كادينا تطلق خطة تحفيز بقيمة 50 مليون دولار تركز على مسار RWA

أعلنت سلسلة الكتل العامة كادينا، التي تأسست في عام 2016، مؤخرًا عن إطلاق برنامج تحفيزي يصل إلى 50 مليون دولار، يبدو أنه يهدف إلى إعادة جذب انتباه السوق من خلال مسار RWA الشهير حاليًا. بعد فترة من الركود، أثار هذا السلسلة الجديدة من التحركات لكادينا مناقشات واسعة في الصناعة. ستتناول هذه المقالة تحليلًا معمقًا لاستراتيجيات كادينا الأخيرة، وتاريخها التطويري، وبنيتها التقنية الفريدة، لاستكشاف ما إذا كان هذا البرنامج التحفيزي الكبير يمكن أن يوفر لها فرص تطوير جديدة، بالإضافة إلى إمكانياتها في مجال RWA.

سلسلة الكتل "POW القابلة للبرمجة" التي أنشأها النخبة المالية

تأسست كادينا في عام 2016 من قبل ستيوارت بوبجوي و ويل مارتينو، وكلا المؤسسين لهما خلفية في المؤسسات المالية. قبل تأسيس كادينا، كان ستيوارت بوبجوي يقود مركز التميز للبلوك تشين في أحد البنوك الكبرى، حيث كان مسؤولًا عن تطوير البنية التحتية الأساسية للدفتر الموزع، وأنشأ مشروع البلوك تشين مفتوح المصدر جونو. بينما عمل ويل مارتينو ككبير المهندسين في مشروع جونو، وكان يشغل أيضًا منصب رئيس التكنولوجيا في لجنة توجيه العملات المشفرة في إحدى الهيئات التنظيمية. لقد ساهموا في تطوير النسخة الأولى من البنية التحتية للعملة المستقرة الرقمية المتداولة بين البنوك.

تجربة الممارسات المتعلقة بسلسلة الكتل التي نشأت من المؤسسات المالية التقليدية تعطي كادينا من البداية نوعًا من فلسفة التصميم "المؤسسية" أو "المؤسسية".

تتمثل الابتكارات التكنولوجية الأساسية لـKadena في هيكلها الفريد Chainweb، وهو آلية اجماع قائمة على إثبات العمل (PoW) قابلة للتوسع ومتعددة السلاسل. لا يُعتبر Chainweb سلسلة بلوك واحدة، بل هو شبكة تتكون من عدة سلاسل نظير مستقلة تعمل في وقت واحد مترابطة بطريقة "نسج". كل سلسلة تقوم بالتعدين بشكل مستقل، وقادرة على معالجة المعاملات بشكل متوازي. هذه الطريقة في التصميم تختلف بشكل كبير عن أنواع سلاسل PoW الأخرى في السوق، لذلك تعتبر Kadena نفسها الوحيدة القابلة للبرمجة كـL1.

في هذا التصميم المعماري، theoretically يوجد سعة عالية جداً. في عام 2020، في حالة توسيع 20 سلسلة، ادعت كادينا أن TPS النظري وصل إلى 480000. هذه القيمة تتجاوز بكثير قيمة سلاسل الكتل العامة الأخرى في نفس الفترة، بما في ذلك بعض سلاسل الكتل السريعة المعروفة بسرعتها.

بفضل سحر الخلفية المالية والميزات التكنولوجية، أصبحت كادينا نجمًا في عالم سلاسل الكتل العامة منذ تأسيسها. في عام 2021، بلغ أعلى سعر لرمزها 27 دولارًا، بزيادة تزيد عن 100 مرة مقارنة بسعر 0.2 دولار في بداية عام 2020، وبلغت قيمتها السوقية قريبًا من 4 مليارات دولار. بالإضافة إلى ذلك، توسع شبكة كادينا بسرعة لتشمل 20 سلسلة عند إطلاقها، لتصبح أسرع سلسلة كتل عامة بنظام POW في ذلك الوقت.

