الفرص والتحديات في صناعة التمويل اللامركزي

لقد دخلت صناعة التمويل اللامركزي في فترة ركود بعد التطور السريع الذي شهدته منذ صيف 2020. فقد انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) من ذروته البالغة 179.1 مليار دولار في نوفمبر 2021 إلى حوالي 37 مليار دولار حالياً، كما انخفضت أسعار رموز معظم المشاريع بشكل كبير. حتى المشاريع الرائدة مثل UNI، انخفضت عن ذروتها بنسبة 90%.

! [الأزمة الحالية والفرصة في نظر DeFi "المزارع القديم" ، متى ستبدأ تروس القدر في التحول](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-57e365b4abc8a3483c89562633b17ad019283746574839201

هناك عدة أسباب وراء هذه الوضعية: الأول هو أن العديد من المشاريع تأسست بعد عام 2020، مما أدى إلى ضغط البيع بسبب فتح قفل الرموز؛ الثاني هو أن بعض المشاريع التي تعتمد بشكل مفرط على نموذج بونزي تم دحضها؛ الثالث هو أن تشديد التنظيم أثر على تشغيل المشاريع. بالإضافة إلى ذلك، فإن عودة الأموال إلى الأصول الرئيسية مثل الإيثيريوم خلال السوق الهابطة، أدت أيضًا إلى فقدان مشاريع التمويل اللامركزي للميزة السائلة.

ومع ذلك، فإن الأزمة تخلق أيضًا فرصًا. بعض مشاريع التمويل اللامركزي التي يمكن أن تحقق عوائد حقيقية قد دخلت منطقة التقييم المعقولة. عند تقييم الأصول مثل MKR باستخدام مؤشرات تقليدية مثل نسبة السعر إلى الأرباح، فإن نسبة السعر إلى الأرباح لهذه الأصول قد انخفضت إلى أقل من 25 مرة. بالمقارنة، فإن ETH تحت نموذج الإيداع يقدم أيضًا عائدًا سنويًا يبلغ حوالي 4%.

! [الأزمة الحالية والفرصة في نظر DeFi "المزارعين القدامى" ، متى ستبدأ تروس القدر في التحول])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c29371038376e8e20902d84c1ed69674.webp(

في الوقت الحالي، تحظى بعض استراتيجيات العائد الآمنة والموثوقة باهتمام كبير. على سبيل المثال، توفر معدلات الإيداع لDAI من Maker )DSR( فرص عائد جيدة، وقد أطلقت Frax أيضًا منتجات مشابهة. بالإضافة إلى ذلك، تحظى الاستراتيجيات التي تجمع بين رهن ETH السائل وMaker DSR بشعبية كبيرة.

بالنسبة لمستقبل تطوير التمويل اللامركزي ، يعتقد المتخصصون في الصناعة أن هناك عدة اتجاهات: أولاً ، المشاريع التي يمكن أن تولد عوائد أصلية؛ ثانياً ، العملات المستقرة اللامركزية وارتباطها بالأصول الحقيقية (RWA) وأصول LSD؛ ثالثاً ، البنية التحتية مثل المحافظ والتقنيات عبر السلاسل؛ رابعاً ، الدفع باتجاه دمج التمويل اللامركزي مع الاقتصاد الحقيقي في مجال الأصول الحقيقية (RWA).

! [الأزمة الحالية والفرصة في نظر DeFi "المزارع القديم" ، متى ستبدأ تروس القدر في التحول])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b60c3f03d14a4d77408612291ba33ed5.webp(

على الرغم من أن صناعة التمويل اللامركزي تواجه العديد من التحديات في الوقت الحالي، إلا أن قيمتها الأساسية قد ظهرت. في هذا المجال سريع التطور، قد تصبح المشاريع التي تستطيع الابتكار المستمر و"البقاء على قيد الحياة" قوة مهمة تقود الجولة المقبلة من السوق الصاعدة.