من البرية التنظيمية إلى طريق الامتثال: تطور صناعة الأصول الرقمية

مع دخول صناعة الأصول الرقمية تدريجياً إلى التيار الرئيسي، نحن نشهد نقطة تحول. على مدى السنوات العشر الماضية، فتحت تقنية blockchain لنا عالماً موازياً يتجاوز التنظيم التقليدي. ومع ذلك، فإن هذه الصناعة الآن تنحني نحو الامتثال، بحثًا عن الاتصال بالنظام المالي التقليدي.

الامتثال

لقد ساهم ظهور الأصول الرقمية إلى حد كبير في خصائصها التي تخرج عن نطاق التنظيم. من ICOs المبكرة إلى موجة DeFi اللاحقة، ثم إلى ثورة العملات المستقرة الحالية، كلها مبنية على هذا الأساس. ومع ذلك، مع حدوث أحداث بارزة مثل الموافقة على ETF الخاص بـ BTC، يبدو أن "العصر الذهبي" للأصول الرقمية الأصلية قد انتهى.

! نهاية التشفير الأصلي

بدأت الصناعة في السعي نحو الامتثال، محاولة لسد الفجوة في المالية التقليدية. أصبحت العملات المستقرة، والأصول الحقيقية ( RWA )، وحلول الدفع محور التركيز في التطوير. في الوقت نفسه، لا يزال إصدار الأصول النقية شائعًا، حيث يمكن أن تثير قصة واحدة أو سلسلة من عناوين العقود النقاش.

تعود جذور هذا التحول إلى أن تقنية blockchain تفتقر حاليًا إلى وسائل فعالة للحد من السلوكيات الضارة. على الرغم من أننا يمكن أن نضمن نزاهة العقد ولامركزية DeFi، فمن الصعب السيطرة على سلوكيات فرق المشاريع. العديد من التطبيقات غير المالية الطموحة تواجه صعوبة في التنفيذ، ليس فقط بسبب القيود التقنية، ولكن أيضًا بسبب نقص آليات الحكم الفعالة.

قد يكون التنازل عن الامتثال هو الطريق الذي لا مفر منه لتطور التطبيقات غير المالية في المستقبل، على الرغم من أن هذه العملية مليئة بالسخرية والعجز. نحن نعيش في عصر "هيمنة السلسلة"، حيث يتم ضغط فرص الابتكار من الأسفل إلى الأعلى.

الهيمنة على العملات المستقرة

تظهر الهيمنة على السلسلة بشكل رئيسي في جانبين: هيمنة العملات المستقرة وكذلك إعادة تمثيل نماذج الإنترنت التقليدية.

فيما يتعلق بالعملات المستقرة، تهيمن العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية والعملات المستقرة ذات العائد (YBS) على السوق. يوفر قانون العبقرية الذي تم تمريره مؤخرًا إطارًا تنظيميًا واضحًا لإصدار العملات المستقرة، وهو ما قد يشير إلى دخول الصناعة مرحلة جديدة. يتطلب هذا القانون من الجهات المصدرة للعملات المستقرة الحصول على ترخيص والامتثال للتنظيم، والاحتفاظ بأصول احتياطية بنسبة 1:1، والإفصاح الدوري عن حالة الاحتياطي. لم يقتصر الأمر على إزالة مخاوف السوق بشأن بعض العملات المستقرة فحسب، بل مهد الطريق أيضًا لاعتماد الدفع عبر blockchain على نطاق واسع.

ومع ذلك، فإن هذا يعني أيضًا أن وسيلة المعاملات على السلسلة قد تم تضمينها رسميًا في نظام الرقابة. قد يؤدي ذلك إلى تحديات جديدة في مجالات مثل DeFi، مثل خطر تجميد العملات المستقرة.

من ناحية أخرى، أصبحت عملة YBS المستقرة نقطة اهتمام جديدة. من صناديق التحوط إلى صانعي السوق إلى البورصات، تتسابق جميع الأطراف للدخول في هذا المجال. على الرغم من أن هذا النموذج له جوانبه المبتكرة، إلا أن الحماس الحالي يبدو أنه قد انحرف عن الهدف الأصلي، وأصبح أكثر من مجرد معركة APY.

تطور إصدار الأصول

تظل الشبكات العامة أكبر منصة لإصدار الأصول، لكن نموذجها يتجه نحو التقليد الإنترنت التقليدي. بعض نماذج الربح للمشاريع لم تعد تختلف عن Web2، حيث تقل عوائدها على المجتمع. أصبحت منصة إصدار الأصول محور اهتمام العديد من المؤسسات.

أصبح Launchpad هدفًا جديدًا للمستثمرين الذين يسعون لتحقيق أرباح ضخمة، لكن نموذج عمله يعاني من مشاكل. بعض المشاريع حتى أنها انفصلت تمامًا عن blockchain، وتعتمد فقط على إصدار العملة لجمع الأموال. هذه السلوكيات المضاربية المتطرفة تؤدي باستمرار إلى خفض القاعدة الأساسية للصناعة.

في مواجهة هذا الوضع، اقترح بعض الأشخاص مفاهيم جديدة مثل DeSci، في محاولة للتوازن بين المضاربة والابتكار. ومع ذلك، يبدو أن هذه المحاولات تواجه صعوبة في المنافسة مع مشاريع الميم و AI الشائعة في الوقت الحالي. مع تباطؤ السوق، بدأت بعض المشاريع تتبنى نماذج بونزي الأكثر مباشرة، مما أثار المزيد من القلق بشأن مستقبل الصناعة.

صعود اقتصاد الانتباه

استراتيجيات الترويج للمشروعات قد تغيرت أيضًا. بالمقارنة مع العروض التقنية، اختارت المزيد من المشروعات "شراء" الانتباه مباشرة، مستخدمة أساليب تسويقية مشابهة لتلك الموجودة على منصات الفيديو القصير. على الرغم من أن الانتباه بلا شك هو واحد من أكثر الأصول قيمة اليوم، إلا أن كيفية قياسه واستخدامه لا تزال موضع جدل.

تحاول بعض المشاريع قياس قيمة الانتباه من خلال الذكاء الاصطناعي، لكن لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت هذه النموذج يمكن أن يلتقط القيمة طويلة الأجل. في الوقت الحالي، أصبح التوكن تدريجياً "سلعة سريعة"، حيث يأخذ المشروع وكبار الشخصيات ما يحتاجونه، لكن يبدو أن الابتكار الحقيقي وخلق القيمة قد تم تجاهله.

آفاق المستقبل

مع تزايد اعتماد العملات المستقرة والمدفوعات القائمة على البلوكشين، تواجه صناعة الأصول الرقمية إعادة تشكيل الهوية. ومع ذلك، بالنسبة إلى "السكان الأصليين" في هذه الصناعة، قد تكون الحلول الابتكارية الأصلية على السلسلة هي ما يحتاجونه حقًا، بدلاً من مجرد تقليد نماذج ويب 2.

على الرغم من أن الوضع الحالي يبدو أنه يؤكد بعض توقعات مؤيدي البيتكوين في وقت مبكر، إلا أننا لا زلنا نتطلع إلى أن يجلب المستقبل مفاجآت. قد تكون طريق تطوير صناعة الأصول الرقمية متعرجة، لكن إمكانياتها وتأثيرها لا يمكن تجاهله.

! نهاية التشفير الأصلي