تحديات وفرص البنية التحتية للتشفير

حالة السوق والتحديات

تواجه سوق البنية التحتية للعملات الرقمية ضعفاً ملحوظاً. بعد سنوات من النمو السريع، بدأت تقييمات مشاريع البنية التحتية في الانخفاض، وأصبح موقف المستثمرين أكثر حذراً. وهذا يعكس نضوج السوق المتزايد، حيث لم تعد الابتكارات التكنولوجية كافية لدعم التقييمات المرتفعة.

تواجه مشاريع البنية التحتية الحالية تحديات رئيسية تتمثل في تشابهها الشديد، مما يصعب تحقيق التمايز. على الرغم من التقدم التكنولوجي المستمر، لم تظهر بعد حالات استخدام رائدة تدعم فئات تطبيقات جديدة تمامًا. يصعب على نظام التشفير تقديم قيمة كافية لمنصات Web2 الناضجة لجعلها تنتقل إلى blockchain. باستثناء خاصية اللامركزية، فإن هذه المنصات تكاد تكون بلا دوافع لتغيير نماذج التشغيل الحالية بشكل جذري. يؤدي هذا الفجوة الأساسية في التطبيقات إلى أن تكون المعاملات والمضاربة هي المشهد الرئيسي لمعظم البنى التحتية، مما يحد من إمكانيات التحول في الصناعة.

تسعى العديد من مشاريع البنية التحتية بشكل مفرط نحو الابتكار التكنولوجي المتقدم، متجاهلة الاحتياجات الفعلية للمطورين. وغالبًا ما يركزون بشكل مفرط على بعض العناصر التي تتجاوز الوظائف الأساسية، مثل حماية الخصوصية، وقابلية التحقق، وما إلى ذلك. إن هذه المسارات التكنولوجية المتقدمة تتجاهل قابلية السوق على المدى القصير، مما يزيد من صعوبة الترويج المبكر، ويجعل من الصعب على المشروع الحصول على تعليقات فعالة من المستخدمين.

أدى الارتفاع الكبير في مشاريع البنية التحتية إلى اختلال التوازن بين العرض والطلب - حيث تتنافس العديد من المنصات على عدد محدود من التطبيقات الجذابة. وقد أدى هذا الاختلال إلى ظهور العديد من "سلاسل الأشباح" التي تعاني من انخفاض شديد في الاستخدام تقريباً وليس لديها أي دخل، مما شكل نماذج اقتصادية غير مستدامة تعتمد بشكل رئيسي على زيادة قيمة الرموز بدلاً من الجدوى الحقيقية.

نظام بيئي صحي للتشفير يحتاج إلى حلقة تغذية مرتدة فعالة بين مطوري التطبيقات وبناة البنية التحتية. حالياً، انقطعت هذه الحلقة - حيث يعاني مطورو التطبيقات من قيود البنية التحتية، بينما تفتقر فرق البنية التحتية إلى إشارات واضحة لفهم الميزات التي يمكن أن تدفع الاستخدام الفعلي. استعادة هذه الآلية التغذية المرتدة أمر بالغ الأهمية لتحقيق النمو المستدام.

تحليل المشاريع الناجحة

حققت بعض مشاريع البنية التحتية مؤخرًا إنجازات ملحوظة من خلال طرح أولي للعملات أو التمويل الكبير. تمثل هذه المشاريع البنية التحتية الجديدة الأكثر تأثيرًا في السوق الأولية والثانوية:

البنية التحتية للبلوك تشين:

• الحركة: MoveVM إيثريوم Layer2
• Berachain: إثبات السيولة، Layer1 المتوافق مع EVM
• Monad: Layer1 متوافق مع EVM عالي الأداء
• Solayer: إعادة التراهن بناءً على بيئة Solana، SVM فائق السرعة
• مختصر: شبكة توليد إثباتات ZK و ZKVM

البنية التحتية الناشئة:

