الاحتياطي الفيدرالي (FED) يحافظ على معدل الفائدة دون تغيير والاسواق العالمية تناقش آفاق تخفيض الفائدة

هذا الشهر، أعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن إبقاء معدل الفائدة دون تغيير، ورفع توقعاته للناتج المحلي الإجمالي في المستقبل. على الرغم من أن زيادة أسعار الفائدة في اليابان لأول مرة منذ 17 عامًا أثارت القلق، إلا أن التحليلات تشير إلى أن دورة تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد تخفف من مخاوف السيولة. كما يراهن المستثمرون الأوروبيون على توقعات تخفيض أسعار الفائدة. على الرغم من أن سوق العملات المشفرة شهدت تراجعًا قصير الأجل، إلا أن التحليل من جانب العرض يظهر أن هناك قوة دافعة كافية لارتفاع السوق في المستقبل.

في 20 مارس، عقد الاحتياطي الفيدرالي (FED) اجتماعًا لتحديد معدل الفائدة كما هو مقرر، وأعلن أنه سيبقي النطاق المستهدف لمعدل الفائدة الفيدرالية ثابتًا بين 5.25% و 5.5%. على الرغم من أن بيانات CPI لشهر فبراير كانت أعلى قليلاً من المتوقع، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) اختار عدم اتخاذ أي إجراء. هذه هي المرة الثالثة على التوالي التي يبقي فيها الاحتياطي الفيدرالي (FED) معدل الفائدة ثابتًا، ويعتقد السوق عمومًا أن دورة رفع معدل الفائدة قد انتهت. ومع ذلك، قال الاحتياطي الفيدرالي (FED) إنه لا توجد حاجة حالية لخفض معدل الفائدة. وقد رفع الاحتياطي الفيدرالي (FED) توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي للفترة من 2024 إلى 2026، وخفض توقعاته لمعدل البطالة في عام 2024. قد يتعين انتظار ظهور علامات ضعف في سوق العمل قبل النظر في خفض معدل الفائدة في المستقبل.

كان أداء قطاع التصنيع دائمًا أحد المواضيع التي يركز عليها الاحتياطي الفيدرالي (FED). أظهرت بيانات التصنيع لشهر مارس أن أنشطة التصنيع في الولايات المتحدة حققت أكبر زيادة لها منذ عامين، حيث تسارعت مؤشرات الإنتاج والعمالة والأسعار. ارتفع مؤشر مديري المشتريات (PMI) لقطاع التصنيع الأمريكي من S&P Global في مارس إلى 52.5، ليظل فوق خط الـ50 لمدة ثلاثة أشهر متتالية. بدفع من تحسن الطلبين الداخلي والخارجي، حقق إنتاج التصنيع أقوى نمو له منذ عامين، بينما سجل مؤشر العمالة أعلى مستوى له في ثمانية أشهر. تعكس هذه البيانات الأداء الجيد لقطاع التصنيع، ولكن لا يزال من الضروري دمجها مع مؤشرات اقتصادية أخرى للتقييم الشامل.

بشكل عام، تشير المؤشرات الاقتصادية الرئيسية في الولايات المتحدة حالياً إلى عدم وجود حاجة لخفض أسعار الفائدة. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد أشار سابقاً إلى خطط لخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام، إلا أن توقعات السوق تشير إلى أنه من غير المرجح أن يتم خفضها في مايو.

أثار إعلان بنك اليابان عن رفع أسعار الفائدة لأول مرة منذ 17 عامًا اهتمام السوق، باستثناء الولايات المتحدة. لطالما كان الين الياباني أداة تحكيم مفضلة للمضاربين الأجانب بسبب الفائدة السلبية. قد يؤدي رفع أسعار الفائدة في اليابان إلى قيام المضاربين ببيع الأصول الأجنبية لاستعادة الين، مما يثير مخاوف بشأن السيولة في الأسواق الدولية. ومع ذلك، يرى المحللون أن تأثير رفع أسعار الفائدة في اليابان يتركز أكثر على الجانب النفسي. كانت الأسواق الدولية تتوقع هذا الأمر منذ فترة، وسيخفف بدء الاحتياطي الفيدرالي (FED) لدورة خفض أسعار الفائدة من بعض المخاوف المتعلقة بالسيولة. لذلك، يتم اتخاذ موقف محايد بشأن تأثير رفع أسعار الفائدة في اليابان.

بلغت المؤشرات الثلاثة الرئيسية للأسهم الأمريكية أعلى مستوياتها الجديدة هذا الشهر، لكن بعض المستثمرين يتوقعون أن سوق الأسهم الأمريكية قد تدخل فترة تصحيح. لا يزال الذكاء الاصطناعي واحدًا من المحركات الأساسية للأسواق العالمية، لكن بعض الأسهم المرتبطة تظهر علامات لجني الأرباح. ومع ذلك، فإن قطاع أشباه الموصلات ليس في حالة توقف شاملة، مما يشير إلى أن حماس الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لا يزال مستمرًا. من المتوقع أن تؤثر توقعات خفض معدل الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) على تأثير زيادة الفائدة في اليابان، ولم تواجه المنطق الاستثماري الرئيسي في سوق الأسهم الأمريكية أي تأثير سلبي كبير حتى الآن.

في الجانب الأوروبي، ارتفع مؤشر ستوكس 50 الأوروبي بشكل متواصل، ويرجع ذلك أساسًا إلى رهانات المستثمرين على تخفيض سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي. وقد خفض البنك المركزي الأوروبي توقعاته للتضخم، ومن المتوقع أن يبدأ منطقة اليورو دورة تخفيض سعر الفائدة جنبًا إلى جنب مع الولايات المتحدة.

شهد سوق العملات المشفرة هذا الشهر تقلبات كبيرة، حيث تجاوز سعر البيتكوين 73000 دولار ثم تراجع إلى ما دون 61000 دولار. تؤثر صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) بشكل كبير على اتجاه سعر البيتكوين، حيث أن التدفقات الصافية الأخيرة لصناديق ETF ترتبط ارتباطًا وثيقًا بتراجع سعر البيتكوين. ومع ذلك، تظهر التحليلات على السلسلة أن المستثمرين ذوي القيمة العالية لم يقوموا بتقليص حيازاتهم بشكل كبير، بل كان المستثمرون الأفراد هم القوة الرئيسية وراء هذا التراجع.

من منظور جانب العرض، فإن ارتفاع تكاليف التعدين الناتج عن تقليل المكافآت لا يزال أحد الدوافع الأساسية لارتفاع سعر البيتكوين على المدى الطويل. مع زيادة مستوى الاعتراف بالقيمة، من المتوقع أن تحافظ أسعار البيتكوين على كونها أعلى من تكاليف التعدين على المدى الطويل.

تم اعتبار الإيثريوم مرة أخرى من قبل SEC كأوراق مالية هذا الشهر، ولكن المؤسسات مثل بلاك روك لا تزال تشير إلى إمكانية إطلاق ETF للإيثريوم. سيتم اتخاذ القرار النهائي من قبل SEC بشأن ETF للإيثريوم في مايو، وقد يؤثر ذلك على سوق التشفير.

بشكل عام، على الرغم من وجود تقلبات وعدم يقين على المدى القصير، إلا أن المستثمرين العالميين متفائلون عمومًا بآفاق خفض أسعار الفائدة، ولا يزال هناك زخم كافٍ لارتفاع سوق العملات الرقمية على المدى الطويل. ومع ذلك، يحتاج المستثمرون إلى متابعة الاتجاهات التنظيمية عن كثب وتقييم المخاطر بحذر.