حجم سوق العملات المستقرة "750 مليار دولار" هو نقطة الانعكاس لإعادة هيكلة سوق السندات الأمريكية: ستاندرد تشارترد | كوين ديسك اليابان (كوين ديسك - اليابان)

• قد يصل حجم سوق العملات المستقرة إلى حوالي 750 مليار دولار (حوالي 111 تريليون و750 مليار ين، وفقًا لسعر صرف 1 دولار = 149 ين)، مما قد يؤدي إلى بدء تغييرات في هيكل سوق السندات الأمريكية والسياسة المالية، وفقًا لما ذكره جيف كندريك من بنك ستاندرد تشارترد البريطاني.
• في ظل الشركات الجديدة التي تصدر عملة مستقرة والتشريعات مثل قانون GENIUS، يتوقع أن يتوسع حجم السوق من 2400 مليار دولار (حوالي 35 تريليون و760 مليار ين) إلى أكثر من ثلاثة أضعاف بحلول نهاية 2026.
• ارتفاع سعر سهم دائرة بنسبة 540% منذ الإدراج يبرز تزايد وجود عملة مستقرة كقاعدة للمالية الرقمية.

وفقًا لجيف كيندريك، رئيس قسم الأصول الرقمية في بنك ستاندرد تشارترد، إذا نما سوق العملات المستقرة ليصل إلى حوالي 750 مليار دولار (حوالي 111.75 تريليون ين)، فقد يبدأ إعادة هيكلة النظام المالي التقليدي.

وفقًا للسيد كندريك، هناك توافق متزايد بين المعنيين في صناعة الأصول الرقمية (العملات المشفرة) ومديري الصناديق وصانعي السياسات، بأن الرقم 750 مليار دولار يمثل نقطة الانعكاس التي ستبدأ فيها العملات المستقرة التأثير على إصدار السندات الحكومية، والسياسة النقدية، وهيكل سوق السندات الأمريكية من خلال الطلب الخالص. وقد ذكر ذلك في مذكرة أصدرها في الخامس عشر من الشهر بعد زيارته لوشنطن ونيويورك وبوسطن على مدى أسبوع.

حجم سوق العملات المستقرة الحالي هو حوالي 240 مليار دولار (حوالي 35 تريليون و760 مليار ين). ومع ذلك، يتوقع المقربون من السيد كيندريك أن يتوسع استخدام العملات المستقرة وتوضيح التنظيمات، خاصةً إذا تم إقرار قانون GENIUS عبر الأحزاب، ليصل حجمه إلى أكثر من ثلاثة أضعاف بحلول نهاية عام 2026. وهناك احتمال أن يتم إقرار قانون GENIUS في وقت مبكر من الأسبوع المقبل.

"كتب السيد كيندريك: "عندما تصل سوق العملات المستقرة في الولايات المتحدة إلى حجم معين، من المرجح أن تتجه خطط الإصدار نحو زيادة إصدار السندات الحكومية قصيرة الأجل وتقليل إصدار السندات الحكومية طويلة الأجل، وذلك بالتزامن مع زيادة كمية السندات الحكومية قصيرة الأجل اللازمة لدعم العملات المستقرة. " وهذا قد يؤثر على شكل منحنى العائد للسندات الأمريكية وطلب الأصول بالدولار."

عملة مستقرة هي أصول رقمية مصممة عادةً للحفاظ على قيمة ثابتة، عادةً ما تكون 1 دولار، وعادة ما تكون مدعومة باحتياطيات من النقد المعادل، ومعظمها من سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل. مع زيادة الطلب، تزداد الحاجة إلى الاحتفاظ بكميات كبيرة من سندات الخزانة الأمريكية، مما قد يؤدي إلى تصادم عملة مستقرة مع سوق السندات التقليدية.

قال السيد كيندريك إنه خلال زيارته إلى الولايات المتحدة، التقى بمجموعة واسعة من المشاركين في السوق، بما في ذلك عمال تعدين البيتكوين، والشركات الأصلية في الأصول المشفرة، وصناديق التحوط التقليدية، والمسؤولين عن السياسات. وكان الاهتمام المشترك تقريبًا بين هؤلاء المشاركين في السوق هو العملة المستقرة.

يتوقع المشاركون في السوق أن تصدر شركات الأصول المشفرة، وكذلك البنوك والسلطات المحلية، عملات مستقرة بشكل متزايد.

تأثير على الأسواق الناشئة

من المحتمل أن تتأثر أسواق الدول النامية بشكل مباشر. أشار السيد كندريك إلى القلق بشأن استخدام سكان هذه المناطق للعملة المستقرة كوسيلة للادخار الرقمي، وسحب الأموال من النظام المصرفي المحلي واحتياطيات البنك المركزي. قد يؤثر ذلك على الاستقرار المالي للدول التي تعتمد على سيولة الدولار لإدارة أسعار الصرف الثابتة أو قيود رأس المال.

في الولايات المتحدة، يمكن أن تؤدي العملات المستقرة إلى تحويل أموال الشركات من البنوك التقليدية إلى بدائل نقدية مؤمنة بالرموز. ومع ذلك، لا يزال غير واضح إلى أي مدى ستنتقل الشركات من النقد إلى السلسلة، وما هي السرعة التي ستكون عليها.

إن زيادة الاهتمام هذه تنعكس أيضاً في السوق العامة. ارتفعت أسهم شركة سيركل (Circle)، المصدرة للعملة المستقرة "USD Coin (USDC)", بنسبة 540% منذ إدراجها في الشهر الماضي. تعكس هذه الزيادة الثقة التي يتمتع بها المستثمرون بأن العملة المستقرة ستكون جوهر المرحلة التالية من التمويل الرقمي.