تركز صناعة الاتصالات في عام 2024 على الأجهزة الذكية والموفرين. قد تصبح لوحات الدوائر المطبوعة لوحدات الإضاءة نقطة جذب للاستثمار.

مراجعة صناعة الاتصالات لعام 2023 وآفاق 2024

سجلت صناعة الاتصالات في عام 2023 اتجاهًا عامًا يتمثل في الارتفاع أولاً ثم الانخفاض. في النصف الأول، ومع استعادة النشاط الاقتصادي، شهدت الاستثمارات في القطاع انتعاشًا، ولكن في النصف الثاني زادت حالة عدم اليقين الكلي مما أدى إلى تباطؤ في النمو. على مدار العام، وبفضل القاعدة المنخفضة وكذلك القطاعات المزدهرة مثل الأجهزة الذكية والاتصالات، استمر حجم إيرادات صناعة الاتصالات في النمو. حققت الصناعة في عام 2023 إيرادات بلغت 28637 مليار يوان، بزيادة قدرها 5.3% على أساس سنوي. بعد استبعاد شركات الاتصالات الثلاث الكبرى وشركة زTE، حققت الإيرادات 8307 مليار يوان، بزيادة قدرها 2.7% على أساس سنوي.

شهدت أرباح القطاع في عام 2023 تقلبات أكبر، حيث أثر تخفيض القيمة الكبير لبعض الشركات على الأرباح الإجمالية للقطاع. ومع ذلك، لا تزال الشركات الرائدة في القطاع والفئات الفرعية ذات الأداء العالي تحتفظ بمرونة أرباح جيدة. حقق القطاع في عام 2023 صافي أرباح مخصص للمساهمين بلغ 200.6 مليار يوان، بزيادة قدرها 3.2% على أساس سنوي. بعد استبعاد الشركات الثلاث الكبرى وZTE، بلغ صافي أرباح المساهمين 20.54 مليار يوان، بتراجع قدره 18.3%.

مع دخول الربع الأول من عام 2024، استفادت صناعة الاتصالات من إطلاق أداء شركات الرائدة في الأجهزة الذكية مثل وحدات الإضاءة الضوئية وPCB، بالإضافة إلى النمو المستقر لشركات الاتصالات التقليدية. شهدت الصناعة انتعاشًا متزامنًا في صافي الأرباح والإيرادات. حقق القطاع صافي أرباح بقيمة 507.4 مليار يوان، بزيادة قدرها 8.1% على أساس سنوي. بعد استبعاد الشركات الثلاث الكبرى للاتصالات وشركة ZTE، حقق صافي أرباح بقيمة 71.1 مليار يوان، بزيادة قدرها 22.9% على أساس سنوي.

فيما يتعلق بالقطاعات الفرعية، من المتوقع أن يستمر التباين في عام 2023. سيحقق قطاع المشغلين، والتخطيط الشبكي، وتحسين الشبكات، والاتصالات الساتلية، والملاحة، إيرادات بمعدل نمو مرتفع. من حيث الأرباح، يظهر تحسن واضح في الاتصالات الساتلية، والحوسبة السحابية، والاتصالات المتنقلة، في حين يواصل المشغلون الحفاظ على نمو مستقر. ستحقق وحدات الإضاءة الضوئية نموا إيجابيا بفضل الطلب على الذكاء الاصطناعي في النصف الثاني من العام، بينما تواجه القطاعات الأخرى بعض الضغوط الربحية.

مع اقتراب عام 2024، وفي ظل التباين المتزايد في أوضاع التشغيل في القطاع الفرعي الحالي، يجب أن يكون الاستثمار في الصناعة أكثر تركيزًا وانتقائية، حيث يجب السعي لتحقيق اليقين والأداء الحالي، وكذلك الانتباه إلى إمكانية ونمو المستقبل. يُنصح بالتركيز بشكل أساسي على قطاعي "الأجهزة الذكية" و"المشغلين":

1. في مجال أجهزة الذكاء الاصطناعي، ستستفيد القطاعات التي تقودها وحدات الألياف الضوئية من فتح الدورة الإيجابية في الخارج والتحقق من أداء الشركات الرائدة في الداخل. يُوصى بمراقبة الشركات الرائدة في مجالات وحدات الألياف الضوئية، والأجهزة الضوئية، وPCB، والتبريد.

2. في جانب المشغلين، تتمتع الشركات الثلاث الكبرى بخصائص "الاستهلاك الضروري" و"نمو التكنولوجيا"، مما يجعلها أصول ذات عوائد عالية الجودة في سوق الأسهم الصينية. مع استقرار الأعمال في الجانب الاستهلاكي، والنمو السريع في الأعمال السحابية وحوسبة البيانات في الجانب التجاري، من المتوقع أن تستمر الشركات المشغلة في تحقيق نمو عالي الجودة. في الوقت نفسه، تزداد أهمية دور الشركات المشغلة كقاعدة أساسية للحوسبة في الصين.

في استراتيجية الاستثمار، يُنصح باتباع استراتيجية "الدُمبل" بين "الذكاء الاصطناعي" و"المشغلين"، مع تخصيص الهجمات لأجهزة الذكاء الاصطناعي، وتوزيع الدفاعات على المشغلين. تشمل الأهداف الرئيسية ما يلي:

الوحدات البصرية: Zhongji Innolight ، Xinyisheng ، Tianfu Communication الأجهزة الضوئية: تاي تشنغ غوانغ، تنغ جينغ كيه شريحة ضوئية: يوانجيت تكنولوجيا PCB: هوشنغ غوانغدونغ ، شيننان دايركت التبريد: إنفيك، فيدي تكنولوجي الجهات المشغلة: الصين موبايل، الصين تيليكوم، الصين يونيكوم

تحذير من المخاطر: تطور الذكاء الاصطناعي أقل من المتوقع، وطلب قوة الحوسبة أقل من المتوقع، وإحصائيات البيانات مشوهة.