مراجعة سوق العملات الرقمية لعام 2024 وآفاق عام 2025

2024 هو عام ذو دلالة تاريخية في تاريخ العملات الرقمية. تم اعتماد صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) وأصبحت الانتخابات الأمريكية هما السردين الرئيسيين، حيث حقق قطاع التشفير الذي يركز على البيتكوين تقدمًا كبيرًا. دخلت المؤسسات الرئيسية والتمويل التقليدي وحتى الحكومات إلى هذا المجال، مما زاد من قبول الأصول المشفرة بشكل كبير. مع تولي الحكومة الجديدة، بدأت بيئة التنظيم تتضح وتصبح أكثر مرونة. أصبحت الاندماجات الرئيسية، وتباين المسارات، وتطور التنظيم هي السمة السائدة في الصناعة في عام 2024.

مراجعة 2024: وصول بيتكوين إلى القمة، وتحدي إيثيريوم، واستمرار شعبية MEME

لا شك أن بيتكوين هو الجوهر الرئيسي لعام 2024. إن الموافقة على ETF واحتياطي الدولة جعلت بيتكوين تتجاوز عتبة 100,000 دولار، مما أعلن رسمياً أن بيتكوين قد تجاوزت مفهوم سوق العملات الرقمية وأصبحت أصلاً معترفاً به عالمياً لمكافحة التضخم. كما تم توسيع بيئة بيتكوين، على الرغم من أن مشاريع مثل النقوش والرموز قد شهدت تقلبات، إلا أن البيئة المتنوعة قد بدأت تتشكل. كما ارتفع إجمالي قيمة الأصول المقفلة في بيتكوين DeFi من 300 مليون دولار في بداية العام إلى 6.755 مليار دولار، بزيادة سنوية تزيد عن 20 مرة.

تبدو حالة الإيثيريوم غير متفائلة. أداءه أقل من غيره من الأصول, وانخفضت قيمة الاستحواذ ونشاط المستخدمين, كما انخفضت قوة السرد. "نظرية القيمة" تسببت في معاناة الإيثيريوم. على الرغم من أن شعار إحياء DeFi مرتفع, إلا أن الاستثمار الفعلي غير كاف باستثناء جنون TVL الناتج عن إعادة الرهن. ومع ذلك, ظهور حصان السباق في مشتقات نهاية العام Hyperliquid يبعث الأمل الجديد في DeFi. من ناحية أخرى, بعد ترقية Dencun, زادت المنافسة في Layer 2 من الإيثيريوم, مما يؤثر باستمرار على حصة الشبكة الرئيسية, وظهرت أصوات تشكك في آلية الإيثيريوم.

بالمقارنة، كان الارتفاع القوي لـ Solana تباينًا واضحًا. ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لـ Solana من حوالي الصفر في بداية العام إلى 6.9% في نهاية العام، لتصبح ثاني أكبر سلسلة عامة بعد Ethereum. أما سعر SOL فقد حقق معجزة نمو، حيث ارتفع من 6 دولارات قبل عامين إلى 200 دولار الآن، بزيادة تزيد عن 100% فقط في عام 2024. بفضل انخفاض التكاليف وكفاءتها، نجحت Solana في تحديد السيولة، واستندت إلى ثقافة Degen لتصبح ملك MEME، وجذبت عددًا كبيرًا من المستثمرين الأفراد.

تظهر TON و SUI أيضا في عام 2024. أدت Telegram إلى ازدهار مجال ألعاب blockchain وفتحت بوابة مرور جديدة ل Web3. بشرت TON أخيرا بنمو هائل ، مع أكثر من 38 مليون مستخدم على السلسلة وحجم معاملات تراكمي يزيد عن 2.1 مليار دولار. جذبت SUI انتباه السوق بمكاسبها المذهلة ، وتطورت سلسلة Move Language العامة بسرعة. في المقابل ، على الرغم من أن الأداء السعري للسلسلة العامة Aptos كان أضعف في نفس الفترة ، إلا أنه كان أكثر تفضيلا من قبل رأس المال التقليدي وأقام علاقات تعاون مع عدد من المؤسسات المالية المعروفة.

أصبح MEME القوة الدافعة الرئيسية في سوق 2024. يشير صعود MEME إلى تحول في هيكل السوق، حيث تتدفق السيولة الزائدة نحو قطاعات تتمتع بالعدالة والربحية بشكل أكبر. كما أن مضمون MEME يتوسع باستمرار، حيث تطور من كونه مجرد عنصر مضاربة إلى تمثيل للمالية الثقافية. على الرغم من أن القيمة السوقية لـ MEME لا تمثل سوى حوالي 3% من أكبر 300 عملة رقمية، إلا أن حجم تداولها لا يزال يحتفظ بحصة تتراوح بين 6-7%، وبلغت في بعض الأحيان 11%، مما يجعلها واحدة من أكثر المسارات تركيزًا للسيولة.

