【FX】سوق الدولار الأمريكي / الين الياباني متوقف، متى سيبدأ التحرك؟ | ما هو FX الأول للمبتدئين من هيروكو أوباشي | ميديا مانكري لمعلومات الاستثمار من مانكس証券

دولار/ين، يحتاج إلى فترة شحن لحدوث الاتجاه التالي

لقد أصبح سوق الدولار الأمريكي مقابل الين عالقًا تمامًا. بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له عند 158.87 ين في يناير 2025، شهدنا ذروة الين القوي عند 139.88 ين خلال صدمة الرسوم الجمركية التي أحدثها ترامب في أبريل. رغم أن هناك تقدمًا في قوة الين بمقدار 19 ين في النصف الأول من عام 2025، إلا أنه يمكن الإشارة أيضًا إلى أن الولايات المتحدة لم تغير معدل الفائدة السياسية في النصف الأول من عام 2025.

بعد أبريل، كان هناك نطاق BOX بين 142 ين و 148 ين، ولكن بسبب الاتجاه الكبير لارتفاع الين بمقدار 20 ين على مدى 3 أشهر، من المحتمل أن يكون هناك حاجة لفترة من الشحن الطاقي قبل حدوث الاتجاه التالي.

المضاربون يحافظون على توقعاتهم لارتفاع قيمة الين

لا تزال مراكز المضاربين مائلة نحو الصفقات الطويلة بالين، ولا يزال تصور المضاربين بارتفاع قيمة الين كما هو. ومع ذلك، فقد وصل عدد الصفقات الطويلة بالين في مايو إلى 179,000 صفقة، وهو أكبر حجم في التاريخ، ولم يعد هناك مجال لشراء المزيد من الين.

الوضع الحالي هو أن هذه المراكز المضاربة المتضخمة قد تم تنظيمها قليلاً إلى 127,000 عقد (تصفية مراكز شراء الين = ضغط على انخفاض الين)، ومع ذلك، لا تزال هناك مراكز تتجاوز 100,000 عقد متراكمة. من المحتمل أن المضاربين يرون أن هذا السوق الجانبي سينكسر للأسفل = نحو ارتفاع الين مرة أخرى.

السياسة النقدية بين اليابان والولايات المتحدة، الفجوة في أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة أيضا ثابتة

الخلفية وراء ذلك هي توقعات تقليص الفارق في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان نتيجة لاستئناف خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وزيادة أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان. أصبح بنك اليابان حذرًا بعد تنفيذ زيادة أسعار الفائدة الثانية في يناير، وأصبح توقيت الزيادة التالية غير واضح. بالإضافة إلى العوامل الخارجية مثل رسوم ترامب، تم تخفيض توقعات مؤشر الاتجاه الاقتصادي لشهر مايو إلى "تدهور" لأول مرة منذ يوليو 2020. بدأت الحالة الاقتصادية اليابانية تتجه نحو وضع لا يمكن فيه قبول زيادة أسعار الفائدة.

كما بدأت الولايات المتحدة أول تخفيض للفائدة في سبتمبر 2024، ثم أعلنت عن تخفيضات في فومك (اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة) في نوفمبر وديسمبر، ولكن تم إيقاف تخفيض الفائدة منذ دخول عام 2025. وقد أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي إلى أن تأثير رسوم ترامب قد يظهر على شكل تضخم بعد صيف 2025، كما أنه لا ينصاع لضغوط تخفيض الفائدة من الرئيس ترامب ويستمر في الحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة.

إن تقليص الفارق في أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة لم يتقدم كما هو متوقع، مما أدى إلى جمود الفارق في أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة، وهذا يرتبط بجمود الدولار الأمريكي مقابل الين.

متى ستتحرك الدولار الأمريكي/الين؟

متى سيبدأ زوج الدولار الأمريكي / الين في التحرك؟ إذا كان هناك تدهور واضح في المؤشرات الاقتصادية الأمريكية، أو تسارع في انخفاض الأسهم الأمريكية، فسوف تتحرك الاحتياطي الفيدرالي لبدء خفض الفائدة مرة أخرى. من هذه الناحية، فإن البيانات الصلبة مثل بيانات التوظيف مهمة للغاية، ولكن بسبب الأرقام الجيدة للغاية لشهر يونيو، لا تزال السوق عالقة في حالة من الجمود.

ومع ذلك، من المحتمل أن يسوء سوق العمل بعد الصيف، لذا يجب الانتباه إلى بيانات التوظيف في أغسطس وسبتمبر. ربما سيكون الدولار/ين قد بدأ في التحرك بشكل كبير مرة أخرى في ذلك الوقت.