الأسواق الرقمية تتراجع، والعملات البديلة تواجه تحديات خطيرة

منذ بداية عام 2025، كان أداء سوق الأصول الرقمية بشكل عام ضعيفًا، حيث لم يكن أداء العملات البديلة في البورصات جيدًا، حتى أن العملات القائمة على السلسلة التي حققت أداءً ممتازًا في الربع الرابع من العام الماضي شهدت انخفاضًا كبيرًا.

شهدت العملات المتعلقة بوكيل الذكاء الاصطناعي انخفاضًا ملحوظًا في غضون ثلاثة أشهر فقط:

• Virtual انخفضت بنسبة 79.2%
• Ai16z انخفض بنسبة 85.5%
• AIXBT انخفض بنسبة 68%
• Griffain انخفض بنسبة 80.3%
• انخفض Buzz بنسبة 72.4%
• Fartcoin انخفض بنسبة 67.5%
• انخفض ARC بنسبة 62%
• Swarms انخفضت بنسبة 45%

على الرغم من أن الانخفاض الحاد في هذه المشاريع الشهيرة سابقًا لا يمكن اعتباره فقاعة بشكل مباشر، إلا أن اهتمام السوق بهذا المجال قد انخفض بشكل ملحوظ، ومن الصعب أن يتعافى في المدى القصير.

شهد مسار "عملة المشاهير" الآخر أيضًا ضربة قوية. منذ أن أثار رمز ترامب الضجة، بدأ مشاهير آخرون وحتى بعض الدول في تقليده. ومع ذلك، فإن الانخفاض في هذه الرموز منذ ذروتها كان أكثر حدة:

• ترامب انخفض بنسبة 77.1%
• Melania انخفضت بنسبة 91%
• انخفضت فين بنسبة 92.7%
• jailstool انخفضت بنسبة 93.5%
• Jellyjelly انخفضت بنسبة 98%
• CAR انخفض بنسبة 98.5%
• انخفضت ليبرا بنسبة 94.3%

يُعرف سوق الأصول الرقمية بعبارة "لا تُستثمر في القديم، بل في الجديد"، مما يعني أن المستثمرين يميلون أكثر إلى مطاردة السرديات الناشئة. ومع ذلك، فإن الانخفاض في مجال عملات المشاهير كان أكثر حدة مقارنةً بعميل الذكاء الاصطناعي. في ظل نقص السرديات الجديدة في السوق الحالية، ما هي المشكلات التي تواجه هذين المجالين؟ وهل لا يزال هناك احتمال لتحقيق اختراق في المستقبل؟

المأزق السردي الحالي: انتشار الضجة حول المفاهيم، وغياب التطبيقات الجوهرية

لا تزال معظم المشاريع في مجال وكيل الذكاء الاصطناعي عالقة في مرحلة عرض المفاهيم ورسم الخطط، تفتقر إلى منتجات عملية وقابلة للتوسع على نطاق واسع. حتى عندما تطلق بعض المشاريع خدمات قابلة للتشغيل، فإنها تعاني عمومًا من مشاكل مثل الواجهات المعقدة وسوء تجربة المستخدم، مما يجعل من الصعب جذب المستخدمين العاديين للاستخدام على المدى الطويل. والأسوأ من ذلك، أن بعض المشاريع تبالغ في الدعاية لتلبية توقعات المستثمرين، مما يؤدي إلى رفع أسعار العملات، بينما يتم تأجيل التطبيقات الفعلية مرارًا وتكرارًا. مع مرور الوقت، يفقد المستثمرون صبرهم ويتحول انتباههم، مما يؤدي إلى انخفاض كبير في أسعار الرموز ذات الصلة.

فيما يتعلق بعملة المشاهير، على الرغم من أن ترامب أثار ضجة، إلا أنه واجه بعد ذلك مشكلة "تراجع تأثير المشاهير". على الرغم من أن شخصيات سياسية أخرى، ومؤثرين، ونجوم حاولوا تقليد ذلك، إلا أنهم لم يتمكنوا من تكرار حماس التمويل والمشاعر السوقية في البداية. تراجع مستوى دعم السوق تدريجيًا، مما أدى إلى ظهور خصائص الزهرة العابرة في مسار عملات المشاهير، وفقد المستثمرون الثقة سريعًا، مما أدى إلى انخفاض كبير في أسعار العملات.

تعود الأسباب العميقة وراء التقلبات الكبيرة في هذه المسارات إلى أن معظم المشاريع لا تزال في مرحلة الترويج المفهومي، وتفتقر إلى نماذج عائدات حقيقية ومستدامة. سواء كان ذلك وكيل الذكاء الاصطناعي أو عملة المشاهير، فإن السرد الأساسي يعتمد على التدفق السريع للأموال والاهتمام، ولكنه يفتقر إلى الدافع الذي يجعل المستخدمين يشاركون على المدى الطويل. بمجرد أن يتلاشى الاهتمام، يصبح من الصعب الحفاظ على الأسعار، بل ويتعذر جذب أموال جديدة للدخول.

البحث عن مشاريع العوائد الحقيقية أصبح أمرًا حاسمًا

في بيئة السوق الحالية التي تعاني من ضعف السرد، يكمن المفتاح للتميز في العثور على مشاريع تتمتع بـ "عائد حقيقي" و"تكون مستعدة لمشاركة ذلك مع المستخدمين". ما يُعرف بـ "العائد الحقيقي" لا يعني فقط ارتفاع السعر عند الإدراج، بل يشير إلى القدرة على تحقيق عوائد مستمرة من خلال نماذج الأعمال الفعلية وسلوكيات التداول، وإعادة هذه العوائد إلى حاملي الرموز أو المشاركين في النظام البيئي.

على سبيل المثال، استخدمت منصة تداول العقود الآجلة اللامركزية هذه النموذج. نموذج أعمال المنصة مشابه لبورصات التداول المركزية، وتأتي إيراداتها الرئيسية من رسوم تداول العقود. ما يميزها هو أن المنصة تستخدم جميع الرسوم لإعادة شراء رموز المنصة الخاصة بها. نظرًا لأن رسوم التداول مرتبطة مباشرة بحجم التداول، فإن هذا النموذج يربط سعر العملة ارتباطًا وثيقًا بأداء الأعمال الفعلي للمنصة.

وفقًا لإحصاءات البيانات، يحتل هذا النظام الأساسي حوالي 45% من حصة حجم التداول على مدى 24 ساعة بين جميع منصات العقود الآجلة اللامركزية، حيث يصل متوسط حجم التداول اليومي إلى 3.78 مليار دولار، والعائد اليومي حوالي 1 مليون دولار. حتى في ظل الظروف القاسية الحالية في السوق، لا يزال هذا النظام الأساسي يحتفظ بمستوى عالٍ من النشاط، وبالتالي فإن سعر عملته يظهر أداءً قويًا نسبيًا في ظل الانخفاض العام الذي تشهده العملات البديلة مؤخرًا.

بغض النظر عن مدى سخونة السرد، فإنها ستفقد بريقها في النهاية. يجب أن تتمتع المشاريع التي يمكن أن تستمر على المدى الطويل في سوق الأصول الرقمية بتوافق بين المنتج والسوق (PMF)، ودرجة عالية من ولاء المستخدمين، ونموذج عائد حقيقي. هذه العوامل ستكون مفتاح النجاح للمشاريع المستقبلية.