تتطور البنية التحتية حول MEME باستمرار. ظهرت منصة الإطلاق العادلة Pump.fun، مما أعاد تشكيل مشهد MEME، لتصبح واحدة من أكثر التطبيقات ربحية ونجاحًا في عام 2024. في نوفمبر، أصبحت Pump.fun "أول بروتوكول سولانا الذي يتجاوز دخله الشهري 100 مليون دولار". اعتبارًا من 22 ديسمبر، تجاوزت إيراداتها التراكمية 320 مليون دولار.

ومع ذلك، فإن أرباح المنصة لا تعادل أرباح المستخدمين. بالنظر إلى احتمالية النجاح المنخفضة جدًا واتجاه التمركز المتزايد في MEME، يبدو أن خسارة المستخدمين العاديين لا مفر منها. لهذا السبب، بدأت بعض المشاريع في محاولة إضافة أساسيات إلى MEME، لكن المضاربة على المدى القصير لا تزال هي السائدة.

متأثرة بالانتخابات الأمريكية ، ظهرت Polymarket ، وهي منصة سوق للتنبؤ. في أكتوبر وحده ، تلقت Polymarket 35 مليون زيارة ، أي ضعف عدد مواقع المقامرة الرئيسية ، وارتفعت المعاملات الشهرية إلى 2.5 مليار دولار من 40 مليون دولار في أبريل. على الرغم من أنها لم تكن قادرة على تحقيق تحويل مستخدم تشفير على نطاق واسع ، إلا أن نموذج تقارب جديد للوسائط + الألعاب بدأ في الظهور.

في نهاية العام، انتقلت تقنية الذكاء الاصطناعي من المفهوم إلى التطبيق، وأصبحت مرة أخرى نقطة ساخنة في مجال Web3. كانت MEME هي التي أشعلت الشرارة، وبرزت Truth Terminal مع مجموعة من الرموز المميزة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي بسرعة، مما أثار موجة من تطبيقات AI Agent. في الوقت الحالي، تتوقع معظم المؤسسات الرئيسية أن تصبح AI Agent مساراً ظاهرياً آخر بعد DeFi. على الرغم من أن البنية التحتية في هذا المجال لم تكتمل بعد، وأن التطبيقات تتركز بشكل رئيسي على MEME وBot وغيرها من السطحيات، إلا أن المجالات الناشئة غالبًا ما تحتوي على فرص هائلة.

تُعتبر PayFi جسرًا يربط بين التمويل التقليدي وWeb3، مما يجعلها المحرك الرئيسي في هذه الدورة الجديدة من السوق الصاعدة. ومن بين هذه العناصر، تُعتبر العملات المستقرة وRWA من الممثلين النموذجيين. في عام 2024، شهدت العملات المستقرة نموًا سريعًا في مجال التشفير، بينما احتلت مكانة في سوق المدفوعات والتحويلات العالمية. بدأت مناطق إفريقيا وأمريكا اللاتينية وأوروبا الشرقية في تجاوز الأنظمة المصرفية التقليدية، وبدلاً من ذلك اعتمدت على العملات المستقرة في تسوية المعاملات، مع تحقيق نمو سنوي يتجاوز 40%. حاليًا، تتجاوز قيمة العملات المستقرة المتداولة 2100 مليار دولار، وهو ما يمثل ارتفاعًا ملحوظًا مقارنةً بعشرات المليارات في عام 2020. تم إشعال RWA بشكل كامل بعد إعلان بلاك روك عن دخولها، حيث توسعت من أقل من 20 مليار دولار قبل 3 سنوات إلى 14 مليار دولار، تغطي مجالات متعددة مثل الإقراض والعقارات والعملات المستقرة والسندات.

من الجدير بالذكر أنه بسبب الارتباط بالنظام المالي التقليدي، أصبحت PayFi أيضًا واحدة من أكثر المجالات المفضلة لدى الجهات الحكومية في Web3. على سبيل المثال، قامت هونغ كونغ الصينية بتصنيف العملات المستقرة والأصول الحقيقية (RWA) كأحد المجالات الرئيسية للتطوير في عام 2025.

