- الموضوع
84 درجة الشعبية
3k درجة الشعبية
589 درجة الشعبية
32k درجة الشعبية
17k درجة الشعبية
22k درجة الشعبية
2k درجة الشعبية
2k درجة الشعبية
6k درجة الشعبية
12k درجة الشعبية
- تثبيت
84 درجة الشعبية
3k درجة الشعبية
589 درجة الشعبية
32k درجة الشعبية
17k درجة الشعبية
22k درجة الشعبية
2k درجة الشعبية
2k درجة الشعبية
6k درجة الشعبية
12k درجة الشعبية
لغز تأخر الألتكوينات: التحديات والانفراجات في السوق الصاعدة الهيكلية
السوق الصاعدة قادمة، لماذا تأخرت العملات البديلة؟
المقدمة
في ظل تسجيل البيتكوين لارتفاعات تاريخية، وزيادة شهرية تتجاوز الأربعين في المئة للإيثريوم، عادت توقعات السوق الصاعدة لتشتعل في سوق العملات المشفرة. عادت مستويات النشاط المالي على السلسلة إلى الارتفاع، وزادت درجة نشاط منصات التداول بشكل ملحوظ، كما أن الإشارات الكلية تظهر اتجاهات إيجابية.
ومع ذلك، عندما ينظر المستثمرون إلى محافظهم، يكتشفون أن alts يبدو أنها لا تزال في مكانها ------ هل لا يزال هذا هو السوق الصاعدة الذي يعرفه الناس؟
أولاً، هل حقاً فاتت الألتس السوق الصاعدة؟
حتى 22 مايو 2025 ، تجاوز سعر البيتكوين 110,000 دولار ، محققاً أعلى مستوى تاريخي له؛ بينما ارتفع سعر الإيثريوم بأكثر من 45٪ في الشهر الماضي. خلال هذه الجولة من استعادة المعنويات ، تركزت الأموال والتدفقات على الأصول الرائجة. من حيث البيئة الكلية ، تحسنت البيئة التجارية العالمية وارتفعت شهية المخاطر المالية ، مما وفر ممرًا جيدًا لارتفاع السوق المشفرة بأكمله.
ومع ذلك، في ظل هذه الخلفية الإيجابية، فإن قطاع الرموز الصغيرة يعاني بشكل عام. معظم العملات البديلة لم ترتفع فحسب، بل استمرت في التراجع. تغطي حرارة البيتكوين والإيثيريوم على أن السوق بأكمله يشهد نوعًا من التحول الاتجاهي: ليست العملات البديلة بدون حركة، بل يتم "استبعادها عن عمد" من قبل الأموال والمستخدمين.
لماذا يبدو أن هذه الجولة من السوق الصاعدة تخص العملات الرئيسية فقط؟ هل منطق قيمة العملات البديلة قد انهار؟ أو بعبارة أخرى، هل تحتاج إلى استراتيجية جديدة للبقاء؟ ستقوم هذه المقالة بتحليل التحديات والطرق التي تواجهها العملات البديلة خلف هذه السوق الصاعدة الهيكلية من خلال عدة أبعاد تشمل البيئة الكلية، وتفضيلات الأموال، وعقلية المستخدمين، والابتكار في الآليات.
! [السوق الصاعدة "عادت" ، لماذا لم تواكب العملات البديلة؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb42f4bb4b3ac3f7401104ad90c768ac.webp)
٢. تحليل البيئة الكلية: هل حقاً بدأت السوق الصاعدة؟
بحلول منتصف مايو 2025، شهدت النبرة الرئيسية للسوق الكلي تحولا ملحوظا.
تحسن واضح في بيئة التجارة العالمية، حيث أصدرت الاقتصادات الرئيسية بعد محادثات التجارة في جنيف بيانًا مشتركًا يفيد بأنها ستقوم بتخفيض الرسوم الجمركية بشكل كبير. هذه الخطوة لم تثير فقط مشاعر التفاؤل في السوق، بل أطلقت أيضًا إشارات إيجابية لمكافحة التضخم.
