكل "توأم رقمي". هذا هو انعكاس الأصول في سلسلة الأصول الحقيقية، وهو مستوى الأصول في Web3. في المستقبل، من يستطيع استيعاب الأصول الحقيقية وآليات الامتثال، هو من يمكنه الفوز في الصناعة.

تشمل السياسات الجديدة أيضًا التعاون الدولي، وتحسين نظام الضرائب، واستراتيجيات المواهب. تبدو هذه السياسات خارجية، لكنها في الواقع تشكل خندق حماية لبناء نظام بيئي مالي. ستعمل هونغ كونغ مع منظمات مثل OECD و IOSCO لبناء إطار تنظيمي عبر الحدود، وتعزيز الاعتراف المتبادل بالامتثال؛ سيتمتع صندوق الأصول الرقمية والمكاتب العائلية التي تستثمر في الأصول المرمزة بإعفاء من ضريبة الأرباح؛ ستدرج الحكومة Web3 و AI و blockchain في قائمة المواهب الرئيسية. هذه الخطوات ليست تحفيزات قصيرة الأجل، بل تهدف إلى إنشاء آليات داعمة لتثبيت اليقين، وجذب الأموال الدولية، والموارد البشرية، والتكنولوجيا للاستثمار طويل الأجل في سوق هونغ كونغ.

في ظل هذه السياسة المواتية، تسعى الشركات في الصناعة لتقديم خدمات أصل رقمي موثوقة للمستخدمين العالميين، لتصبح جسرًا يربط بين المالية التقليدية والاقتصاد الرقمي. سوف يقومون بإنشاء نظام ثلاثي الأبعاد يتميز بارتفاع السيولة، وانخفاض الانزلاق، ورخصة الامتثال، لجذب المؤسسات والمستخدمين الواقعيين. في الوقت نفسه، ستصبح هذه الشركات أيضًا شركاء مهمين في عمليات الإيداع والسحب للعديد من بورصات الأصول الافتراضية، حيث تقدم خدمات قنوات عملات قانونية تنافسية في أسواق متعددة.