على الرغم من التحسن العام، إلا أن مجال التشفير واجه اختبارًا صارمًا تحت ضغط مزدوج من التضييق الكلي على مدى العامين الماضيين ودورة الانخفاض في الصناعة. من الصعب تحقيق突破 في التطبيقات الابتكارية، وزادت النزاعات الداخلية، واستمرت عمليات إعادة الهيكلة والاستحواذ. أدى تراجع السيولة إلى ظهور تباين في مسارات صناعة التشفير، مما أدى إلى هيمنة البيتكوين على سيولة العملات الأخرى. كانت سوق العملات البديلة في حالة ركود معظم الوقت في عام 2024، حتى انتعشت في نهاية العام تحت اهتمام وول ستريت، وبدأ موسم العملات البديلة. على المدى القصير، من المحتمل أن تستمر هذه الاتجاهات المتباينة في التفاقم.

توقعات عام 2025: دورة جديدة ، تطبيقات جديدة ، اتجاهات جديدة

تطلعات عام 2025، مع بدء الحكومة الجديدة عصرًا جديدًا في التشفير، تستعد المؤسسات ذات رأس المال الكبير للدخول في السوق. وقد أصدرت أكثر من 15 مؤسسة توقعات السوق لعام 2025.

انطلاقا من توقعات الأسعار ، فإن المؤسسات متفائلة بشكل عام بشأن قيمة البيتكوين. تتوقع معظم المؤسسات أن يتراوح سعر الذروة لعملة البيتكوين بين 15 دولارا و 200,000 دولار. إذا أخذنا الاحتياطيات الاستراتيجية في الاعتبار ، فإن بعض المؤسسات تعطي توقعات ب 500,000 دولار أو أكثر. بالنسبة للعملات الأخرى ، تتوقع الوكالة أن تصل ETH إلى 6,000-7,000 دولار ، و Solana إلى 500-750 دولارا ، و SUI إلى 10 دولارات. من المتوقع أن يصل إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة إلى 7.5-8 تريليون دولار ، ويمكن أن تزيد القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة بمقدار 5 مرات.

تعتقد المؤسسات عموما أن الاقتصاد الأمريكي سيؤدي إلى هبوط ناعم في عام 2025 ، وستتحسن البيئة الكلية ، وسيتم تحرير تنظيم العملات المشفرة. العديد من المؤسسات لديها موقف إيجابي تجاه الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين ، ومن المتوقع أن تقوم دولة واحدة على الأقل ذات سيادة والعديد من الشركات المدرجة بتضمين البيتكوين في الاحتياطي. ستصبح الزيادة في تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة حقيقة موضوعية.

! [إذا نظرنا إلى الوراء إلى "المكاسب والخسائر" لسوق العملات المشفرة في عام 2024 ، أين الطريق إلى الأمام في عام 2025؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e345d872c5877e6c91c60168d2ca9dca.webp)

من منظور المسارات المحددة ، فإن العملات المستقرة والأصول المرمزة و الذكاء الاصطناعي هي المجالات التي توليها المؤسسات أكبر قدر من الاهتمام. فيما يتعلق بالعملات المستقرة ، تتوقع الوكالة أن يصل حجم التسوية إلى 300 مليار دولار إلى 450 مليار دولار في عام 2025. ستقبل الشركات بشكل متزايد العملات المستقرة كشكل من أشكال الدفع ، والتي يمكن أن تكون التطبيق القاتل التالي للعملات المشفرة.

فيما يتعلق بالأصول الرمزية ، أعرب عدد من المؤسسات عن تفاؤلهم. مع انخفاض تكلفة البنية التحتية ل blockchain ، سيصبح ترميز الأصول غير التقليدية مصدرا جديدا للإيرادات. من المتوقع أن تبلغ قيمة الأوراق المالية المرمزة أكثر من 50 مليار دولار. ومع ذلك ، أشارت بعض المؤسسات إلى أنه مع انخفاض أسعار الفائدة ، قد تواجه سندات الخزانة المرمزة رياحا معاكسة ، وقد يتحول التركيز من الأصول المالية التقليدية إلى الفرص على السلسلة.