• Walrus: حل تخزين Blob
• Aethir: شبكة حسابات GPU
• Double Zero: شبكة الألياف الضوئية اللامركزية
• Eigenlayer: يوفر أمان إيثريوم للبروتوكولات الجديدة
• الإنسانية: منصة بروتوكول الهوية الرقمية

جسر بين Web2 و Web3:

• أوندُ: الطبقة الثانية من الأصول الحقيقية
• Plume: RWAFi سلسلة الكتل
• القصة: منصة قابلة للبرمجة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي

المراقبة الأساسية

1. نضوج السوق يؤدي إلى تحول في منطق التقييم. تواجه النماذج التي تعتمد في البداية على السرد التكنولوجي وFDV العالي تحديات.

2. العديد من المشاريع تظهر خصائص ارتفاع FDV، وانخفاض القيمة السوقية المتداولة، وانخفاض حجم التداول، مما يشير إلى أن فتح الرموز في المستقبل قد يؤدي إلى ضغط بيع مستمر. تعتبر نماذج الاقتصاد الرمزي السليمة والمستدامة ضرورية للتطوير طويل الأمد للبنية التحتية.

3. حتى تقييم المشاريع الناجحة يواجه حدًا غير مرئي يبلغ حوالي 10 مليارات دولار أمريكي. وهذا يعني أن المستثمرين بحاجة للدخول في وقت مبكر جدًا لتحقيق عائدات فائقة، مما يبرز أهمية التوقيت والحكم المبكر.

4. القدرة على التنفيذ تتجاوز ميزة الأولوية. العديد من المشاريع اللاحقة حققت تقييمات مماثلة أو حتى أعلى من خلال قوة تنفيذية أكبر، أو توقيت سوق أفضل، أو حلول أكثر تحسينًا.

5. تظهر التطورات التكنولوجية في البنية التحتية ميلاً عملياً، حيث يفضل السوق الحلول القادرة على حل المشكلات الفعلية، وتحسين الأنماط الحالية، أو الربط الفعال بالعالم الحقيقي.

6. المشاريع التي تتصل بتطبيقات العالم الحقيقي والأصول تظهر جاذبية سوقية قوية. تطبيق تقنية التشفير على مفاهيم Web2 المثبتة، مما يضفي عليها قابلية البرمجة وإمكانيات مالية جديدة.

7. المالية ( DeFi، RWA ) و التشفير الذكاء الاصطناعي ( AI ) هي المجالات الأكثر اعترافًا في السوق حاليًا، والتي يمكن أن تدعم بنية تحتية ذات تقييمات مرتفعة.

8. تكرس معظم المشاريع ذات التقييم العالي جهودها لبناء أو الانضمام إلى أنظمة إيكولوجية متخصصة، مما يعكس أهمية تأثير الشبكة.

9. المشاريع الناجحة قادرة على تعديل استراتيجيات الاتصال بناءً على الجماهير المختلفة، لنقل قيمة الاقتراح بفعالية.

فرص الاستثمار المستقبلية

1. استهداف سوق Web2 الكبير الذي لم تخدمه حلول blockchain بشكل كافٍ.

2. إنشاء فئة بنية تحتية جديدة تمامًا، مثل البنية التحتية القائمة على النية، وبنية تحتية Web3 HTTPS تضيف الخصوصية لكل سلسلة كتلة، وما إلى ذلك.

3. التركيز على البنية التحتية التي تلبي احتياجات المستخدمين الحقيقيين وتولد إيرادات مستدامة. تدفق الإيرادات المستقر هو المفتاح لعمل المشروع بشكل صحي.

4. إعطاء الأولوية لطرق التكامل السلس، مما يتيح لتطبيقات Web2 تنفيذ ميزات التشفير تدريجياً، دون التأثير على تجربة المستخدم الأساسية.

5. تطوير حلول تكامل التشفير التي يمكن أن تخلق تدفقات جديدة من الإيرادات لشركات Web2، مثل التوكنز، الملكية الجزئية، والحقوق القابلة للبرمجة.