ترميز الأصول: الاتجاه الجديد للتمويل في المستقبل

ترميز الأصول أصبح اتجاهاً مهماً في مجال المالية. يعتقد بعض كبار المسؤولين في المؤسسات المالية الرئيسية أن الترميز يمثل مستقبل المالية والخطوة التالية في تطور السوق. حتى مايو 2024، تجاوز حجم سوق الأصول الحقيقية (RWA) 66 مليار دولار، مما يعكس الاهتمام المتزايد للمستثمرين تجاه هذه المنتجات المالية المبتكرة. ومن المتوقع أن يصل حجم سوق ترميز الأصول إلى 10 تريليون دولار بحلول عام 2030.

تتمثل المزايا الرئيسية لترميز الأصول في أنها لا تقتصر فقط على توفير فرص العائد للتمويل اللامركزي (DeFi). من خلال تحويل الأصول إلى عملات رقمية، فإنه يحقق تجزئة الأصول - تقسيم الأصول مثل السندات الحكومية والأسهم والعقارات إلى حصص أصغر. تعمل هذه العملية على زيادة السيولة، مما يخلق فرص استثمارية لمستويات رأس المال المختلفة.

تشمل المزايا الرئيسية لترميز الأصول:

• زيادة السيولة وإمكانية الوصول من خلال الأصول المرمزة القابلة للتشغيل المتبادل
• تمكين المستثمرين ذوي المبالغ الصغيرة من استثمار رأس مال منخفض في أصول ذات عوائد مرتفعة
• بسبب الطبيعة العامة للبلوكشين، زادت الشفافية
• ربط قيمة الأصول الحقيقية بنظام DeFi البيئي، مما يعزز التوافقية

نما سوق سندات الحكومة الأمريكية المرمزة من 114 مليون دولار أمريكي في عام 2023 إلى 845 مليون دولار أمريكي. تظهر الأبحاث الأخيرة أن 64% من المستثمرين ذوي الملاءة المالية العالية و33% من المستثمرين المؤسسيين يخططون لزيادة استثماراتهم في السندات الحكومية المرمزة قبل نهاية عام 2024.

على الرغم من أنها لا تزال في مراحلها الأولى، إلا أن ترميز الأصول يمثل أحد أكثر تطبيقات تقنية البلوكشين وعدًا وإمكانًا. بعض الشركات المبتكرة تستفيد من هذه الظاهرة، من خلال خدمات مثل ترميز السندات الحكومية، لتأخذ موقعًا متميزًا في بيئة تتزايد فيها اهتمامات المستثمرين.

أوندو فاينانس: ربط التمويل التقليدي وبروتوكول RWA في Web3

أوندوا فاينانس تقوم بتحويل المالية من خلال بروتوكولها اللامركزي، مستفيدة من البلوكشين لتقديم منتجات بمستوى مؤسسي. من خلال ترميز الأصول المستقرة في المالية التقليدية، تجمع أوندوا بين الموثوقية وكفاءة البلوكشين.

أوندوا لديها قسمين رئيسيين: إدارة الأصول والتكنولوجيا. يقوم قسم إدارة الأصول بإنشاء ومراقبة المنتجات المالية المرمزة، بينما يقوم قسم التكنولوجيا بتطوير البروتوكولات التي تدعم هذه المنتجات.

حالياً، تقدم Ondo Finance خيارين رئيسيين للاستثمار:

1. USDY(أوندوا عملة الدولار الأمريكي للعائد)

   • السندات المرمزة المدعومة من السندات الأمريكية قصيرة الأجل والودائع المصرفية
   • توفير عائد سنوي بنسبة 5.30%(APY)، وإجمالي قيمة القفل(TVL) هو 315.35 مليون دولار
   • أكثر أمانًا وشفافية من العملات المستقرة التقليدية
   • تديرها شركة الثقة، لضمان الامتثال وحماية المستثمرين

2. OUSG(Ondo قصيرة الأجل من السندات الحكومية الأمريكية )

   • توفير سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل المرمزة بأصول منخفضة المخاطر للمستثمرين السلبيين
   • يوفر معدل عائد سنوي قدره 4.81%(APY)، وإجمالي قيمة القفل(TVL) هو 221.32 مليون دولار أمريكي
   • تم إصدار النسخة الجديدة من rOUSG مؤخرًا، مما يوفر للمستثمرين عائدات من خلال عملة rOUSG الإضافية.

فلوس فاينانس

تم إنشاء Flux Finance بواسطة فريق Ondo Finance وهو تقدم مهم في الإقراض اللامركزي. يعتمد على Compound V2، ولكنه أضاف ميزات جديدة. يدعم عملات مفتوحة مثل USDC وعملات مقيدة مثل OUSG. هذا يعني أن المستخدمين يمكنهم إقراض USDC بحرية، لكن استخدام OUSG كضمان للاقتراض يتطلب تلبية متطلبات ترخيص معينة لضمان الامتثال والأمان.

تستخدم Flux نمط بركة النقطة (p2pool)، مما يسمح للمستخدمين بالاقتراض من خلال الرهن الزائد. يمكن للمقرضين كسب فائدة على العملات المستقرة التي يقدمونها، بينما يمكن للمقترضين استخدام ضماناتهم للاقتراض من العملات المستقرة، واتباع متطلبات ترخيص الأصول. يتم إدارة Flux Finance بواسطة Ondo DAO.

