تجميع BTC عند المستويات العالية، تراجع altcoin، تباطؤ تدفق الأموال، أجواء ترقب في السوق.

تعديل العملات الرئيسية تحت قيود إصلاح الأموال، تراجع العملات البديلة،整理 السوق عند مستويات عالية

تقلبات المشاعر العامة:

• الهجمات الجوية الإسرائيلية على إيران أثارت مشاعر الحذر لفترة قصيرة، وانخفضت التقلبات، وارتفعت التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وشهدت السوق مشاعر ترقب قوية.

زخم الأموال انتعش قليلاً ولكن الاستمرارية غير كافية:

• عادت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة إلى الإيجابية ولكن الزخم يتباطأ، وتراجع معدل إصدار العملات المستقرة، وبدأت علاوة USDT في الضعف، ورأس المال يتسم بالحذر والترقب.

** يختلف اتجاه العملات السائدة ، ويتباطأ BTC ، وتتراجع ETH بعد تعويض الارتفاع: **

• BTC واجه مقاومة عند الارتفاع وانخفض، ETH زادت ولكن الزخم ضعف، بعض المؤسسات لا تزال تزيد من حصصها، والهيكل العام لا يزال مائلًا نحو الحيادية والقوة.

تحسين سيولة الألتكوين لكن الهجوم متعثر:

• عانت TOTAL2 من ارتداد عائق وتراجعت، بينما استقر معدل حصص OTHERS وتذبذب، وقيمة الازدهار والانكماش على السلسلة 53، ولم تتخلص بعد من الضعف.
• حاليا في مرحلة التنظيم النهائية، يجب الانتظار لفترة قصيرة لتجاوز资金配合، ومراقبة تعزيز الهيكل altcoin وعلامات عودة资金 إلى عملة رئيسية.

١. البيئة الاقتصادية والسوقية

• الوضع الجيوسياسي: تقتصر الصراعات بين إسرائيل وإيران على إطلاق الصواريخ/الطائرات بدون طيار، وخطر الحرب الشاملة منخفض، وقد استمر ذلك لمدة أسبوعين تقريبًا، وقدمت الولايات المتحدة الدعم ولكنها لم تتدخل بشكل مباشر.
• أداء السوق: ارتفعت أسعار النفط بسبب المشاعر، وانخفضت بيتكوين إلى حوالي 105,000 دولار أمريكي، وانتعشت الأسهم الأمريكية، وانخفضت التقلبات، واستقر السوق.
• السياسة الاقتصادية: زادت احتمالية خفض الفائدة في يوليو، البنك الاحتياطي الفيدرالي يوازن بين التضخم والاقتصاد، قد تتعلق الأوضاع الجيوسياسية بالعلاقة بين الولايات المتحدة وإسرائيل.

2. تحليل تدفق الأموال وبنية سوق العملات الرئيسية

تدفق الأموال الخارجية

• أموال ETF: تدفق 2.8 مليار دولار هذا الأسبوع، بزيادة كبيرة في حجم التدفق
• العملات المستقرة: تم إصدار 2.3 مليار دولار هذا الأسبوع، بمتوسط إصدار يومي قدره 321 مليون، مستوى الإصدار مرتفع.

مؤشر مشاعر السوق

• علاوة السوق الخارجي: علاوة العملات المستقرة تستمر في الارتفاع الطفيف

بيتكوين (BTC)

• الجانب الفني: السوق يحافظ على نطاق صعودي متذبذب
• رموز على السلسلة: 103000 دولار أمريكي وأكثر من الرموز المعززة

إيثيريوم (ETH)

• الأداء أضعف من BTC، سعر ETH/BTC يحافظ على التقلب، الأموال تتدفق باستمرار إلى BTC
• الأنشطة على السلسلة: ارتفاع العناوين النشطة قد يشير إلى أن المرحلة الزمنية لتكوين القاع قد اكتملت

مراجعة الاقتصاد الكلي

تركيز الوضع الجيوسياسي

• الخلفية الجيوسياسية:

تتميز تضاريس إيران بالجبال، حيث تحاط بالجبال من جميع الجهات، والسكان وكمية الأسلحة التقليدية تفوق بكثير إسرائيل، مما يجعل من الصعب على إسرائيل شن حرب برية بمفردها، إلا إذا كان هناك تدخل خارجي مباشر، وإلا ستقتصر النزاعات على الضربات المحددة.

• حجم الصراع ومدته:

أعلنت إسرائيل أنها ستستمر في القتال لمدة أسبوعين، ومن المتوقع أن يكون ذلك في إطار مواجهة منخفضة الشدة على المدى الطويل، وليس حرب تقليدية أو نووية واسعة النطاق. وقد حدّت الأردن كمنطقة عازلة من الاتصال المباشر على الأرض.