في اتجاه الذكاء الاصطناعي ، تكون المؤسسات متفائلة بشكل عام. من المتوقع أن يتم تحسين قدرات الوكيل المستقل ل الذكاء الاصطناعي بشكل كبير ، وقد تصبح وكلاء الذكاء الاصطناعي المجهزة بمحافظ تشفير حدودا تخريبية. تتوقع بعض المؤسسات أن يتجاوز النشاط على السلسلة لوكلاء الذكاء الاصطناعي 1 مليون ، وقد تزيد القيمة السوقية الإجمالية للرموز المميزة المتعلقة بوكيل الذكاء الاصطناعي بمقدار 5 مرات على الأقل. قد تتضمن سيناريوهات التطبيق المحددة كازينوهات الذكاء الاصطناعي الجديدة ، و MEME ، و DeFi ، وما إلى ذلك.

في جوانب أخرى، تركز التوقعات المؤسسية على جوانب مختلفة. تعتقد بعض المؤسسات أن انتعاش DeFi سيكون السمة الرئيسية لعام 2025؛ وتتوقع بعض المؤسسات حدوث موجة من التكامل في سلاسل التطبيقات وL2؛ بينما تتوقع مؤسسات أخرى أن جميع بروتوكولات البنية التحتية تقريبًا ستعتمد تقنية ZK، وستصل إيرادات صناعة DEPIN إلى 8-9 أرقام، ومن المحتمل أن يعود سوق NFT إلى الظهور.

الخاتمة: فرص وتحديات المستثمرين

بشكل عام ، المؤسسات متفائلة وإيجابية بشكل عام بشأن عام 2025 ، ومن المتوقع أن تستمر في التحسن من حيث السعر والبيئة والتبني السائد.

من حيث الأسعار، فإن ارتفاع أسعار العملات الرئيسية أصبح أمرًا حتميًا، خاصة في الربع الأول من عام 2025، حيث ستأتي مجموعة من السياسات الإيجابية. قد يستمر سوق العملات البديلة في الانقسام، حيث سيكون من الأسهل على العملات البديلة التي تتوافق مع متطلبات القوانين الحصول على تدفقات مالية ودعم السرد، بينما قد تواجه العملات الأخرى الانكماش. إذا Tightened السيولة الكلية، فإن مخاطر العملات البديلة ستظهر بشكل أكبر.

من وجهة نظر صناعية ، على الرغم من أن السلسلة العامة القديمة لا تزال تحتل ميزة بيئية ، إلا أنه لا يمكن تجاهل تحديات السلسلة العامة الجديدة. سيستمر الاستحواذ على قيمة Ethereum وسردها في التخمر ، وقد تجلب تدفقات رأس المال الخارجي بعض الراحة. سيصبح التوسع على المستوى الفني وتعميم تجريد الحساب نقطة اختراق مهمة ل Ethereum. لا يزال سولانا يتمتع بزخم نمو مدعوم برأس المال ، ولكن هناك مخاطر محتملة مرتبطة بالاعتماد المفرط على MEME. ومن المتوقع أيضا أن تنضم سلاسل عامة جديدة مثل Monad و Berachain إلى السوق.

ستنتقل الصناعة بشكل عام من البنية التحتية إلى تطوير التطبيقات، وقد تصبح التطبيقات الاستهلاكية محور التركيز في السنوات القليلة المقبلة. قد تصبح سلسلة التطبيقات وتجريد السلسلة الطرق الرئيسية لتطوير DAPP. لقد أصبح إحياء DeFi إجماعًا، ولكنه حاليًا يظهر بشكل رئيسي في AAVE. في المجال المركزي، تركز الأمور على الدفع، ويستحق Hyperliquid وEthena الاهتمام.

من المحتمل أن تستمر حمى المضاربة على MEME لفترة قصيرة، لكن الإيقاع سوف يتباطأ. من المتوقع أن تتحسن البنية التحتية المتعلقة بـ MEME، وسيتم تحسين تجربة المستخدم، مما سيقلل من عوائق الاستخدام. إن مؤسسية MEME هي اتجاه حتمي، لكن طرق إصدار الرموز الجديدة لا تزال قد تؤدي إلى جولة جديدة من الحماس.

نظرًا لأن سوق الزيادة يأتي من المؤسسات، فإن القطاعات التي تراها المؤسسات مثل العملات المستقرة، والذكاء الاصطناعي، والأصول الحقيقية، وDePin قد تتطور بشكل أسرع. بالإضافة إلى ذلك، في ظل ظروف السيولة الضيقة، قد تكون أي أدوات وبروتوكولات سيولة على السلسلة قادرة على زيادة الرافعة المالية محط اهتمام.

دورة سوق جديدة على وشك البدء. كمستثمر، المفتاح هو اكتشاف الدورة، والتكيف مع الدورة، والبحث بعمق والمشاركة بنشاط، لكي تتمكن من استغلال الفرص الجديدة.