جاذبية وتحديات الأصول الحقيقية: فرص ومخاطر المستثمرين في البر الرئيسي

RWA(الأصول الواقعية) تمثل الابتكار في تحويل الأصول المادية أو المالية في العالم الحقيقي إلى رموز رقمية من خلال تقنية blockchain. تعزز هذه العملية من سيولة الأصول وشفافيتها، وتفتح أمام المستثمرين مجالات استثمار جديدة تمامًا. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين في البر الرئيسي للصين، فإن المشاركة في استثمار RWA ليست جذابة فحسب، بل تتطلب أيضًا اتخاذ الحذر.

وفقًا لتوقعات الصناعة، من المتوقع أن يتجاوز حجم سوق رموز الأصول الحقيقية العالمية 50 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025، بينما تصل الإمكانيات طويلة الأجل إلى 18.9 تريليون دولار. أصبحت الولايات المتحدة، بفضل أسواقها المالية الناضجة وإطارها التنظيمي الواضح، بمثابة مؤشر لهذه الاتجاه. كما تعمل الاتحاد الأوروبي وسنغافورة وهونغ كونغ وغيرها بنشاط على تعزيز تطوير الأصول الحقيقية.

تتمثل مزايا RWA بشكل رئيسي في أربعة جوانب:

1. زيادة السيولة: تحويل الأصول التي كانت تقليديًا ذات سيولة منخفضة مثل العقارات ( إلى رموز قابلة للتداول، مما يوسع قاعدة المشترين المحتملين.

2. تعزيز الوصول: تقليل عتبة الاستثمار لتمكين المستثمرين العاديين من المشاركة في استثمارات الأصول ذات العائد المرتفع.

3. تعزيز الشفافية: استخدام الخصائص العامة وغير القابلة للتغيير في تقنية blockchain لتعزيز أمان الاستثمار وموثوقيته.

4. تحرير القابلية للتجميع: دمجها مع نظام DeFi البيئي، لخلق فرص استثمارية ومنتجات مالية جديدة.

ومع ذلك، لا يزال هناك تعقيد في تصنيف خصائص الأصول RWA وإطار الرقابة. قد تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بتحديد ما إذا كانت الأصول المرمزة تشكل أوراق مالية من خلال اختبار هاوي، وبالتالي تطبق متطلبات تنظيمية مختلفة. بالنسبة لمعظم أصول RWA التي تحقق عوائد ربحية، يُميل الأمر في الولايات المتحدة إلى اعتبارها أوراق مالية.

يواجه المستثمرون في البر الرئيسي للصين العديد من التحديات التنظيمية عند المشاركة في استثمارات RWA:

1. قيود تحويل العملات: الحد المسموح به للأفراد لشراء العملات الأجنبية هو 50,000 دولار سنوياً ولا يمكن استخدامه للاستثمار في الأوراق المالية الخارجية، ويجب على الشركات إتمام تسجيل ODI.

2. مخاطر التداول عبر الحدود: قد يُعتبر شراء RWA من خلال بورصات خارجية نشاطًا غير قانوني للأوراق المالية عبر الحدود.

3. سياسة الضرائب: قد يتعين دفع ضريبة الاستقطاع على العوائد الاستثمارية في الولايات المتحدة، و20% ضريبة على الأرباح الرأسمالية في الصين.

4. إبلاغ المعلومات: وفقًا لمعيار CRS، قد يتم تبادل معلومات الدخل عبر الحدود للمستثمرين، ويتعين عليهم الالتزام بواجب الإبلاغ النشط.

![استكشاف خصائص RWA ونقاط الامتثال للمستثمرين المحليين])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-256270778b91ba9f020e326c6901be0f.webp(

على الرغم من التحديات، لا يزال سوق توكنات الأصول الحقيقية يتطور بسرعة. من المتوقع أن تصل حجم السوق إلى 30 تريليون دولار بحلول عام 2030. يتم تحسين الإطار التنظيمي العالمي تدريجياً، ويزداد مستوى مشاركة المؤسسات. ومع ذلك، لا يزال بيئة التنظيم في البر الرئيسي للصين في "المنطقة الرمادية"، تفتقر إلى توجيهات سياسية واضحة.

بالنسبة للمستثمرين في البر الرئيسي، فإن المشاركة في استثمارات RWA مليئة بالفرص، ولكنها أيضًا تحمل مخاطر. يُنصح المستثمرون:

1. الالتزام الصارم بالقوانين واللوائح المحلية والدولية، وخاصة متطلبات قانون الصرف والامتثال الضريبي.

2. تقييم مخاطر المشروع بحذر، والتركيز على الديناميات التنظيمية.

3. إعطاء الأولوية للقنوات المتوافقة، مثل QDII وغيرها.

4. أهمية أمان الأموال وحماية الخصوصية.

5. الحفاظ على التعلم والتركيز على التكنولوجيا المالية الناشئة، والاستعداد لفتح السياسات المحتملة في المستقبل.

فقط من خلال تحقيق التوازن بين الابتكار التكنولوجي ومتطلبات الامتثال، يمكن للمستثمرين في البر الرئيسي اغتنام الفرص، وتجنب المخاطر، وتحقيق نمو مستدام في الثروة ضمن موجة توكنات الأصول الحقيقية.

![استكشاف خصائص RWA والنقاط الأساسية للامتثال للمستثمرين المحليين])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4365078a5ad1c5511346ee13305681de.webp(