• تقييم التأثير:

في الوضع الحالي، فإن القلق في السوق بشأن الحرب الشاملة منخفض نسبياً، بينما تظهر المخاطر الجيوسياسية بشكل أكبر على هيئة تقلبات عاطفية بدلاً من تصعيد عسكري فعلي.

• ديناميكية أسعار النفط：

إن ارتفاع أسعار النفط الحالية ناتج عن ردود فعل عاطفية، وليس عن انقطاع الإمدادات، حيث لم تستهدف إسرائيل منشآت النفط أو الموانئ أو الطرق الحيوية في إيران. الهجمات تقتصر على المنشآت النووية والأهداف البشرية، ولا تأثير مباشر على الإمدادات النفطية العالمية في المدى القصير.

• سوق الأسهم والعملات المشفرة：

على الرغم من أن السوق الأمريكي قبل الافتتاح كان في المنطقة السلبية، إلا أنه شهد انتعاشًا، حيث ارتفع سعر البيتكوين إلى 105,000 دولار، مما يدل على تحسن معنويات السوق. انخفضت التقلبات بعد ارتفاعها في الصباح، وتذبذبت بعد الظهر في نطاق 1,000 دولار.

• تغير التقلبات:

بالمقارنة مع الأحداث الكلية في بداية العام، فإن السوق الحالي أقل حساسية تجاه الجغرافيا السياسية، وقد انخفضت تقلباته.

• تأثير حيازة المؤسسات:

زيادة حيازة المؤسسات، وانخفاض عملات التداول، والسوق يميل إلى نمط الأسهم الأمريكية. تأثير قفل ETF ملحوظ، والتدفق الخارج والداخل متوازن لكن الجزء الأكبر مقفل.

• إيقاع السوق：

أصبح اتجاه البيتكوين مرتبطًا بشكل متزايد بأسواق الأسهم الأمريكية، حيث إن دورة اتخاذ القرار للجهات المؤسسية طويلة، مما يؤدي إلى تقليل العملات المتداولة وزيادة استقرار السوق. ولكن على المدى القصير لا يزال مدفوعًا بالعواطف.

• مقارنة مع العملات المشفرة الأخرى:

لا تزال ETH و SOL تحتفظ بإيقاع تقلبات عالية بسبب نقص صناديق الاستثمار المتداولة الكبيرة والمشاركة العميقة من المؤسسات.

معدل الفائدة المحايد

من 30 يوليو 2025 إلى 9 ديسمبر 2026، بدأت توزيع احتمالات خفض أسعار الفائدة في التغير تدريجياً.

تظهر اجتماعات 29 أكتوبر 2025 و 10 ديسمبر أن احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى 375-400 نقطة أساس تزداد تدريجياً،

خصوصًا اجتماع 10 ديسمبر 2025، حيث وصلت احتمالية خفض الفائدة بمقدار 225-250 نقطة أساس إلى 28.6%، بينما كانت احتمالية الوصول إلى 400-425 نقطة أساس 21.3%. تظهر اجتماعات عام 2026 أن نطاق خفض الفائدة قد يميل إلى الاستقرار، مع توزيع احتمالات أكثر تشتتًا.

الأحداث الرئيسية التي يجب مراقبتها الأسبوع المقبل

أحداث رئيسية الأسبوع المقبل

جدول إصدار البيانات الكلية

إصدار البيانات

ثانياً. تحليل بيانات السلسلة

1.تغيرات بيانات السوق المتوسطة والقصيرة الأجل التي تؤثر على السوق هذا الأسبوع

1.1 حالة تدفق الأموال للعملات المستقرة

هذا الأسبوع، زادت بيانات أموال العملات المستقرة مقارنة بالأسبوع الماضي، حيث ارتفع إصدار العملات المستقرة من 1.005 مليار إلى 1.149 مليار، بزيادة نسبتها 14% على أساس شهري، كما ارتفع متوسط الإصدار اليومي من 143 مليون إلى 164 مليون، بزيادة نسبتها 14% أيضاً. يمكن ملاحظة أنه على الرغم من أن حجم إصدار العملات المستقرة هذا الأسبوع لا يزال في زيادة مقارنة بالأسبوع الماضي، إلا أن سرعة الزيادة في حجم الإصدار بدأت في التباطؤ. بالمقارنة مع سرعة زيادة حجم الإصدار التي شهدناها الأسبوع الماضي والتي كانت في مرحلة التعافي، فإن سرعة زيادة حجم الإصدار هذا الأسبوع واجهت برودة جديدة. حركة أموال العملات المستقرة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا باتجاه أسعار BTC وغيرها من العملات الرئيسية، حيث إن تغير مشاعر السوق يمكن أن يؤثر بشكل مباشر على إصدار وتداول العملات المستقرة، وبالتالي، بالنظر إلى سعر BTC، فإن تباطؤ سرعة إصدار العملات المستقرة هذا الأسبوع قد يكون أحد الأسباب التي أدت إلى اختبار سعر BTC لأعلى مستوى سابق له ولكن دون اختراقه.