الرهان الكبير على RWA: هل يمكن أن تكسر 50 مليون حافز الجمود؟

ومع ذلك، فإن مجد كادينا تلاشى مع انتهاء سوق الثور في عام 2021. منذ عام 2021، انخفض سعرها بشكل كبير، وتراجعت قيمتها السوقية إلى حوالي 150 مليون دولار فقط. لم يعد مدونتها الرسمية تُحدث منذ عام 2023، كما نادراً ما تُسمع أخبار كادينا على وسائل التواصل الاجتماعي.

في 20 مايو 2025، أعلنت كادينا عن إطلاق برنامج حوافز بقيمة إجمالية 50 مليون دولار، يهدف إلى تعزيز تطوير Chainweb EVM، ورموز RWA، وحلول blockchain المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. وقد جعلت هذه الأخبار السوق تركز مرة أخرى على هذه السلسلة العامة القديمة.

وفقًا للبيانات الرسمية، سيتم تخصيص 2500 دولار من إجمالي صندوق التمويل البالغ 5000 دولار لدعم مشاريع توكنات الأصول الحقيقية (RWA) المتوافقة. سيتم استخدام الـ 2500 دولار المتبقية لدعم المشاريع التي تم بناؤها على شبكة كادينا متعددة السلاسل المتوافقة مع EVM (Chainweb EVM) وكذلك المشاريع التي تتضمن الذكاء الاصطناعي. هذه المنحة تمويل غير ملكية، مما يعني أن المشاريع المدعومة لا تحتاج إلى التخلي عن حقوق الملكية.

أول مستفيد في مجال RWA من خطة التحفيز الجديدة لـ Kadena هو شركة CurveBlock البريطانية، التي حصلت على تمويل قدره 400,000 دولار في يونيو 2025. تأسست CurveBlock في عام 2018، وهي شركة ناشئة في مجال تكنولوجيا العقارات في المملكة المتحدة تركز على الاستثمار العقاري المستدام. من حيث الخلفية، تعتبر CurveBlock أول شركة عقارية تم قبولها في صندوق السندات الرقمية البريطاني (DSS)). وهذا يعني أيضًا أن السبب وراء قدرة CurveBlock على أن تصبح أول مستفيد من Kadena مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالامتثال.

بالإضافة إلى ذلك، اقترحت كادينا أنه بالإضافة إلى تقديم الدعم المالي، ستقدم أيضًا المساعدة التقنية، واقتراحات تطوير المشاريع، والتسويق والترويج.

ومع ذلك، لم تقم Kadena رسميًا بالإفصاح عن المبلغ المحدد الذي ستحصل عليه كل شركة مدعومة، كما لم تعلن عن المعايير المحددة للدعم. حتى الآن، الشركة المدعومة الوحيدة المعلنة هي CurveBlock.

RWA هو مجال شائع في السوق في السنوات الأخيرة، حيث تسعى العديد من سلاسل الكتل القديمة إلى التحول من خلال هذا السرد النشط، مثل سلسلة الكتل المعروفة التي تتوسع في هذا الاتجاه مؤخرًا. بالإضافة إلى إطلاق خطة الحوافز، قامت Kadena مؤخرًا بتطوير معيار رموز RWA القائم على لغة العقود الذكية الأصلية الخاصة بها Pact، والذي استند إلى EIP-3643 من Ethereum. يهدف هذا المعيار إلى فرض السيطرة على الحقوق والتنظيم على السلسلة، ويدعم إصدار الأصول المتوافقة وتداولها واستردادها.

تم تحفيز 100 مليون دولار سابقًا ولكن تم الإخفاق، وأصبح تنفيذ خطة التمويل مشكلة.