هيكل المنافسة

في مجال التمويل اللامركزي، تتزايد المنافسة. تركز بعض البروتوكولات على ترميز الأصول الائتمانية الهيكلية وتستخدم NFT لإصدار الديون. في حين تقدم أخرى تعرض الأصول التركيبية، مما يمكن المستخدمين من التداول دون الحاجة لامتلاك الأصول. وهناك بعض البروتوكولات التي تقدم قروض منخفضة الضمانات للمؤسسات، مع التركيز على تقييم الائتمان والإقراض.

تتمثل مزايا Ondo Finance في:

• من خلال دمج التمويل التقليدي مع البلوكشين، تستهدف سوق السندات الأمريكية الضخمة
• التعاون مع عمالقة المالية التقليدية، وتجنب المنافسة المباشرة
• تقديم منتجات مبتكرة، مثل USDY و OUSG، أكثر أمانًا وشفافية من العملات المستقرة التقليدية

اقتصاد العملة

• السعر الحالي: $1.87
• ترتيب القيمة السوقية:#54
• القيمة المخففة بالكامل ( FDV ): $131.5B, الترتيب #16
• العرض المتداول: 14.4 مليون ONDO ( 14.27% من إجمالي العرض )
• إجمالي العرض: 100 مليار ONDO
• الحد الأقصى للإمداد: 100 مليار ONDO

حدث قفل وفتح قريباً:

• 18 يونيو 2024: 1670000 ONDO ( حوالي 2190000 )
• 18 يوليو 2024: 1670000 ONDO ( حوالي 2190000 )
• 18 أغسطس 2024: 1,670,000 عملة ONDO ( حوالي 2,190,000 )
• 18 سبتمبر 2024: 1670000 ONDO ( حوالي 2190000 )
• 18 أكتوبر 2024: 1670000 ONDO ( حوالي 2190000 )
• 18 نوفمبر 2024: 1,670,000 ONDO ( حوالي 2,190,000 )
• 18 ديسمبر 2024: 1670000 ONDO ( حوالي 2190000 )
• 18 يناير 2025: 19.4 مليار ONDO ( حوالي 25.5B )

عملة ONDO هي عملة الحوكمة الخاصة بـ Ondo Finance وبروتوكول Flux Finance. يحق لحامليها التصويت على مختلف المقترحات داخل Ondo DAO، لضمان أن جميع القرارات تتم بشفافية على السلسلة. لبدء اقتراح، يجب على الأفراد امتلاك أو تفويض ما لا يقل عن 100,000,000 عملة ONDO من حقوق التصويت.

الفريق والشراكات

فريق Ondo Finance يتكون من مجموعة متنوعة من الأفراد من مجالات المالية التقليدية وWeb3. المؤسس والرئيس التنفيذي والرئيس والمدير التنفيذي للعمليات كلاهما من Goldman Sachs. كما يضم الفريق محترفين من BlackRock وOpenSea وMakerDAO وBoson Protocol.

لقد أبرمت أوندوا فاينانس عدة شراكات استراتيجية رئيسية:

• التعاون مع مؤسسة معينة لدمج الأصول الحقيقية مع تقنية البلوكشين
• التعاون مع مختبر معين، واستخدام USDY في بركة AMM كضمان
• التعاون مع صانع السوق لزيادة سيولة USDY
• من خلال استثمار 95 مليون دولار في صندوق BUIDL لشركة إدارة الأصول، تم عرض الالتزام بتوسيع جهود ترميز الأصول

اعتماد وتطوير المسار

تهدف أوندوا فاينانس إلى ربط التمويل التقليدي بالتمويل اللامركزي من خلال تقنية سلسلة الكتل العامة. تركيزهم هو إنشاء منتجات مالية آمنة وشفافة ومتوافقة.

المنتجات الرئيسية تشمل:

• OUSG:ترميز الأصول صناديق الاستثمار المتداولة في السندات الأمريكية قصيرة الأجل
• OMMF:ترميز الأصول سوق المال
• USDY: بديل لعملة مستقرة للعائد
• Flux Finance: بروتوكول يدعم ترميز الأصول كضمان

هذه المنتجات أدت إلى نمو ملحوظ، حيث زادت قيمة TVL لـ Ondo من 40 مليون دولار إلى 534 مليون دولار.

استشراف المستقبل، تخطط Ondo:

1. زيادة اعتماد وسيلة USDY و OUSG و OMMF والسيولة.
2. إقامة شراكات وتطوير أدوات متعددة السلاسل
3. ترميز الأصول علنية تداول الأوراق المالية
4. من خلال دمج الآليات المركزية واللامركزية، الابتكار في المالية التقليدية

عوامل الاستثمار

عوامل إيجابية:

• من المتوقع أن ينمو قطاع ترميز الأصول بشكل كبير
• التعاون الاستراتيجي مع شركات إدارة الأصول الكبرى
• النمو السريع لقيمة الأصول المقفلة
• تتصدر في مجال الأصول الحقيقية
• المنتجات تتطور باستمرار لتلبية احتياجات العملاء

المخاطر المحتملة:

• تظهر استخدامات العملة مخاطر المركزية
• معظم إمدادات العملة تحت سيطرة الفريق
• هناك عدم يقين في الجانب التنظيمي
• تواجه بروتوكولات DeFi مخاطر الديون السيئة

بشكل عام، تحتل Ondo Finance موقعًا مميزًا في مجال ترميز الأصول الناشئ، ولكن لا يزال يتعين على المستثمرين موازنة إمكاناتها والمخاطر المرتبطة بها.