بشكل عام، فإن دور العملات المستقرة ك"خزان" في سوق العملات المشفرة يستحق الاهتمام، حيث أن إجمالي كمية العملات المستقرة في تزايد مستمر، لكن وتيرة إصدارها تشهد تقلبات، ولا يعد هذا الوقت مناسبًا لتعزيز السوق بشكل كامل، لذا يُنصح بالتحلي بموقف حذر وتفاؤل.

1.2 حالة تدفق أموال ETF

هذا الأسبوع من 6/6 إلى 6/13، استأنف صندوق تداول بيتكوين تدفقات صافية، حيث بلغت قيمة التدفقات الصافية 10.2 مليار دولار، مما يعكس زيادة قدرها 17.18 مليار دولار مقارنة بالأسبوع الماضي، مما يدل على أن مشاعر الاستثمار لدى المستثمرين المؤسسيين والمستثمرين الأمريكيين قد ارتفعت على المدى القصير. بالنظر إلى يوم واحد على وجه التحديد، بدأت التدفقات الصافية لصندوق تداول بيتكوين في تسارع في اليومين الأولين من هذا الأسبوع، بينما ارتفع سعر بيتكوين يوم الثلاثاء إلى أعلى نقطة له هذا الأسبوع لاختبار منطقة القمة السابقة مرة أخرى، وفي الأيام القليلة التالية، استمر صندوق تداول بيتكوين في تحقيق تدفقات صافية ولكن بدأ معدل التدفق في التراجع، كما بدأ سعر BTC في تشكيل قمة والتراجع منذ يوم الأربعاء. بدأت مشاعر الاستثمار لدى المستثمرين المؤسسيين في التراجع منذ النصف الثاني من هذا الأسبوع، لذا قبل أن تنعكس اتجاهات تراجع تدفقات صندوق تداول بيتكوين، يجب الحذر من مخاطر تراجع سعر BTC المستمر.

هذا الأسبوع هناك شيء آخر يستحق الاهتمام وهو ETF الخاص بـ ETH، حيث لوحظ تدفق كبير ومستمر نسبيًا. من المؤكد أن التدفق المستمر يحمل تأثيرات إيجابية نسبياً على المدى المتوسط والطويل، ومع ذلك، بعد تدفق 240 مليون في 6/11، شهد السوق أيضًا تصحيحًا، لذا يجب الانتباه إلى ما إذا كان هناك أيضًا حالات غير عقلانية على المدى القصير في سوق ETF.

1.3 سعر الخصم والاستخدام الخارجي

من خلال النظر إلى الاتجاهات في الأسبوع الماضي (من 6/7 إلى 6/13)، ارتفعت نسبة العلاوة في السوق الخارجي لكل من USDT وUSDC، مما يعكس عودة الأموال إلى السوق في النصف الأول من هذا الأسبوع. كما أن الارتفاع العام في السوق خلال النصف الأول من هذا الأسبوع يعكس هذه النقطة. بدءًا من يوم الأربعاء، بدأت نسبة العلاوة في السوق الخارجي لكل من USDT وUSDC في الانخفاض بعد أن وصلت إلى 99.79% و100% على التوالي، كما أن السوق بشكل عام بدأ جولة جديدة من التصحيح تقريبًا يوم الأربعاء. ولكن في يوم الخميس، عادت نسبة العلاوة في السوق الخارجي لـ USDC للارتفاع مرة أخرى، بينما انفصلت عن USDT. حتى اليوم، عادت نسبة العلاوة في السوق الخارجي لـ USDC إلى 100% بينما استمرت USDT في الانخفاض إلى 99.65%. على الرغم من أن USDC قد شهد انتعاشًا، إلا أن نسبة العلاوة في السوق الخارجي لم تتجاوز 100%، ومنذ بداية هذا العام، لا تزال الاتجاهات العامة لنسبة العلاوة في السوق الخارجي لكل من USDC وUSDT تظهر اتجاهًا هابطًا. في الظروف الطبيعية أو في مرحلة السوق الصاعدة، غالبًا ما تظهر العملات المستقرة علاوة طفيفة، مما يعني أن هناك أموالًا ترغب في شراء العملات المستقرة بأسعار أعلى للدخول، لذلك من خلال النظر إلى نسب العلاوة الحالية لـ USDC وUSDT، يمكننا أن نرى أن السوق حاليًا يميل إلى الحذر، والمشاعر لا تزال تميل نحو الانتظار.

