مع تسجيل البيتكوين لأعلى مستوى قياسي يوم الاثنين، تشير الأدلة القادمة من تدفقات الأموال المؤسسية والمشتقات إلى أن ارتفاع البيتكوين هذه المرة قد يكون أكثر استقرارًا واستدامة من الارتفاعات المضاربية السابقة. بسبب التفاؤل بشأن المناقشات القادمة حول تنظيم الأصول الرقمية في مجلس النواب الأمريكي، فإن البيتكوين قد تجاوز لأول مرة 120,000 دولار، مما وسع زيادة هذا العام إلى حوالي 30٪. إن التدفق القوي للأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين وزيادة تخصيص الأموال من الشركات قد ساهمت معًا في ارتفاع بيتكوين. قال المحللون إن ارتفاع بيتكوين هذا مدفوع بتدفق الأموال المؤسسية، مما يعكس أن بيتكوين تتطور لتصبح أصلًا أكثر استقرارًا، حيث يسعى المستثمرون إلى تنويع تأثير تقلبات السوق وتقلبات الدولار، مما يجعل بيتكوين محط اهتمام. تدفق الأموال المؤسسية غالبًا ما يكون طويل الأجل، وليس من السهل حدوث انعكاس سريع، مما يجعل الاتجاه الحالي أكثر استقرارًا وديمومة. بدأت بيتكوين ETF بداية قوية في يوليو، حيث جذبت حتى الآن 3.4 مليار دولار من تدفقات الأموال. ويشمل ذلك 2.2 مليار دولار قياسية في اليومين الماضيين، وفقًا لبيانات Farside Investors، وهو أكبر تدفق صافي في يومين مسجل. في الوقت نفسه، تظهر بيانات CoinDesk أنه اعتبارًا من يوم الجمعة الماضي، ارتفعت عقود البيتكوين الآجلة غير المستقرة إلى مستوى قياسي بلغ 57.4 مليار دولار. تتبع العقود غير المغلقة القيمة الإجمالية للعقود المستقبلية غير المغلقة، وغالبًا ما يشير الارتفاع المستمر إلى زيادة مشاركة المؤسسات، حيث يميل المستثمرون الكبار إلى الاحتفاظ بمراكز أكبر وأكثر طولًا، ويستخدمون العقود الآجلة للتحوط. ومع ذلك، لا يزال معدل التمويل في سوق العقود الآجلة ضعيفًا. وفقًا لبيانات CoinDesk، فإن معدل التمويل السنوي هو 10%، وهو أقل بكثير من ذروته البالغة 80% في عام 2023 و40% في نهاية العام الماضي. تعكس معدل التمويل التكلفة التي يتحملها المتداولون للحفاظ على رهانات الرافعة المالية الطويلة في سوق العقود الآجلة. يشير انخفاض معدل التمويل إلى أنهم أقل رغبة في دفع مقابل الحفاظ على هذه المراكز، وهو علامة على تراجع الطلب المضاربي. تشير بيانات Glassnode إلى أن نسبة الرفع المالي لبيتكوين قد انخفضت من 0.32 في بداية عام 2025 إلى 0.25. يتم مقارنة نسبة الرافعة المالية بنسبة الرهانات الآجلة للمتداولين إلى حجم بيتكوين في البورصة. كلما كانت النسبة أقل، كان ذلك يعني أن رأس المال الحقيقي الذي يدعم هذه الرهانات أكبر، وأن الأموال المقترضة أقل. تشير بيانات Glassnode أيضًا إلى زيادة في عمليات التسوية القصيرة، حيث قام المتداولون الذين يراهنون على انخفاض سعر بيتكوين بإعادة شراء بيتكوين مع ارتفاع سعره، مما أضاف قوة إلى الاتجاه التصاعدي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ما الذي دفع بيتكوين إلى هذا الارتفاع؟
مع تسجيل البيتكوين لأعلى مستوى قياسي يوم الاثنين، تشير الأدلة القادمة من تدفقات الأموال المؤسسية والمشتقات إلى أن ارتفاع البيتكوين هذه المرة قد يكون أكثر استقرارًا واستدامة من الارتفاعات المضاربية السابقة.
بسبب التفاؤل بشأن المناقشات القادمة حول تنظيم الأصول الرقمية في مجلس النواب الأمريكي، فإن البيتكوين قد تجاوز لأول مرة 120,000 دولار، مما وسع زيادة هذا العام إلى حوالي 30٪.
إن التدفق القوي للأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين وزيادة تخصيص الأموال من الشركات قد ساهمت معًا في ارتفاع بيتكوين.
قال المحللون إن ارتفاع بيتكوين هذا مدفوع بتدفق الأموال المؤسسية، مما يعكس أن بيتكوين تتطور لتصبح أصلًا أكثر استقرارًا، حيث يسعى المستثمرون إلى تنويع تأثير تقلبات السوق وتقلبات الدولار، مما يجعل بيتكوين محط اهتمام.
تدفق الأموال المؤسسية غالبًا ما يكون طويل الأجل، وليس من السهل حدوث انعكاس سريع، مما يجعل الاتجاه الحالي أكثر استقرارًا وديمومة.
بدأت بيتكوين ETF بداية قوية في يوليو، حيث جذبت حتى الآن 3.4 مليار دولار من تدفقات الأموال. ويشمل ذلك 2.2 مليار دولار قياسية في اليومين الماضيين، وفقًا لبيانات Farside Investors، وهو أكبر تدفق صافي في يومين مسجل.
في الوقت نفسه، تظهر بيانات CoinDesk أنه اعتبارًا من يوم الجمعة الماضي، ارتفعت عقود البيتكوين الآجلة غير المستقرة إلى مستوى قياسي بلغ 57.4 مليار دولار.
تتبع العقود غير المغلقة القيمة الإجمالية للعقود المستقبلية غير المغلقة، وغالبًا ما يشير الارتفاع المستمر إلى زيادة مشاركة المؤسسات، حيث يميل المستثمرون الكبار إلى الاحتفاظ بمراكز أكبر وأكثر طولًا، ويستخدمون العقود الآجلة للتحوط.
ومع ذلك، لا يزال معدل التمويل في سوق العقود الآجلة ضعيفًا. وفقًا لبيانات CoinDesk، فإن معدل التمويل السنوي هو 10%، وهو أقل بكثير من ذروته البالغة 80% في عام 2023 و40% في نهاية العام الماضي.
تعكس معدل التمويل التكلفة التي يتحملها المتداولون للحفاظ على رهانات الرافعة المالية الطويلة في سوق العقود الآجلة. يشير انخفاض معدل التمويل إلى أنهم أقل رغبة في دفع مقابل الحفاظ على هذه المراكز، وهو علامة على تراجع الطلب المضاربي.
تشير بيانات Glassnode إلى أن نسبة الرفع المالي لبيتكوين قد انخفضت من 0.32 في بداية عام 2025 إلى 0.25.
يتم مقارنة نسبة الرافعة المالية بنسبة الرهانات الآجلة للمتداولين إلى حجم بيتكوين في البورصة. كلما كانت النسبة أقل، كان ذلك يعني أن رأس المال الحقيقي الذي يدعم هذه الرهانات أكبر، وأن الأموال المقترضة أقل.
تشير بيانات Glassnode أيضًا إلى زيادة في عمليات التسوية القصيرة، حيث قام المتداولون الذين يراهنون على انخفاض سعر بيتكوين بإعادة شراء بيتكوين مع ارتفاع سعره، مما أضاف قوة إلى الاتجاه التصاعدي.