سوق RWA لديه إمكانيات ضخمة، وأبتوس تتصدر ترميز الأصول في البيع الخاص

على الرغم من أن مسار ترميز الأصول المادية (RWA) يحظى باهتمام كبير، إلا أنه لم يتم بعد استغلال كامل إمكانياته في ربط الأسواق التقليدية. تظهر البيانات أن القيمة السوقية الإجمالية لأصول RWA في صناعة التشفير تبلغ فقط 24 مليار دولار، على الرغم من أنها قد نمت بشكل كبير بنسبة 56% في النصف الأول من هذا العام. وهذا يدل على أن تطوير RWA لا يزال في مرحلة مبكرة، ومع ترميز المزيد من أنواع الأصول، فإن المساحة السوقية المستقبلية ضخمة.

في هذه المرحلة الحرجة، تظهر Aptos زخمًا قويًا. خلال الثلاثين يومًا الماضية، زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) للأصول الحقيقية على سلسلة Aptos بنسبة 56.4%، لتصل إلى 538 مليون دولار، مما جعلها تحتل المرتبة الثالثة بين سلاسل الكتل العامة. مع استمرار تحسين النظام البيئي، من المتوقع أن تحتل Aptos موقعًا متميزًا في المرحلة التالية من تطوير الأصول الحقيقية.

بيع خاص الائتمان: فئة الأصول التي تهيمن عليها RWA

تشكل قروض البيع الخاص حاليًا 58% من أصول RWA، مما يجعلها أكثر فئات الأصول التي تحظى باهتمام كبير، تليها سندات الخزانة الأمريكية. توجد قروض البيع الخاص بشكل رئيسي على شكل رقمي، لكنها تعاني من سيولة منخفضة؛ بينما تواجه سندات الخزانة الأمريكية ضغط المنافسة من العملات المستقرة ذات العائد.

يشير الإقراض الخاص إلى القروض المقدمة من قبل المؤسسات غير المصرفية إلى الشركات أو الأفراد في الأسواق غير العامة. على الرغم من أن الإقراض الخاص التقليدي يجذب العديد من المستثمرين المؤسسيين، إلا أنه يواجه أيضًا مشاكل مثل التكاليف العالية، وعدم الكفاءة، وقيود الدخول. توفر البروتوكولات المشفرة من خلال إصدار وإدارة الأصول على السلسلة حلاً لهذه المشاكل عن طريق خفض تكاليف الوساطة وزيادة الشفافية.

عملية ترميز الأصول الائتمانية الخاصة

1. إنشاء أصول الائتمان خارج السلسلة: يكون جهة إصدار الأصول مسؤولة عن إنشاء أصول الائتمان خارج السلسلة، بما في ذلك توقيع اتفاقيات القروض، وتحديد الأصول المضمونة، ووضع خطط السداد، وما إلى ذلك.

2. بناء هيكل الرموز على السلسلة: من خلال بروتوكول RWA، يتم تحويل القروض إلى رموز على السلسلة، ويمكن استخدام أشكال مثل NFT أو SFT أو ERC-20. تحتوي بيانات رموز الأصول على معلومات القرض، وخطة السداد، وغيرها من المعلومات الأساسية.

3. التعبئة المتوافقة: إنشاء كيان ذو غرض خاص أو مزود خدمات الأصول الافتراضية كطرف وصاية قانونية، لضمان الامتثال لمتطلبات التنظيم. يجب على المستثمرين إكمال مراجعة KYC/KYB و AML.

4. إصدار الرموز وجمع التبرعات: عرض الرموز من خلال المنصة، وقبول الاستثمارات على السلسلة. يمكن للمستثمرين استخدام العملات المشفرة للاستثمار بعد إتمام تحقق KYC، والحصول على رموز RWA كدليل.

5. توزيع الأرباح وتصفيات الأصول: بعد سداد المقترض، يتم توزيع الأموال على حاملي الرموز من خلال العقود الذكية. يتم إرجاع المبلغ الأساسي تلقائيًا بعد انتهاء المدة أو ترتيب تجديد الأصول.

ميزة Aptos التنافسية في مجال الأصول الحقيقية

المزايا التقنية

• قدرة عالية على المعالجة وتأخير منخفض: يمكن أن تصل قدرة معالجة Aptos النظرية إلى 150,000 معاملة في الثانية، بينما تستقر في البيئات الفعلية عند 4000-5000 معاملة في الثانية، ومدة تأكيد المعاملات فقط 650 مللي ثانية.
• تكلفة معاملات منخفضة: متوسط رسوم المعاملات أقل من 0.01 دولار، مما يجعلها مناسبة للعمليات المتكررة على السلسلة.
• الهيكلية المودولية: فصل طبقات الإجماع والتنفيذ والتخزين، مما يسمح بتحسين كل طبقة بشكل مستقل، مما يجعلها مناسبة لإدارة الأصول الحقيقية المعقدة.

التخطيط البيئي

• تعاون المؤسسات: التعاون مع عمالقة المالية التقليدية، مثل إدخال عملة USDY من Ondo Finance و عملة BENJI من Franklin Templeton.
• صديق للرقابة: يحتوي على ميزات التحقق من الهوية وتتبع الأصول على السلسلة، ويتوافق مع جميع متطلبات الامتثال.
• تحديد الأسواق الناشئة: التركيز على المناطق التي تعاني من نقص في الشمول المالي، وتقديم حلول تمويل متنوعة.

مزايا المنتج

أصدرت BSFG على Aptos مجموعة من منتجات الائتمان الخاص المستهدفة للأسواق الناشئة عبر بروتوكول Pact:

• BSFG-EM-1: قرض صغير قصير الأجل للأفراد والشركات الصغيرة في الأسواق الناشئة.
• BSFG-EM-NPA-1 و BSFG-EM-NPA-2: صندوق خاص للديون المعدومة أو القروض المتعثرة.
• BSFG-CAD-1: قرض عقاري على الممتلكات السكنية في كندا.
• BSFG-AD-1: قروض تشغيلية موجهة للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة في الإمارات العربية المتحدة.
• BSFG-KES-1: مخصص لسوق الائتمان بالتجزئة في كينيا.

تتيح هذه المنتجات إصدارًا فعالًا وإدارة شفافة من خلال البنية التحتية على السلسلة الخاصة بـ Pact، مما يساهم بنسبة 77% من TVL للأصول الحقيقية على Aptos (حوالي 420 مليون دولار).

ملخص

تأتي الزيادة السريعة لـ Aptos في مجال RWA من ميزتها التكنولوجية وتخطيطها البيئي. يعتبر الائتمان الخاص كمولد نمو لـ RWA، حيث يتم تحقيق القابلية للتجميع على السلسلة من خلال ترميز الأصول، مما يسمح لرموز الائتمان بالمشاركة في قروض ديفي، استراتيجيات الرافعة المالية، وحمامات السيولة. تدعم رسوم المعاملات المنخفضة ووقت التأكيد السريع لـ Aptos الاقتراض والتسوية في الوقت الحقيقي، وقد يؤدي التكامل المستقبلي مع نظام ديفي البيئي إلى تنشيط المزيد من الإمكانيات.

مع تضييق هوامش الفائدة في الأسواق المالية التقليدية، يتجه المستثمرون المؤسساتيون نحو الحلول القائمة على البلوك تشين. قامت Aptos بسد فجوة تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال خدمة الأسواق الناشئة. في المستقبل، مع تحسين البيئة التنظيمية وتوسع نظام DeFi البيئي، من المتوقع أن تستمر Aptos في إظهار إمكانيات النمو في مجال بيع خاص القروض.