مناقشة آفاق تطوير RWA في هونغ كونغ والتحديات التنظيمية

في الآونة الأخيرة، ناقش ثلاثة خبراء من مؤسسات الأصول الافتراضية الشهيرة في هونغ كونغ بشكل عميق مسائل تنظيم الأصول الحقيقية RWA(، وآفاق السوق، وقيمة الاستثمار.

![هل تريد رؤية زاوية جديدة لـ RWA؟ استمع إلى ما يقوله "الجنود النظاميون" في هونغ كونغ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-44264ad7075e1a9aeccaa1e43e7bf45e.webp(

مبادئ تنظيم RWA

يعتقد الخبراء بالإجماع أن تنظيم RWA في هونغ كونغ يتبع "نفس المبدأ". تميل الهيئات التنظيمية إلى تحديد طريقة التنظيم بناءً على طبيعة الأصول الأساسية، بدلاً من اعتبار جميع الأصول المرمزة كأصول افتراضية. وهذا يعني أنه إذا كانت الأصول الأساسية هي منتجات مالية تقليدية مثل الأسهم أو السندات، فقد يتم استخدام إطار التنظيم الحالي للأوراق المالية.

فيما يتعلق بفتح منتجات RWA للمستثمرين الأفراد، أشار الخبراء إلى أن ذلك يعتمد على طبيعة الأصول الأساسية. إذا كانت المنتجات التي يُسمح للمستثمرين الأفراد بالاستثمار فيها، فإن النسخة المرمّزة منها ينبغي نظريًا أن تُفتح أيضًا أمام المستثمرين الأفراد. والعكس صحيح.

![هل ترى RWA من منظور جديد؟ استمع إلى ما يقوله "الجنود النظاميون" في هونغ كونغ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8acbd6013c235ddf0f33fa72a9938dce.webp(

جاذبية RWA للمستثمرين العاديين

على الرغم من أن شراء RWA قد ينطوي على تكاليف إضافية للمعاملات، إلا أن الخبراء يشيرون إلى أنه لا يزال جذابًا:

1. عوائد خالية من المخاطر أعلى: من خلال دمج التوكنات وتعدين الإيداع، قد يوفر RWA عوائد خالية من المخاطر أعلى من الأصول التقليدية.

2. تجزئة الأصول: تتيح للمستثمرين المشاركة في استثمارات الأصول الكبيرة بحدود منخفضة.

3. الرفع والفرص DeFi: توفير مصادر إضافية للعائدات للمستثمرين.

4. تحسين السيولة: بالمقارنة مع الأصول التقليدية، قد تتمتع RWA بسيولة أفضل.

الفرص والتحديات للهيئات التنظيمية

بالنسبة للمؤسسات التي حصلت على ترخيص تنظيمي، فإن RWA هي فرصة وتحدٍ في آن واحد:

الميزة:

• توفر الامتثال الثقة للعملاء
• يمكن أن تكون جسرًا بين المالية التقليدية وعالم التشفير

التحدي:

• قد تقيّد متطلبات KYC/AML بعض مصادر التمويل
• الحاجة إلى تحقيق توازن بين متطلبات التنظيم والابتكار

اتجاهات التنمية المستقبلية

يعتقد الخبراء أن التطور المستقبلي قد يتركز في الجوانب التالية:

1. تطوير منتجات RWA منخفضة المخاطر، مثل السندات الحكومية المرمزة وما إلى ذلك
2. استكشاف نماذج إدارة الأصول العابرة للحدود المتوافقة
3. توفير قنوات استثمار مالية تقليدية لحاملي الأصول الافتراضية
4. تعزيز التواصل مع الجهات التنظيمية، ودفع تحسين السياسات

بشكل عام، مع وضوح إطار التنظيم وازدياد الطلب في السوق، من المتوقع أن تزداد أهمية RWA في السوق المالية في هونغ كونغ.

![هل تريد رؤية زاوية جديدة عن RWA؟ استمع لما يقوله "الجنود النظاميين" في هونغ كونغ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ecd624dc97006eadf86d8ed783eafd7.webp(