تحليل العلاقة بين سياسة معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED) وحركة سعر بيتكوين

على مدى السنوات العشر الماضية، كانت النقاط العالية في سوق بيتكوين الصاعدة والنقاط المنخفضة في السوق الهابطة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بسياسة معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED). عادةً، تظهر قمة بيتكوين في الوقت الذي تكون فيه توقعات زيادة الفائدة في أقوى حالاتها، بينما غالبًا ما ترتبط القاع بتحول توقعات خفض الفائدة.

حالياً، يواجه السوق ثلاث مسارات محتملة للتطور:

1. إعادة رفع معدل الفائدة، قد يؤدي إلى اختبار القاع مرة أخرى
2. بدء خفض معدل الفائدة في النصف الثاني من العام قد يؤدي إلى تقلبات قبل الوصول إلى القمة
3. بدء خفض سعر الفائدة في منتصف العام قد يسرع من سير السوق الصاعدة

ستحدد هذه المسارات المختلفة اتجاه حركة سعر بيتكوين في المستقبل.

مراجعة سياسة معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED) لعشر سنوات وتأثيرها على بيتكوين

على مدى السنوات العشر الماضية من دورة سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED)، يمكننا أن نلاحظ بعض الأنماط المثيرة للاهتمام:

1. عادةً ما تتقدم النقاط العالية في سوق البيتكوين في السوق على الإجراءات الفعلية لرفع أسعار الفائدة، مما يعكس رد فعل السوق المبكر على توقعات التشديد.
2. غالبًا ما تظهر قيعان سوق الدب لبيتكوين في أواخر فترة رفع أسعار الفائدة، أو أثناء فترة توقف رفع أسعار الفائدة، أو عندما يكون من المقرر بدء دورة خفض أسعار الفائدة، مما يعكس ميل السوق للبحث عن القاع في أوقات المشاعر المتشائمة أو توقعات التيسير.
3. سياسات "ضخ الأموال" مثل التيسير الكمي أو خفض أسعار الفائدة بشكل كبير هي عوامل هامة لدفع السوق الصاعدة.

حاليًا، نحن في فترة "وقف رفع أسعار الفائدة" و"خفض أسعار الفائدة على المدى القصير"، والسوق في انتظار إشارة واضحة حول الاتجاه التالي، مع التركيز بشكل خاص على ما إذا كنا سندخل في جولة جديدة من التيسير الكمي.

تحليل ثلاث سيناريوهات لمعدل الفائدة بناءً على توقعات المؤسسات

وفقًا لوجهات نظر العديد من المؤسسات البحثية الرائدة، يمكننا تلخيص ثلاث سيناريوهات محتملة:

1. أسوأ السيناريوهات: مواجهة خطر رفع أسعار الفائدة في 2025-2026

   • بعض المؤسسات تحذر من أنه إذا كانت بيانات التوظيف والتضخم قوية بشكل غير متوقع، فلا يمكن استبعاد احتمال مناقشة رفع أسعار الفائدة هذا العام.
   • قد تؤدي سياسات التعريفات والعوامل الجيوسياسية إلى زيادة مخاطر التضخم، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي (FED) على الحفاظ على سياسة التشديد.

2. الحالة الأساسية: بدء خفض معدل الفائدة في النصف الثاني من العام، وخفضه مرتين على مدار العام

   • معظم التوقعات تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيبدأ في خفض أسعار الفائدة بعد يونيو، مع خفضها مرتين خلال العام، لتنخفض أسعار الفائدة بنهاية العام إلى نطاق 3.75%-4.00%.
   • هذه وجهة نظر تشير إلى أنه على الرغم من أن التضخم لديه بعض اللصق، إلا أن الاتجاه العام يتجه نحو الانخفاض، وستشهد الاقتصاد وسوق العمل تباطؤاً تدريجياً.

3. أفضل الحالات: بدء خفض سعر الفائدة في منتصف السنة، وخفض سعر الفائدة ثلاث مرات أو أكثر على مدار السنة

   • بعض المؤسسات تتوقع أن يبدأ أول خفض للفائدة في يونيو، مع خفض إجمالي ثلاث مرات (75 نقطة أساس) بحلول عام 2025، ليصل معدل الفائدة في نهاية العام إلى 3.50%-3.75%.
   • تظهر توقعات السوق أن نسبة كبيرة من المستثمرين تراهن على خفض أسعار الفائدة 3-5 مرات على مدار السنة، مما يعكس زيادة في التوقعات بشأن السياسات التوسعية الجذرية.

توقع حركة السعر لبيتكوين في سيناريوهات معدلات الفائدة المختلفة

استنادًا إلى السيناريوهات الثلاثة المذكورة لمعدل الفائدة، يمكننا استنتاج حركة السعر المستقبلية لبيتكوين:

1. أسوأ الحالات (مخاطر رفع معدل الفائدة):

   • حركة السعر：إذا تأكد السوق من وجود مخاطر رفع الفائدة، فقد يواجه البيتكوين ضغوط بيع في الربع الثاني من عام 2025 وما بعده، وقد تصبح النقاط العالية السابقة هي القمة النهائية لهذه الدورة. -判断 الدورة: من المحتمل جدًا أنها قد بلغت ذروتها، وقد تكون في مرحلة تصحيح هبوطية أو مرحلة تذبذب قاع في عام 2025.

2. الحالة الأساسية (بدء خفض سعر الفائدة في النصف الثاني من السنة):

   • حركة السعر: من المحتمل أن تستمر في نطاق واسع عند مستويات مرتفعة في الربعين الثاني والثالث. بمجرد تأكيد وتنفيذ توقعات خفض سعر الفائدة في نهاية الربع الثالث أو الربع الرابع، قد يؤدي ذلك إلى اندفاع أخير للسوق الصاعدة.
   • تحديد الدورة: قد يظهر القمة في الربع الرابع من عام 2025 أو في بداية عام 2026، وهو ما يتوافق مع بعض نماذج دورة النصف.

3. أفضل الحالات (بدء خفض سعر الفائدة في منتصف العام):

   • حركة السعر：إذا قام الاحتياطي الفيدرالي (FED) بخفض أسعار الفائدة مسبقاً، فسوف تعزز بشكل كبير من شهية المخاطر في السوق. قد يتمكن البيتكوين من تجاوز نطاق التذبذب بسرعة، مما يدفع سوق العملات الرقمية بأسره إلى مرحلة جنونية.
   • تحديد الدورة: قد يحدث الذروة في الربع الثالث أو أوائل الربع الرابع من عام 2025، ومن المتوقع أن يصل السعر إلى مستويات أعلى، لكن مدة الدورة بأكملها قد تنقص وفقًا لذلك.

على الرغم من التقلبات المتكررة في مشاعر السوق الحالية، إلا أنه وفقًا لتوقعات المؤسسات الرئيسية، لا زلنا في فترة حرجة من عدم اليقين المتوقع. عند تعديل استراتيجيات الاستثمار، قد نحتاج إلى الحفاظ على مستوى معين من التفاؤل الحذر.