نتيجة لذلك، دخلت الأسهم الأمريكية في مسار صعودي هيكلي. ارتفع مؤشر S&P 500 من 4,800 نقطة في بداية العام إلى 5,940 نقطة (حتى 20 مايو 2025)، مقتربًا من أعلى مستوى تاريخي له. أصبح الميل نحو المخاطر المالية واضحًا، حيث ارتفع مؤشر ناسداك والأسهم التقنية الكبرى، بينما ظهرت علامات على تدفق الأموال خارج الذهب والسندات الحكومية.
في الوقت نفسه، يستفيد سوق التشفير بشكل واضح. وفقًا للبيانات، منذ مارس، بلغ إجمالي صافي تدفق الأموال إلى الأصول المشفرة التي تقودها البيتكوين 9.3 مليار دولار، حيث تركز الجزء الأكبر منها في السوق الفوري، وخاصةً زادت نشاط التداول خلال الفترة الزمنية شرق الولايات المتحدة، مما يظهر اتجاه دخول كبير لرأس المال الأمريكي.
بيتكوين تجاوزت 110,707 دولار خلال التداول في 22 مايو 2025، وارتفعت إلى أعلى مستوى تاريخي؛ الإيثيريوم شهدت ارتفاعًا قويًا منذ أبريل، حتى 22 مايو، ارتفعت إلى حوالي 2629 دولار، ودخلت "المنطقة الحاسمة" لتجاوز 3000 دولار.
هذا يجعل العملات الرئيسية تحقق عوائد مفرطة في الجولة الجديدة من السوق، بينما تقع العملات البديلة في منطقة الهامش من التمويل.
بالمقارنة، فإن أداء قطاع العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة كان أقل وضوحًا.
باستثناء بعض المشاريع الساخنة مثل AVAX و NEAR التي ارتفعت قليلاً، فإن معظم العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة لم ترتفع مع العملات الرئيسية، بل شهدت حتى تراجعًا، حيث تركزت الأموال بشكل أكبر في العملات الرئيسية.
تشير بيانات التفاعل على السلسلة إلى أن السوق بشكل عام ليس لديه نقص في السيولة، بل إن السيولة مائلة بشكل متطرف. تتركز الطلبات على البيتكوين وبعض المشاريع ذات الشهرة العالية، بينما تستمر عمق تداولات العملات البديلة في الانخفاض. ارتفعت معدلات البحث عن البيتكوين وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF).
السوق الصاعدة قد عادت حقًا، لكن يبدو أنها تخص البيتكوين فقط، ولا تخص العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة.
ثالثاً، لماذا لم تواكب الألتكوين؟
خلال السوق الصاعدة في عام 2021، دخل عدد كبير من المستثمرين الأفراد السوق بسبب مشاعر الشراء، وتبعوا بشكل أعمى مختلف مشاريع العملات الجديدة، وفي النهاية، تم حبس معظمهم بعمق خلال الانهيارات الدورية للـ alts. وفقًا لتقرير من وكالة تحليل البيانات، حتى نهاية عام 2022، كان أكثر من 73% من المستثمرين في الرموز غير الرئيسية في حالة خسارة بعد الاحتفاظ بمراكزهم لمدة 6 أشهر.
بعد دوران السوق، بحلول عام 2025، طور المستثمرون عمومًا عقلية تداول أكثر حذرًا:
تظهر بيانات التفاعل على السلسلة أن الوسيط لعدد المشاركين في مشاريع العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة بعد الإطلاق (العناوين النشطة لمدة 7 أيام) قد انخفض من أكثر من 13,000 في عام 2021 إلى أقل من 2,800 حاليًا، مما يدل على انخفاض واضح في حرارة المجتمع.
المستخدمون لا يتجنبون الدخول إلى السوق، بل يختارون "الانتظار بذكاء".
