السوق الصاعدة للأصول الرقمية لم تنته بعد، والاقتصاد العالمي في نقطة تحول دورة التضخم

توجد بعض الأصوات التي تعبر عن القلق بشأن سوق الأصول الرقمية ، مثل الاعتقاد بأن السوق الصاعدة قد انتهت ، أو القلق من أن أداء البيتكوين لا يواكب ناسداك. ومع ذلك ، فإن هذه الآراء تتجاهل التغيرات الأوسع في الدورة الاقتصادية.

عند النظر إلى الدورات الاقتصادية الثلاث الكبرى من الكساد العظيم في الثلاثينيات حتى الآن، يمكننا تقسيمها إلى فترات محلية وفترات عالمية. عادة ما تكون الفترات المحلية مصحوبة بقمع مالي وتضخم، في حين أن الفترات العالمية تكون مرتبطة بتخفيف القيود المالية وانكماش.

من عام 1933 إلى عام 1980 كان هو دورة الصعود السلمي في الولايات المتحدة، حيث قامت الحكومة بتمويل الحرب من خلال القمع المالي، وأصبح سوق الأسهم هو المخرج الوحيد للمدخرين. من عام 1980 إلى عام 2008 كان هو ذروة فترة الحكم الأمريكي في الدورة العالمية، حيث تم تخفيف التنظيم المالي، وقوي الدولار، وأدى أداء سوق الأسهم إلى تجاوز الذهب.

منذ عام 2008 حتى الآن، نحن في دورة محلية جديدة. في مواجهة الأزمة الاقتصادية، اتخذ الاحتياطي الفيدرالي سياسة التيسير الكمي مرة أخرى. في الوقت نفسه، تزايدت النزاعات الجيوسياسية، وبدأت الدول في التركيز على الاقتصاد الداخلي. وهذا يعني أن المدخرين سيواجهون مرة أخرى الضغوط المالية، مع زيادة التضخم.

ما يميز هذه الدورة عن الدورات السابقة هو أن ظهور البيتكوين قد وفر ملاذًا جديدًا لرأس المال. كعملة رقمية بلا جنسية، يتمتع البيتكوين بميزات تفوق الذهب والعملات التقليدية، وهذا يفسر لماذا تتفوق أداء البيتكوين بشكل كبير على الذهب والأسواق المالية.

على الرغم من المخاوف بشأن السوق الحالية للسوق الصاعدة، إلا أننا من منظور دورة اقتصادية أطول، نكون في بداية فترة التضخم. ستستمر الحكومة في قمع المدخرين المحليين لتمويل الحرب والحفاظ على استقرار النظام. كما أن مشكلة عدم تطابق رأس المال الناتجة عن سياسة التيسير الكمي تزداد وضوحًا.

في المستقبل، لن نحتاج إلى التركيز على الميزانية العمومية للبنك المركزي، بل على العجز المالي وإجمالي الائتمان للبنوك غير المالية. من المتوقع أن يستمر العجز في الميزانية الأمريكية في الارتفاع، كما أن توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي ستظل عند مستويات مرتفعة. وهذا يعني أن الظروف المالية والنقدية ستظل مريحة.

في ظل هذا الاقتصاد، يعد الاحتفاظ بالأصول الرقمية أفضل وسيلة للحفاظ على القيمة. الحالة الحالية مشابهة لتلك التي كانت بين الثلاثينيات والسبعينيات من القرن الماضي، في مواجهة انخفاض قيمة العملات الورقية المتوقع، يجب أن نستغل الفرصة الحالية التي لا يزال يمكن فيها تحويل الأصول بحرية، لتخصيص الأموال للأصول الرقمية.