مؤسس Curve يقترح زيادة معدل الفائدة على crvUSD لمواجهة ضغوط فك الارتباط

في الآونة الأخيرة، ظهرت ظاهرة خفيفة من فك الارتباط لـ crvUSD، حيث انخفض سعره إلى حوالي 0.99 دولار. لمواجهة هذا الوضع، اقترح مؤسس Curve، مايكل، في منتدى الحوكمة، اقتراحًا بزيادة معدل الفائدة الأساسي لـ crvUSD بشكل كبير، لتحفيز عودته إلى 1 دولار. تم الانتهاء من التصويت على هذا الاقتراح في 28 نوفمبر على Curve DAO، وحصل على نسبة دعم 100%.

crvUSD يعتمد على آلية معدل فائدة ديناميكية، تقوم بضبط نفسها تلقائيًا بناءً على ظروف السوق. اقترح مايكل رفع معدل الفائدة الأساسي لسوق ETH وBTC غير المرهون من 5.8% إلى 11%، بينما يرتفع معدل الفائدة الأساسي لسوق ETH المرهون من 8.6% إلى 15%. يهدف هذا التعديل إلى تحفيز المستخدمين على سداد القروض، مما يساعد على تخفيف حالة الانفصال التي تعاني منها crvUSD بحوالي 0.5%.

قبل تنفيذ الاقتراح، كان معدل الفائدة لقرض crvUSD غير المضمون بـ ETH هو 6.97%، ومعدل الفائدة لـ wstETH و sfrxETH المضمون هو 11.3% و 11.86% على التوالي. بعد سريان الاقتراح، مع بقاء المعلمات الأخرى ثابتة، من المتوقع أن يرتفع معدل الفائدة على قرض ETH إلى 13.2%، وقد يصل معدل الفائدة على قرض wstETH إلى 19.7%.

من المتوقع أن يؤدي هذا التعديل إلى التأثيرات التالية:

1. ارتفعت معدلات الفائدة على قروض crvUSD بشكل ملحوظ
2. يواجه مستخدمو الاقتراض ضغطًا بسبب معدلات الفائدة المرتفعة، وقد يشترون crvUSD لسداد القرض
3. ارتفاع سعر crvUSD، قد يؤدي ارتفاع معدل الفائدة الناتج عن فك الارتباط إلى تقليله أو اختفائه
4. يبدأ PegKeeper في توليد الديون، ومن المتوقع أن ينخفض معدل فائدة اقتراض crvUSD إلى ما دون معدل الفائدة الأساسي.

PegKeeper هو عقد مخصص لصك وامتصاص ديون crvUSD، يتم التداول بالقرب من سعر الربط. يسمح بتداول crvUSD مع العملات المستقرة الرئيسية (مثل USDC وUSDT وTUSD وDAI) من خلال صك أو استرداد crvUSD للحفاظ على استقرار السعر.

حالياً، أصبح هذا الاقتراح ساري المفعول، وقد ارتفعت معدل الفائدة على الرهن wstETH لاقتراض crvUSD إلى 19.94%. قد يجبر هذا بعض المستخدمين على سداد القروض. ومع ذلك، لا يزال من الضروري المراقبة لمعرفة ما إذا كانت هذه التدابير ستؤدي إلى تثبيت سعر crvUSD على المدى الطويل عند 1 دولار، وما إذا كانت ديون PegKeeper ستزداد مما يؤدي إلى انخفاض معدل الفائدة مرة أخرى. كما أن التأثيرات المحتملة لهذه العمليات على استخدام crvUSD تستحق المراقبة.