تحليل سوق العملات الرقمية في مايو 2025

1. منظور كلي

في مايو 2025، كانت الاقتصاد الأمريكي في نقطة تحول مهمة. استمر انخفاض التضخم، وظل سوق العمل مرنًا، ودخلت السياسة النقدية في فترة من الانتظار، بينما جلبت السياسة التجارية عدم اليقين الجديد، وتم اتخاذ إجراءات مشابهة للتيسير الكمي من الناحية المالية، في حين أن تعديل تصنيفات الديون يؤثر أيضًا على توقعات السوق. في هذا البيئة، أظهر سوق العملات الرقمية مقاومة قوية، وقد تواجه هيكل الأصول العالمية ذات المخاطر جولة جديدة من إعادة التقييم.

اتجاه التضخم

انخفض مؤشر أسعار المستهلكين غير المعدل موسمياً لشهر أبريل (CPI) بنسبة 2.3% على أساس سنوي، وهو أقل من توقعات السوق، مسجلاً أدنى مستوى له في近四 سنوات، مما يشير إلى استمرار تخفيف ضغط الأسعار. كان معدل CPI المعدل موسمياً على أساس شهري 0.2%، وهو أيضاً أقل من التوقعات، مما يدل على ضعف الدافع لانتعاش التضخم على المدى القصير. في الوقت نفسه، بدأت وزارة الخزانة الأمريكية في عمليات إعادة شراء سندات الخزانة بقيمة 40 مليار دولار، ويعتقد السوق على نطاق واسع أن هذه خطوة "تشبه التيسير الكمي"، تهدف إلى تحرير السيولة من خلال إعادة شراء السندات الحكومية المصدرة، وإجراء جولة جديدة من إعادة التمويل بمعدلات فائدة منخفضة. أصبحت هذه العملية عاملاً مهماً لدعم أسعار الأصول ذات المخاطر.

سوق العمل

زاد عدد الوظائف غير الزراعية في أبريل 2025 بمقدار 177,000، وهو ما يتجاوز بكثير توقعات السوق، مما يعكس مرونة سوق العمل. توفر هذه البيانات أساسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على موقفه الانتظاري بشأن السياسة. يراقب مجلس الاحتياطي الفيدرالي بيانات العمل عن كثب كأساس لتعديل السياسة. استمرار القوة في سوق العمل، من ناحية، يخفف من مخاوف السوق بشأن الركود الاقتصادي، ومن ناحية أخرى، يقلل من احتمالية تخفيض أسعار الفائدة بشكل غير متوقع عدة مرات خلال العام.

سياسة النقود الديناميكية

رئيس الاحتياطي الفيدرالي ذكر أنه سيعيد تقييم إطار السياسة النقدية الحالي، وقد يتخلى عن آلية "هدف التضخم المتوسط". وأشار إلى أن الصدمات المتكررة من جانب العرض تغير البيئة التقليدية للسياسة، مما يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى التركيز أكثر على مخاطر التضخم الهيكلية. في المستقبل، قد يمدد الاحتياطي الفيدرالي فترة ارتفاع أسعار الفائدة، بل وقد يزيد من حيازته للسندات الحكومية متوسطة وطويلة الأجل من خلال توسيع ميزانيته للسيطرة على ارتفاع أسعار الفائدة على المدى الطويل. ستكون نبرة السياسة أكثر مرونة، ولن تكون هناك عجلة في خفض أسعار الفائدة بشكل استباقي على المدى القصير، مع التأكيد على أنه سيتم تحديد اتجاه السياسة في يونيو بناءً على عدة مؤشرات اقتصادية.

سياسة التجارة وآفاق الاقتصاد العالمي

في أوائل مايو، أعلنت الولايات المتحدة أنها ستفرض رسومًا إضافية بنسبة 50% على السلع من الاتحاد الأوروبي اعتبارًا من 1 يونيو، ولكن تم تأجيل ذلك إلى 9 يوليو، ومع ذلك فإن تهديد الرسوم العالية قد أثر على معنويات السوق. بالنظر إلى التغييرات المتكررة في السياسات التجارية السابقة، فقد زادت حالة عدم اليقين بشأن مسار السياسات المستقبلية بشكل ملحوظ. فيما يتعلق بالعلاقات الصينية الأمريكية، نفذ البنك المركزي الصيني في مايو سياسة "خفض نسبة الاحتياطي + خفض الفائدة"، مما أطلق 1 تريليون يوان من السيولة، وخفض معدل السياسة إلى 1.4%. يُنظر إلى هذه الخطوة على أنها بداية دورة تخفيف جديدة، حيث ارتفعت توقعات السوق بتحسن العلاقات الصينية الأمريكية، وارتفعت شهية المخاطر بالتزامن.

