بروتوكول السيولة المركزية في بيئة Sui وAptos: تحليل متعمق

ظهر في نظامي Sui وAptos بروتوكول تبادل لامركزي وبروتوكول سيولة مبني على Move. يعتمد هذا البروتوكول على خوارزمية مشابهة لـ Uniswap V3، حيث تم بناء بروتوكول سيولة مركزي وأ مجموعة من الوظائف ذات الصلة، بهدف تقديم تجربة تداول عالية الجودة وكفاءة أعلى في رأس المال لمستخدمي DeFi. في الوقت نفسه، يستفيد أيضًا من الخصائص البيئية الفريدة لـ Sui، مما يخلق بعض الوظائف القابلة للتجميع المختلفة عن Uniswap.

01، الفئة المستهدفة لخدمات DEX

على الرغم من أن سوق التشفير على السلسلة صغير نسبيًا من حيث الحجم، إلا أن معدل نموه سريع جدًا. إحدى الميزات البارزة لهذا السوق هي أن الغالبية العظمى من الأصول تنتمي إلى فئات ذات السيولة المنخفضة والقيمة السوقية المنخفضة، كما يتم إنتاج عدد كبير من هذه الأصول يوميًا، مما يؤدي إلى طلب قوي على اكتشاف الأسعار. في هذا البيئة السوقية، أصبح كيف يمكن تحسين اكتشاف الأسعار لجذب السيولة هو الشرط الأساسي لازدهار التداول على السلسلة. لذلك، يجب أن يكون الهدف الرئيسي لـ DEX هو مزودي السيولة (LP).

تختلف متطلبات السيولة (LP) في سيناريوهات التداول المختلفة. يمكننا تصنيف الأصول على السلسلة بشكل عام إلى فئتين: الأصول الرئيسية (الأصول العشر الأولى من حيث حجم التداول على الشبكات العامة) والأصول ذات الذيل الطويل. تختلف متطلبات السيولة (LP) لهذه الفئتين من الأصول.

• الأصول الرئيسية LP: تأمل في تحقيق المزيد من إيرادات الرسوم، مع تقليل خسائر عدم الثبات (Uniswap V3 أكثر ملاءمة)
• أصول ذيل طويلة LP: تحتاج إلى استراتيجية قيمة سوقية أكثر كفاءة وقابلية للتحكم ومرونة (Uniswap V2 أكثر سهولة، تكلفة إدارة السيولة منخفضة)

على المدى الطويل، فإن نموذج V3 الذي يتمتع بكفاءة رأس المال العالية هو الاتجاه السائد. ومع ذلك، بسبب اختلاف الطلب، لا يزال بإمكان Uniswap V2 و V3 التواجد معًا من الناحية البيانية. ومع ذلك، سيولد السوق بلا شك لاعبين جدد قادرين على تلبية هذين الطلبين معًا. في نظام مثل Sui، قد تصبح بعض البروتوكولات مرشحين أقوياء.

02، أول بروتوكول مركزى للسيولة في نظام Move DEX

حاليًا، أطلق بروتوكول معين مجموعة كاملة من المنتجات بما في ذلك Swap، والسيولة غير المصرح بها، وجسر عبر السلاسل.

السيولة المركزية

يعتمد هذا البروتوكول على خوارزمية صنع السوق للسيولة المركزة المشابهة لـ Uniswap V3. يمكن لمزودي السيولة إنشاء عدة مراكز في نفس الحوض من خلال تعيين نطاقات أسعار مختلفة لمحاكاة منحنيات أسعار متنوعة، وبالتالي تنفيذ استراتيجيات مخصصة. مع تنفيذ صفقات جديدة تؤدي إلى تغييرات في الأسعار، ستستهلك العقود الذكية جميع السيولة المتاحة ضمن نطاق الأسعار الحالي حتى الوصول إلى النقطة السعرية التالية. في هذه المرحلة، ستتبدل العقدة على الفور إلى النقطة السعرية الجديدة، وتفعيل أي سيولة نائمة ضمن فترة النقطة الجديدة. في الوقت نفسه، هناك علاقة بين فترات النقاط ومستويات رسوم التداول، كلما زادت الرسوم، كانت الفجوة بين نقاط الفترات أصغر.

من خلال تركيز السيولة، يمكن لمزودي السيولة كسب المزيد من رسوم المعاملات وتحقيق كفاءة أعلى في رأس المال.

بناء بركة بدون ترخيص

في هذا البروتوكول، يمكن للمستخدمين إنشاء خزانات السيولة دون الحاجة إلى إذن، كما يمكن للجهات المعنية إطلاق رموز جديدة بحرية. تساعد هذه الميزة في جذب المزيد من المشاريع المبكرة وتشكيل سلطة تسعير سريعة للأصول ذات الذيل الطويل.

رسوم تداول مرنة

يمكن للبروتوكول أن يسمح للفرق والمستخدمين باختيار مستويات رسوم المعاملات المخصصة. يمكن ضبط عدة برك بمستويات رسوم مختلفة لنفس الرمز المميز، حيث تتوفر حالياً أربعة مستويات وهي 0.01% و0.05% و0.25% و1%. يشجع هذا التصميم السوق على البحث عن أنسب حلول توزيع السيولة، مما يوفر مرونة أكبر لـ LP و المستخدمين التجاريين.

