تحليل آفاق سوق العملات المستقرة: الفرص والتحديات الناتجة عن تمرير القانون

لقد أصبحت العملة المستقرة جزءًا لا يتجزأ من صناعة Web3. مؤخرًا، حققت شركة إصدار عملة مستقرة زيادة في سعر أسهمها بمقدار ثلاثة أضعاف خلال أسبوعين فقط بعد إدراجها، مما أثار اهتمامًا واسعًا في السوق. يرتبط هذا الظاهرة ارتباطًا وثيقًا بقانون العملة المستقرة الذي أقره مجلس الشيوخ الأمريكي مؤخرًا.

تشمل المحتويات الرئيسية لهذا القانون:

1. إنشاء نظام رقابي مزدوج الفيدرالي والولايات
2. المطلب: نسبة احتياطي 1:1، وتحديد نوع الأصول الاحتياطية
3. الإفصاح الدوري عن حالة الاحتياطيات وقبول التدقيق المستقل
4. يجب على المُصدر تقديم طلب للحصول على ترخيص والامتثال للتنظيم
5. الالتزام بمتطلبات الامتثال لمكافحة غسل الأموال والعقوبات
6. حماية حقوق المستهلكين، وضمان أولوية التعويض

تتمثل النقطة الرئيسية في المشروع في أنه يتعين أن تستخدم احتياطيات العملة المستقرة أصولاً عالية السيولة ومنخفضة المخاطر، مثل النقد بالدولار الأمريكي، وسندات الخزانة قصيرة الأجل، وما إلى ذلك. قد يؤدي هذا الحكم إلى زيادة كبيرة في الطلب على سندات الخزانة الأمريكية، مما يساعد على خفض تكاليف التمويل الحكومية. في الوقت نفسه، قد تعزز التطبيقات العالمية للعملة المستقرة أيضًا من مكانة الدولار الأمريكي كعملة احتياطي.

على الرغم من أن مشروع القانون لا يزال بحاجة إلى مراجعة مجلس النواب وتوقيع الرئيس، إلا أن السوق يتوقع بشكل عام أنه سيتم تنفيذه في النهاية. وقد أدى هذا التوقع إلى ارتفاع كبير في أسعار أسهم الشركات المعنية. ومع ذلك، يبدو أن تقييم بعض الشركات مرتفع للغاية فقط من حيث الوضع المالي الحالي. قد يكون تفضيل السوق لها ناتجًا عن التفاؤل بشأن إمكانات نمو سوق العملات المستقرة في المستقبل. ويعتقد بعض المحللين أنه بحلول عام 2028، قد تصل القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار.

تشمل سلسلة صناعة العملات المستقرة عدة جوانب مثل الإصدار، توزيع القنوات، سيناريوهات التطبيق، والدعم التكنولوجي. لقد شكل سوق الإصدار الآن هيمنة قليلة، وقد تواجه الشركات الجديدة منافسة شرسة. بالنسبة للشركات الناشئة، قد يكون تقديم الخدمات في سيناريوهات التطبيق المتخصصة فرصة أفضل، مثل الحلول المدفوعة للمدفوعات العابرة للحدود ذات القيمة المنخفضة. على الرغم من أن خدمات الدعم التكنولوجي قد تكون ذات هوامش ربح منخفضة، إلا أنها قد تكون خيارًا لتحقيق تدفق نقدي مستقر.

في سوق الأسهم الثانوية، باستثناء الشركات المشاركة مباشرة في إصدار العملات المستقرة، قد تستفيد بعض منصات تبادل العملات الرقمية وشركات الدفع والشركات المالية التكنولوجية من توسع سوق العملات المستقرة. بالإضافة إلى ذلك، مع زيادة حجم العملات المستقرة، قد تواجه بروتوكولات الإقراض ومنصات إدارة العوائد في مجال التمويل اللامركزي (DeFi) فرص تطوير جديدة.

بشكل عام، إن التطور السريع لسوق العملات المستقرة قد أتاح للمستثمرين فرصًا متنوعة، ولكنه يأتي أيضًا مع العديد من التحديات مثل التنظيم والمنافسة. يحتاج المستثمرون إلى تقييم المخاطر والفرص في كل مجال بعناية، واتخاذ قرارات استثمارية حكيمة.