ومع ذلك، فإن خطة التحفيز البالغة 50 مليون دولار التي أطلقتها Kadena ليست الأولى من نوعها. في عام 2022، وفي ظل تراجع السوق بشكل عام وانخفاض الاهتمام، قامت Kadena أيضًا بإطلاق خطة تحفيز بلغ مجموعها 100 مليون دولار، حيث تم تمويل تطوير واعتماد مشاريع مثل الألعاب، والعوالم الافتراضية، وNFT، وWeb3، وDeFi، وDAO في نظام Kadena البيئي.

وفقًا لمراجعة كادينا الرسمية لعام 2022 في نهاية العام، فقد تلقت خطة التحفيز البالغة 100 مليون دولار "اهتمامًا ساحقًا ومئات الطلبات"، حيث كان "عدد المشاريع المدعومة في الدفعة الأولى 9 مشاريع"، وقد حقق بعضها "إنجازات استثنائية". من خلال مراجعة كل ملخص ربع سنوي لاحق، يمكن رؤية أن الخطة أعلنت عن بعض المشاريع بشكل تدريجي، لكن لم يتم العثور على معلومات شاملة حول الوضع العام لهذه الخطة، كما لم يتم ذكر المبالغ المحددة للدعم عند الإعلان عن المشاريع المدعومة.

من حيث أداء البيانات، لم تنجح خطة التحفيز البالغة 100 مليون دولار في زيادة اهتمام السوق بـ Kadena أو تنشيط المجتمع. من ناحية، لا يزال سعره في انخفاض مستمر، ومن ناحية أخرى، البيانات المتعلقة بـ TVL على الشبكة سجلت أدنى مستوى لها في عام 2023 حيث انخفضت إلى عشرات الآلاف من الدولارات. اعتبارًا من 13 يونيو، كان لدى TVL فقط 940,000 دولار، بينما كانت القيمة السوقية للعملات المستقرة حوالي 180,000 دولار.

بالعودة إلى خطة التحفيز التي تبلغ قيمتها 50 مليون دولار الحالية، فإن دورة السوق التي تم إطلاقها تشبه إلى حد بعيد تلك التي كانت في عام 2022. كلاهما حدث بعد الذروة الأولى في السوق الصاعدة. ومع ذلك، لا يمكننا حاليًا التنبؤ بكيفية تطور دورة السوق التالية، سواء كانت ستعيد تكرار الاتجاه الهابط العام من 2021 إلى 2022 أو تفتح دورة سوق جديدة أكبر. ومع ذلك، من ناحية ما، قد تواجه تدابير التحفيز هذه من كادينا تحديًا آخر إذا واجهت اتجاه سوق مشابه لما كان عليه في عام 2022.

بالإضافة إلى ذلك، على عكس سلاسل الكتل الأخرى التي تحفز المستخدمين مباشرة، فإن تحفيز Kadena يستهدف بشكل أكبر المشاريع. في حالة عدم وجود عدد كافٍ من المستخدمين، قد تواجه المشاريع مخاطر أكبر في الاستثمار إذا اختارت Kadena فقط من أجل تحفيز غير مؤكد. عند النظر عن كثب إلى بعض خطط الترويج الموجهة للمستخدمين التي أطلقتها Kadena، يظهر أن محتوى التحفيز يتطلب على الأقل 4 أسابيع من الترويج، ثم يتم سحب القرعة حيث يمكن لـ 50 محظوظًا الحصول على 40 قطعة من KDA. وفقًا للسعر الحالي لـ KDA البالغ 0.48 دولار، قد لا يحصل المستخدم على مكافأة تبلغ 20 دولارًا من الترويج على مدى شهر، مما يجعل هذه النوعية من التحفيز تبدو غير مجدية إلى حد ما.

لذا، على الرغم من أن سرد RWA شائع، فإن الحافز البالغ 50 مليون دولار كبير، يبدو أن كادينا بحاجة في الوقت الحالي إلى التفكير في كيفية الحصول على اعتراف السوق والمجتمع بطريقة أكثر صدقًا. خلاف ذلك، قد تواجه هذه المرة حافز الـ 50 مليون دولار تحديات كبيرة.