1.4 وضع شراء بعض المؤسسات

من خلال سلوك شراء بعض المؤسسات، على الرغم من أنها لا تزال تزيد من حيازتها من البيتكوين منذ بداية هذا العام، إلا أنه مع دخول سعر البيتكوين فوق 100000، بدأ وتيرة الشراء تتباطأ بشكل ملحوظ. في الأسبوع الماضي، عندما كان سعر البيتكوين حوالي 106495 دولار، انخفض عدد الوحدات المشتراة من 4020 وحدة في 26 مايو إلى 705 وحدات. لكن هذا الأسبوع، عندما كان سعر البيتكوين حوالي 105426 دولار، تم شراء 1040 وحدة، وارتفعت كمية الشراء قليلاً مع انخفاض السعر. يتضح أن المؤسسة حاليًا تتبنى موقفًا حذرًا تجاه شراء البيتكوين فوق 100000، ولكنها مستعدة لزيادة كمية الشراء عندما ينخفض السعر.

1.5 كمية حاملي المدى القصير والطويل

بحلول أوائل يونيو 2025، تظهر بيانات سلسلة BTC أن إمدادات حاملي المدى الطويل (LTH) تستمر في الارتفاع، مسجلة أعلى مستوى لها في ستة أشهر، حيث بلغت حوالي 14.4 مليون BTC، مما يدل على أن ثقة الأموال الطويلة الأجل في السوق تستمر في التعزيز، حيث تم حجز كميات كبيرة من BTC في محافظ غير نشطة، مما أدى إلى مزيد من انخفاض السيولة. في الوقت نفسه، انخفض إمداد حاملي المدى القصير (STH) منذ ذروته في بداية العام، ووصل إلى أدنى مستوى له في نهاية مايو، مما يمثل استمرار تراجع ضغوط البيع على مدى الأشهر القليلة الماضية. شهدت الأسبوع الماضي انتعاشًا طفيفًا، مما قد يعكس بدء بعض المتداولين قصير الأجل في الشراء عند قاع السوق، ولكن في بداية هذا الأسبوع، انخفض إمداد STH مرة أخرى، في حين أن إمداد LTH لا يزال يسجل أرقامًا قياسية جديدة. من الواضح أن تراجع النصف الثاني من هذا الأسبوع قد يتسبب فيه بشكل رئيسي ضغط البيع من STH، بينما لا يزال LTH يزيد من مقتنياته، وبالتالي، حتى لو شهد السعر تراجعًا، فقد تكون هذه فرصة جيدة للشراء عند القاع.

2.تغير بيانات السوق المتوسطة التي تؤثر على السوق هذا الأسبوع

2.1 نسبة حيازة العملات في عنوان الحيازة وURPD

من خلال نسبة حيازة العملات من عناوين الحيازة، انخفضت نسبة حيازة العناوين التي تتراوح بين 1K و10K خلال انخفاض BTC، بينما زادت حيازة العناوين التي تتراوح بين 100 و1K والعناوين التي تتراوح بين 10K و100K بشكل مستمر أثناء انخفاض BTC. لذلك، من المرجح أن يكون الانخفاض في النصف الثاني من هذا الأسبوع ناتجًا عن عمليات بيع من عناوين أكبر من 1K وأقل من 10K، ولكن ضغوط البيع يتم امتصاصها تدريجياً من قبل عناوين أكبر من 100 وأقل من 1K وأكبر من 10K وأقل من 100K.

URPD تشير إلى أن التغيير العام من 7 إلى 13 يونيو هذا الأسبوع ليس كبيرًا، وما زالت منطقة الكثافة المركزة تتركز بالقرب من 103000-106000.

ملخص السوق لهذا الأسبوع، من وجهة نظر الحالية (2025/6/13)، يبدو أن الجانب الفني في وضع حرج. إذا بدأت السيولة الكلية في التحول في بداية الأسبوع المقبل، فهناك فرصة لحدوث ارتداد في الموقع الحالي، بعد الارتداد سيستمر التذبذب عند مستويات عالية. ولكن إذا استمرت البيانات المتعلقة بالسيولة في الانخفاض، فقد يؤدي ذلك إلى كسر بيتكوين لمستوى الدعم الحاسم مما يشكل نمط قمة مزدوجة، مما ينتج عنه إشارات سلبية للسوق في الفترة المقبلة.

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي【6.9 - 6.13】：التقلبات الجيوسياسية وتوخي الحذر من قبل المستثمرين، عملة رئيسية