في الماضي، كانت مشاريع العملات البديلة تعتمد بشكل كبير على القادة المؤثرين وانتشار المجتمع. كان القادة المؤثرون يقومون بتحويل الحركة المرورية إلى أسعار من خلال بناء المراكز في وقت مبكر، والبث المباشر، ومحتوى الفيديو. ومع ذلك، في عام 2025، مع انفجار مختلف المسارات والمشاريع الشائعة، وتغيير استراتيجيات توزيع المشاريع، بدأ القادة المؤثرون يتحولون أكثر من "موزعي المحتوى" إلى "صانعي الأحداث".
من خلال مراقبة القادة المؤثرين النشطين على منصات التواصل الاجتماعي، من السهل ملاحظة: أن لديهم نسبة معينة من توزيع الرموز مسبقًا قبل الترويج للمشروع؛ بعد نشر المجتمع، يقومون بتحقيق الأرباح تدريجيًا على منصات التداول؛ وهناك سجلات واضحة لسلوك "رفع السعر ثم خفضه".
خصوصًا في بعض "المشاريع الساخنة" في بيئة سلسلة الكتل العامة مؤخرًا، يشارك قادة الرأي بشكل متكرر في استراتيجيات "مزارع التوزيع المجاني + إنشاء مجموعات لتحويل الانتباه"، مما يؤدي إلى زيادة احتمال خسارة المستخدمين العاديين.
على المدى الطويل، فإن هذا السلوك يسرع من تدمير قاعدة الثقة في alts.
تشير تقارير البيانات إلى أن السرد التشفيري الحالي يتركز على المسارات الثلاثة التالية:
بينما تفتقر مشاريع الرموز الصغيرة التقليدية إلى الاتصال بالسرد السائد، فإن السرد ضعيف، والتكنولوجيا بدون اختراق، والتعاون البيئي نادر، مما يجعل من الصعب الحصول على اهتمام تدفق جديد.
لم يعد الموضوع الساخن هو "كل عملة يمكن أن ترتفع"، بل هو تركيز رأس المال والمستخدمين على "الاستثمار في القصة الصحيحة".
آلية الثقة في العملات البديلة تتعرض للانهيار:
المشكلة الأكثر خطورة هي أن غياب الإجماع يؤدي إلى "تآكل" المجتمع: يبقى لدى المشروع حسابات تشغيلية فقط، ولا توجد مجتمعات حقيقية؛ بينما يتجه المستثمرون الأفراد نحو أنظمة النقاط، وقنوات صيد التوزيعات، وحتى تعدين القوة الحاسوبية باستخدام الذكاء الاصطناعي.
هذا أدى أيضًا إلى ظاهرة جديدة - لم تعد العملات البديلة "مقامرة غبية"، بل أصبحت "مقامرة سريعة": لا أحد يؤمن بالاستثمار طويل الأجل، الجميع يتنافس للحصول على السيولة قصيرة الأجل.
إن عدم ارتفاع رموز العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة ليس بسبب عدم اهتمام الناس بها، بل لأنه لم يعد هناك سبب للاعتقاد بها.
عندما يتوقف تصميم الحوافز من جانب المشروع، ولا يمكن بناء مصداقية القادة المؤثرين، وتبقى "آلية السباق" فقط في تنافس المستخدمين، فإن النظام البيئي للـ altcoin بأكمله يفقد الثقة الأساسية وبنية السيولة.
الخطوة التالية هي إعادة تصميم هذا النظام بدلاً من تكرار الأساليب القديمة.
