سوق العملات الرقمية做市商监管缺失引发乱象

في الآونة الأخيرة، تم مقاضاة شركة لصناعة السوق في سوق العملات الرقمية مقرها في الإمارات العربية المتحدة بتهمة التلاعب في السوق، مما أثار اهتمام الصناعة. واتُهمت الشركة بخلق حجم تداول زائف من خلال وسائل مثل عمليات غسل التداول، مما أدى إلى دفع المستثمرين لشراء أصل رقمي معين. تكشف هذه الحادثة عن نقص في تنظيم سوق العملات الرقمية وسلوكيات غير مناسبة لبعض صانعي السوق.

وفقًا للتحقيقات، استخدم صانع السوق هذا عدة محافظ لإجراء عدد كبير من معاملات الشراء والبيع الذاتية، مما خلق انطباعًا زائفًا عن نشاط السوق. تقود هذه المعاملات الخوارزميات والروبوتات، وتمثل 98% من إجمالي حجم التداول لهذا الأصل المشفر خلال نفس الفترة. ما يثير القلق أكثر هو أن هذه التلاعبات كانت نتيجة لتوظيف "خدمات السوق" من قبل المشروع، مما أدى إلى خسائر للمستثمرين.

اتخذت الجهات التنظيمية إجراءات سريعة، حيث رفعت دعاوى مدنية وجنائية ضد الشركة المعنية وموظفيها. حكمت المحكمة في النهاية على الشركة بدفع غرامات ضخمة، وتقديم تقارير امتثال سنوية على مدار الثلاث سنوات القادمة. تعتبر هذه القضية واحدة من الخطوات الرئيسية للجهات التنظيمية في مكافحة الفوضى في سوق العملات الرقمية.

ومع ذلك، فإن هذه ليست سوى قمة جبل الجليد لسلوكيات صانعي السوق غير الملائمة في سوق العملات الرقمية. لا تزال هناك عمليات استغلال مثل "نموذج خيارات القروض"، تستخدم عدم الشفافية في السوق وقلة خبرة فرق المشاريع لتحقيق الأرباح. وغالبًا ما تؤدي هذه السلوكيات إلى ضربات مدمرة للمشاريع الصغيرة، وانهيار أسعار الرموز، وانهيار الثقة في المجتمع.

بالمقارنة مع سوق العملات الرقمية، فقد أنشأ السوق المالي التقليدي نظام رقابة متكامل نسبيًا بعد سنوات من التطور. على سبيل المثال، فإن القواعد الصارمة حول البيع على المكشوف ومتطلبات الكشف عن المعلومات وآليات المراقبة في الوقت الحقيقي قد قيّدت بشكل فعال سلوك صانعي السوق. بالإضافة إلى ذلك، تلعب المنظمات الذاتية التنظيم وآليات حماية المستثمرين دورًا مهمًا.

سوق العملات الرقمية بحاجة ماسة للاستفادة من خبرات التمويل التقليدي، وإنشاء إطار رقابي متكامل. وهذا لا يتضمن فقط وضع القوانين ذات الصلة، بل يتطلب أيضًا زيادة الشفافية في السوق، وتعزيز المراقبة في الوقت الحقيقي، وتنظيم سلوك الصناعة، وتحسين آليات حماية المستثمرين. فقط بهذه الطريقة يمكن كبح تصرفات غير مناسبة مثل التلاعب في السوق، والحفاظ على النظام السوقي، وحماية مصالح المستثمرين، ودفع الصناعة نحو التنمية الصحية.