تحليل التقلب الدوري للبيتكوين من زوايا متعددة

لقد كانت التقلبات الدورية في سعر بيتكوين محور اهتمام السوق. يعتقد الكثيرون أن "الانقسام" هو العامل الرئيسي الذي يدفع سعر بيتكوين للارتفاع، حيث يُعتقد أن الندرة ست刺激 الاحتفاظ والمضاربة. لكن في الواقع، فإن تأثير "الانقسام" أكثر تعقيدًا.

ما يُعرف بـ "التخفيض إلى النصف" يشير إلى تقليص كمية بيتكوين الجديدة المنتجة إلى النصف، بينما لم ينخفض إجمالي قوة الحوسبة على الشبكة. وهذا يعني أن تكلفة وحدة التعدين تزداد. نظرًا لتوقع ارتفاع سعر بيتكوين وأن تكلفة أجهزة التعدين أصبحت تكلفة غارقة، فمن المحتمل أن يستمر المعدنون في الحفاظ على قوة حوسبة عالية. وبالتالي، سترتفع التكلفة الفعلية لإنتاج بيتكوين، مما يؤدي إلى زيادة الأسعار. تُظهر البيانات التاريخية أن ذروة سوق بيتكوين الصاعدة تحدث عادة بعد أكثر من عام من التخفيض إلى النصف، وليس بالقرب من فترة التخفيض إلى النصف.

ومع ذلك، لا يمكن تفسير دورة البيتكوين بشكل كامل بالاعتماد فقط على تقليص المكافآت. تلعب العوامل الاقتصادية الكلية أيضًا دورًا مهمًا. من خلال مراقبة جولات السوق الصاعدة السابقة، يمكننا اكتشاف بعض الأنماط المثيرة للاهتمام:

1. سعر البيتكوين غالبًا ما يصل إلى ذروته بعد 12-18 شهرًا من النصف.

2. بعد 9-22 شهرًا من وصول معدل نمو عرض النقود M2 في الولايات المتحدة إلى ذروته، سيصل سعر بيتكوين أيضًا إلى ذروته.

3. بعد حوالي 12 شهرًا من انتخابات الرئاسة الأمريكية، ستظهر أسعار البيتكوين قمة.

تشير هذه الظواهر إلى أن دورة سعر البيتكوين مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بسياسات الولايات المتحدة ودورات الاقتصاد. غالبًا ما يتم اتخاذ سياسة نقدية أكثر مرونة قبل وبعد الانتخابات، مما يزيد من سيولة السوق، وبعض الأموال تتجه نحو السوق المضاربة. يبدو أن تصميم البيتكوين أخذ ذلك في الاعتبار، حيث تتوافق دورة النصف كل أربع سنوات بشكل كبير مع دورة الانتخابات الأمريكية.

استنادًا إلى هذه التحليلات، يمكننا استنتاج بعض الدروس:

1. أداء تقليص لايتكوين لعام 2023 كان ضعيفًا، لكن هذا لا يعني أن بيتكوين ستفتقر إلى قوة الدفع بعد تقليص عام 2024. المفتاح هو ما إذا كانت البيئة الكلية مواتية.

2. قد يأتي سوق الثيران المستقبلي لاحقًا مما هو متوقع. من بداية خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي حتى تصل نسبة نمو M2 إلى ذروتها، يستغرق الأمر وقتًا معينًا. قد يتأخر سوق الثيران إلى حوالي عام 2026.

3. يحتاج ضبط توقيت الشراء إلى متابعة وثيقة لسياسة الاحتياطي الفيدرالي. إن وقف رفع أسعار الفائدة وبدء خفضها هما نقطتان تحوليّتان هامتان، لكن يجب توخي الحذر في البداية. فقط عندما تتحسن السيولة بشكل واضح، سيكون ذلك أفضل وقت لدخول السوق.

4. قد تظهر بعض العملات الصغيرة ارتفاعات مضاربية على المدى القصير، لكن من الضروري توخي الحذر على المدى الطويل.

بشكل عام، فإن التقلب الدوري لبيتكوين هو نتيجة لتفاعل عوامل متعددة. يحتاج المستثمرون إلى أخذ عوامل مثل التقسيم، والسياسة الاقتصادية الكلية، والسيولة في الاعتبار بشكل شامل، ولا ينبغي عليهم الاعتماد بشكل مفرط على مؤشر واحد. الحفاظ على الصبر والموقف الحذر، وانتظار نضوج الظروف من جميع الجوانب، هو الخيار الحكيم.