! [السوق الصاعدة "عادت" ، لماذا لم تواكب العملات البديلة؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9a07a1c7f7c87a53dd0f92d14f7978a0.webp019283746574839201
أربعة، ظهور "أساليب altcoin" الجديدة
في ظل تراجع حماس المستخدمين، ظهرت بعض منصات التداول التي من خلال تصميم نظام المهام، وتبادل النقاط، وأنشطة الإطلاق الجوي، لإعادة إشعال مشاركة المستخدمين. بالإضافة إلى ذلك، بدأت بعض المشاريع أيضًا في إدخال آلية مضاعفة النقاط، في محاولة لتحفيز المشاركة الطويلة الأمد للمستخدمين، وزيادة نشاط المجتمع. تكمن جوهر هذه الآليات في:
تظهر المشاريع الشعبية في عام 2025 ميزات أقوى مدفوعة من قبل المجتمع. يجمع مطورو المشاريع بسرعة شعبية عبر وسائل التواصل الاجتماعي، والأنشطة المجتمعية، وانتشار المحتوى الفيروسي. قبل إدراج العملة على منصات التداول، يجذبون بسرعة انتباه السوق في فترة قصيرة من خلال وسائل التواصل الاجتماعي؛ بعد إدراج العملة، يرتفع السعر بسرعة ثم يتراجع بسرعة. يتم التشكيك في استدامتها، والسوق تطالب المطورين بتحسين الأمان، وهيكل الحوكمة، وبناء المجتمع.
خمسة، آفاق المستقبل: طريق ثور altcoin
هل لا تزال هناك فرصة للـ alts؟ الأمر لا يعتمد على السوق، بل يعتمد على ما إذا كانت قادرة على "تحديث نفسها".
في الماضي، اختفى العديد من المشاريع خلال السوق الهابطة، وفي بداية السوق الصاعدة "تعود للحياة": تغيير الشعار، تحديث خريطة الطريق، إضافة بعض الكلمات الرئيسية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، ثم البدء من جديد في سرد القصة. لكن مستخدمي عام 2025 لم يعودوا يثقون بسهولة في "زجاجة جديدة تحتوي على نبيذ قديم".
بالمقارنة مع "تغيير الجلد"، اختار المشروع الذي يتمتع بقدرة تنافسية حقيقية "تغيير الروح": إعادة بناء نموذج الاقتصاد الرمزي، إدخال آلية توزيع عادل أكثر، وحتى توجيه المجتمع من خلال منظمة ذاتية الإدارة لقيادة التعاون المشترك، مما يجعل المستخدمين يتحولون من مضاربين إلى مشترين مشتركين في النظام البيئي، بينما يعتمدون على تجربة مستخدم بسيطة للغاية وارتباط عميق بالتدفق الأصلي على السلسلة، مما يحقق نشاطًا واستمرارية في السيولة.
المفتاح للتميز ليس في التغليف العصري، بل في أن تكون الآلية جديدة، والعواطف صادقة، والإيقاع مستقر.
كان المستثمرون الأفراد في عام 2021 يتبعون السرد، ويتبعون فضاء الخيال.
المستثمرون الأفراد في عام 2025، يهتمون أكثر بـ "هل يمكنني التجربة بتكلفة منخفضة؟"، "هل يمكنني البيع في أي وقت؟"، "هل يتم اعتباري كقوة معاكسة من قبل فريق المشروع أو القادة المؤثرين؟"
ليسوا بحاجة إلى "رؤية عظيمة"، بل يحتاجون إلى إدارة توقعات واضحة وتغذية راجعة سريعة.
هذا يعني أيضًا أنه يجب على فريق المشروع إعادة تصميم مسار مشاركة المستخدم:
السوق الحالي لديه محركان للنمو:
إذا كانت طريقة جلب الحركة في الماضي هي "التسويق الشامل"، فإن الطريقة الحالية تشبه أكثر "إشعال الشرارة": جعل المؤمنين الأوائل يلعبون، ويكسبون المال، ويحدثون معاملات ومحتوى حقيقي، لكي تكون هناك إمكانية لتحقيق الانفجار والانتشار الطبيعي.
ملخص: وصلت alts إلى وقت إعادة التوزيع
العملات البديلة لم تختفِ، بل إنها مرت بعملية إعادة توزيع.