إدارة تلقائية للمراكز

يمكن للمستخدمين تنفيذ أوامر جني الأرباح والأوامر المحددة بناءً على أوامر النطاق. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين استخدام مديري المراكز من الطرف الثالث المتكاملين مع هذا البروتوكول للإدارة، مما يقلل من صعوبة إدارة السيولة، ويسهل على LP للأصول ذات الذيل الطويل.

القابلية للتكوين

يدعم هذا البروتوكول القابلية العالية للتجميع. يمكن لفرق المشاريع الأخرى إنشاء واجهات تبادل بسهولة على واجهتها الأمامية من خلال دمج SDK ، والوصول بسرعة إلى السيولة الخاصة بالبروتوكول. على سبيل المثال، تمكنت مشاريع الخيارات داخل النظام البيئي من تحقيق التحوط السريع للأصول ذات الذيل الطويل من خلال الاتصال بهذا البروتوكول، مع تعزيز السيولة ونطاق التغطية لخياراتها الخاصة.

جسر跨链 الآمن

تم إطلاق الجسر عبر السلاسل الذي تم إنشاؤه على أساس بنية تحتية عبر السلاسل في نوفمبر من العام الماضي، حيث يمكن للمستخدمين نقل أصولهم بأمان وسهولة عبر نحو 20 سلسلة عامة.

نموذج الاقتصاد الرمزي المرتبط بقوة

بروتوكول اعتمد نموذج اقتصاد xToken. من خلال الاحتفاظ بالرمز الأصلي و xToken ، يمكن للمستخدمين الحصول على حصة من أرباح البروتوكول ، مما يضمن التوافق بين مصالح المجتمع والبروتوكول.

03، خلفية فريق التطوير

يتمتع الفريق وراء هذا البروتوكول بخبرة ناضجة في التطوير والتشغيل، وقد تم نشر النسخة الخاصة بـ Aptos وهي تعمل بشكل مستقر. في ظل وجود منتج مضمون، وقدرة قوية على تطوير الأعمال داخل النظام البيئي، وقدرة على الاستمرار في السرد التشغيلي، من المتوقع أن يحصل الفريق على مكانة رائدة في بنية تحتية مركزة للسيولة على Sui.

04، الابتكار في DeFi الناتج عن بروتوكول السيولة المركزية

إدارة السيولة الأوتوماتيكية بروتوكول

في بروتوكول السيولة المركزية، عادة ما يختار مزود السيولة تقديم السيولة بالقرب من سعر السوق. ولكن عندما يتجاوز سعر السوق نطاق الاستراتيجية، يواجه مزود السيولة ليس فقط خسائر غير دائمة، بل سيعجز أيضاً عن الاستمرار في كسب رسوم مزود السيولة. ظهرت بروتوكولات إدارة السيولة الآلية لمساعدة مزودي السيولة في تنفيذ استراتيجيات صنع السوق بشكل تلقائي.

يمكن أن تحقق هذه الأنواع من البروتوكولات:

• تعدين LP للأصول أحادية الجانب
• إصدار رموز LP من نوع ERC20 لمقدمي السيولة

خزانات المدافع الرشاشة الجديدة والتعدين بالرافعة

تحت خوارزمية السوق المركزية للسيولة، يتم تضخيم مزايا التمويل. يمكن للوكالات الكمية الاحترافية وفرق صانعي السوق تنفيذ المزيد من الاستراتيجيات المخصصة، ويمكن لصناديق الماكينة الحصول على التمويل من مستخدمي البروتوكول أو بروتوكولات الإقراض، واعتماد استراتيجيات نشطة ومستقرة للحصول على العائد.

نظام المشتقات الجديد

في نظام السيولة المركزية، بينما تزداد عائدات LP، فإنها تواجه أيضًا مخاطر عدم الاستقرار أعلى. كيفية إنشاء مشتقات يمكن أن تحمي من مخاطر صنع السوق لـ LP، لتخفيف الضرر الذي يلحق بمصالح LP نتيجة لممارسات الهبوط الخبيثة للمشاريع، هو مجال يستحق الاهتمام.

تتمتع بروتوكولات DeFi التي تعتمد على مزايا قابلية التركيب لخوارزمية السيولة المركزية بالعديد من الإمكانيات التي يجب استكشافها. خاصة بعد سلسلة من أحداث المخاطر المتعلقة بالكيانات المالية المركزية، أصبحت أهمية DeFi أكثر وضوحًا.

05، ملخص

أظهر فريق البروتوكول قدرة ناضجة على تسليم المنتجات، وقدرة قوية على تطوير الأعمال بين النظم البيئية والقدرة التشغيلية. لديهم فهم عميق وفريد من نوعه لمنتج DEX وهذا المجال. في مسار النظام البيئي الفريد مثل Sui، لدى هذا البروتوكول إمكانيات عالية ليصبح مشروعًا رائدًا.