BTC تجاوز 40 ألف دولار، تحليل أسباب ذلك

ارتفاع سعر البيتكوين (BTC) أثار اهتماماً واسعاً في السوق. ومع ذلك، فإن تحويل صندوق استثماري معين إلى ETF نقدي قد يؤثر سلباً على سعر BTC.

لقد استجاب السوق لهذه الشائعة، لكن لا يمكننا تجاهل الجزء الثاني من ظاهرة "شراء الشائعات، بيع الأخبار". قد يقوم السوق بعمليات بيع كبيرة عند تحقق الأخبار، مما يؤدي إلى انخفاض ملحوظ في سعر BTC.

في السنوات القادمة، قد نشهد تكرار دورة أسعار BTC. من الجدير بالذكر أن إطلاق ETF قد يكون له تأثير إيجابي على أسعار العملات المشفرة على المدى الطويل.

ومع ذلك، فإن السوق الحالي لا يزال غير مهيأ لبدء دورة جديدة من السوق الصاعدة. لا ينبغي علينا استبعاد احتمال أن يمر السوق بمرحلة هبوط صغيرة قبل ذلك.

يعمل المضاربون على تعظيم إمكانيات الربح من خلال المراهنة على هذه الأحداث الكبرى. لقد حصل صندوق استثماري على اهتمام واسع منذ بداية هذا العام، حيث جذب تدفقات مالية تقدر بمليارات الدولارات في السوق الثانوية.

لذلك، بمجرد أن يبدأ تداول ETF، قد يكون المستثمرون الجدد والقدامى يتعجلون لتصفية مراكزهم، مما قد يؤدي إلى انخفاض كبير في سعر BTC.

دعم المحللين لوجهة نظر الهبوط

بعض المواعيد النهائية لتقديم طلبات الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) هي في أوائل يناير 2024، مما يعني أننا قد نسمع المزيد من الأخبار ذات الصلة في ديسمبر من هذا العام.

يعتقد محلل في أحد البنوك الكبرى أنه قد يحدث "خروج أموال يبلغ على الأقل 2.7 مليار دولار" خلال عملية تحويل صندوق الثقة إلى ETF.

من المتوقع أن تؤدي تدفقات الأموال من المستثمرين إلى انخفاض سعر BTC والعودة إلى أدنى مستوى في الدورة (سيتماشى هذا الاتجاه أيضًا مع دورات أسعار BTC التاريخية).

لذلك، قد لا يؤدي إطلاق ETF إلى زيادة سعر BTC على الفور، بل قد يصبح حدث "رسالة بيع"، مشابه لما شهدناه سابقًا عند إطلاق منتجات المستقبل.

أحد البورصات مهدت الطريق لتداول عقود البيتكوين الآجلة في وول ستريت، ويعتقد الكثيرون أن هذه هي "رسالة البيع" النهائية. أطلقت هذه البورصة عقود البيتكوين الآجلة في ديسمبر 2017، تزامناً مع ذروة سوق الثور وبدء سوق الدب الذي استمر لمدة عامين.

تم إطلاق عقود البيتكوين الآجلة في بورصة أخرى في سبتمبر 2019، مما يسمح بالتسوية النقدية (على عكس العقود الآجلة المُسوية بـ BTC في البورصة السابقة). ومع ذلك، أصبح هذا أيضًا حدث "بيع الأخبار" آخر. ثم دخل البيتكوين في سوق دب صغيرة استمرت لعدة أشهر، حتى حدث خاص في مارس 2020، بالإضافة إلى الظروف الاقتصادية والاجتماعية الكلية (مثل التيسير الكمي غير المحدود من الاحتياطي الفيدرالي) التي وفرت الدعم لسوق العملات المشفرة.

حالياً هناك عدة صناديق استثمارية تتقدم بطلب للحصول على ETF للبيتكوين الفوري، على الرغم من الضغوط السياسية، إلا أن الجهات التنظيمية قد تضطر في النهاية إلى القبول.

تحليل معدل الخصم لصندوق الاستثمار

نظرًا لوجود فجوة كبيرة بين سعر البيتكوين الفوري وسعر الصندوق الاستثماري (حيث انخفض معدل الخصم إلى 48٪)، بالإضافة إلى زيادة احتمال قبول الجهات التنظيمية لتحويل هذا الصندوق إلى ETF، قام المتداولون بشراء كميات كبيرة من حصص هذا الصندوق في عام 2023.

حاليًا، تبلغ نسبة الخصم لهذه الثقة 10% (أقل من سعر BTC في السوق الفورية)، وقد تقلصت نسبة الخصم بشكل كبير بعد تدفق حوالي 2.5 مليار دولار إلى سوقها التجاري الوحيد.

يمكننا أن نتوقع أنه بمجرد أن تبدأ ETF في التداول، فإن معظم هذه الأحجام قد تتحول إلى تدفقات خارجة.

يعتبر معظم المضاربين ذلك فرصة تجارية مهمة سنويًا، ويضخون أموالًا كبيرة في إمكانية تحول هذا الصندوق إلى ETF بيتكوين.

ومع ذلك، فإن الحدث الرئيسي في عام 2024 سيكون تقليص BTC (فضلاً عن الأنشطة المضاربة المحيطة به). قد يكون هذا التقليص أيضًا هو التقليص الأخير الذي يحمل أهمية كبيرة ويصبح نقطة تحول لعائدات سعر BTC المفرطة.

مع نشاط عدة صناديق ETFs الفورية، قد تصبح تدفقات الأموال المؤسسية العامل الرئيسي لدفع سعر BTC لتجاوز 100,000 دولار في عام 2024.

الاستنتاج

على الرغم من أن صناعة المالية تظهر اهتمامًا كبيرًا بالعملات المشفرة، إلا أن اعتماد العملات المشفرة في الحياة الواقعية سيحدده السوق الحر وليس الجهات التنظيمية.

سوف يحدد السوق حالات استخدام العملة المشفرة ومزاياها، بينما سيقرر المستخدمون النهائيون عمليتها وقيمتها.

ستأخذ الأوساط المالية في الاعتبار عند تقييم BTC ما إذا كان يمكن اعتباره وسيلة موثوقة لتخزين القيمة، أو ما إذا كان يمكن استخدامه على نطاق واسع من خلال شبكة البرق.

بالإضافة إلى BTC، يعترف القطاع المالي أيضًا بخصائص وأهمية العملات المشفرة الأخرى مثل بيتكوين كاش، وإيثيريوم، ولايتكوين.

نتطلع إلى المستقبل، من المتوقع أن يستمر سوق العملات الرقمية في الحفاظ على زخم نمو جيد العام المقبل.