#HK Stablecoin Rules#

نظام العملات المستقرة الجديد في هونغ كونغ: عامل محفز للسيطرة أو ضربة للابتكارات؟
في أغسطس، لا تدخل هونغ كونغ مجرد ساحة العملة المستقرة، بل ترسم خطوط المعركة. مع إطار تنظيمي صارم ونافذة ترخيص ضيقة عمدًا، فإن المدينة تصدر بيانًا: الاستقرار والثقة والسيطرة ستسود في هذه الحقبة القادمة من التمويل الرقمي.

من حيث الظاهر، يبدو أن هذه خطوة بارعة. في سوق عالمي لا يزال يتعافى من الانهيارات الخوارزمية والوعود غير المدعومة، تشعر اللوائح كأنها نسمة هواء منعشة. يمكن أن يؤدي تنظيم عالم العملات المستقرة إلى دخول عصر من الثقة المؤسسية، والسيولة الأعمق، والمصداقية السائدة. ترغب هونغ كونغ في أن تكون حصن النزاهة المالية في صناعة مبنية على أساس متقلب.

لكن هنا تأتي المفاجأة، قد تحتوي هذه القلعة على عدد قليل فقط من الأبواب. وليس كل شخص يحصل على مفتاح.

من خلال تقييد التراخيص خارج البوابة، تعطي هونغ كونغ بوضوح الأولوية للسلامة على السرعة. فقط اللاعبين الأكثر امتثالًا ورأس المال وارتباطًا سيسمح لهم بالدخول إلى هذه المنطقة القانونية الجديدة. بالنسبة للعمالقة الماليين، فإن ذلك موسيقى في آذانهم. بالنسبة للشركات الناشئة والمطورين والحالمين اللامركزيين؟ قد يبدو ذلك أكثر كإنذار تحذيري.

هذه ليست تنظيمات من أجل النمو، بل تنظيمات من أجل السيطرة. وقد يأتي ذلك بتكلفة.

تزدهر الابتكارات في المساحات المفتوحة، وليس في الممرات المراقبة بشكل صارم. إذا تم تحديد المعايير بشكل مرتفع للغاية أو كانت العملية غير شفافة، فإن هونغ كونغ تخاطر بإقصاء القوى التي تجعل العملات المشفرة ثورية. التمويل المصرح به المغلف في عباءة Web3 لا يزال، في جوهره، تمويلاً مصرحاً به.

لن ننسى أن الجيل القادم من تكنولوجيا المالية لا يتم بناؤه من قبل البنوك. إنه يتم صياغته في الأكواد، واختباره في المجتمعات، وتحصينه في النظم البيئية مفتوحة المصدر. إذا تم إغلاق الأبواب أمام هؤلاء البناة، فسوف يأخذون مواهبهم إلى أماكن أخرى. وسيتبع الابتكار ذلك.

ما تفعله هونغ كونغ قد يضع سابقة عالمية. قد تصبح نموذجًا لدمج العملات المستقرة الملتزمة بالقوانين. أو، إذا كانت الحواجز صارمة للغاية، فقد تصبح دراسة حالة حول كيفية خنق الطموح للإبداع.
هل هذه لحظة اختراق لشرعية Web3؟ أم أنها خنق صامت للتقدم مت disguised كحماية؟
شيء واحد مؤكد: أغسطس لن يكون مجرد طرح تنظيمي بل سيكون بمثابة حساب.