2. سوق العملات الرقمية

حجم التداول ومعدل النمو اليومي

حتى 27 مايو، كان متوسط حجم التداول اليومي في السوق 117.4 مليار دولار، بزيادة 15.8% عن الفترة السابقة، مما يدل على استمرار ارتفاع نشاط رأس المال، حيث يظهر السوق بشكل عام خصائص تقلب عالية. خلال الفترتين من 6 إلى 12 مايو و21 إلى 22 مايو، ارتفع حجم التداول بشكل كبير، حيث تجاوز حجم التداول اليومي 180 مليار دولار في وقت ما، وخلال هذه الفترة، تجاوز سعر البيتكوين 100,000 دولار و110,000 دولار، مما أدى إلى ارتفاع ملحوظ في المشاعر الصعودية في السوق.

! رؤى BitMart VIP | تحليل سوق العملات المشفرة لشهر مايو

القيمة السوقية الكاملة ونموها اليومي

حتى 27 مايو، ارتفع إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية إلى 3.56 تريليون دولار، بزيادة قدرها 17.0% عن الشهر الماضي. وبلغت حصة بيتكوين في السوق 62.6%، بينما بلغت حصة إيثريوم 9.6%، حيث زادت الأخيرة بنسبة 29.7% مقارنة بالفترة السابقة، مما يدل على تفضيل مستمر لرأس المال نحو إيثريوم. منذ 8 مايو، تجاوز إجمالي القيمة السوقية 3.3 تريليون دولار، ثم بدأ في الارتفاع بشكل مطرد، مع وجود اتجاه واضح في تصحيح هيكل السوق.

رموز جديدة شهيرة في مايو

في قائمة الرموز الشهيرة التي تم إطلاقها في مايو، لا تزال المشاريع ذات الخلفية الاستثمارية تهيمن، بما في ذلك مشاريع من فئة Layer2 مثل SOPH و B2. بالإضافة إلى ذلك، يُعتبر USD1 واحدًا من السرديات الشهيرة في مايو، وقد حصلت العملات المستقرة ذات الصلة ومشاريعها المرتبطة مثل B و Lista و Staketone على اهتمام واسع من السوق.

3. تحليل البيانات على السلسلة

حالة تدفق واستثمار ETF ل BTC و ETH

في مايو، بلغ صافي التدفق إلى صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين حوالي 57.7 مليار دولار، وصافي التدفق إلى صناديق الاستثمار المتداولة للإيثيريوم حوالي 3.17 مليار دولار. ارتفع سعر البيتكوين من $94,212 في بداية الشهر إلى $108,969، بزيادة تقارب 13.5%. كانت أداء الإيثيريوم أكثر تميزًا، حيث ارتفع من $1,794 إلى $2,635، بزيادة بلغت 31.9%.

! رؤى BitMart VIP | تحليل سوق العملات المشفرة لشهر مايو

حالة تدفق العملات المستقرة

زاد إجمالي حجم التداول في سوق العملات المستقرة في مايو بنحو 72.8 مليار دولار، وكانت التدفقات الرئيسية من USDT وUSDC. كانت USDT وUSDE وDAI هي القوى الدافعة الرئيسية للنمو هذا الشهر.

4. تحليل أسعار العملات الرئيسية

تحليل سعر BTC

يحاول البيتكوين الحفاظ على مستوى فوق 109,588 دولار، مما يشير إلى أن كل تراجع طفيف يقابل بدخول المشترين. إذا تمكن المشترون من استدامة هذا الاتجاه، فسوف يمهد الطريق لارتفاعات أخرى. يواصل المستثمرون المؤسسات ضخ الأموال في منتجات البيتكوين المتداولة في البورصة، حيث تم تسجيل تدفقات مالية بلغت 2.9 مليار دولار الأسبوع الماضي.

تحليل سعر ### ETH

ارتدت الإيثريوم في 25 مايو من متوسط 20 يوم (2,425 دولار) ، مما يظهر طلبًا قويًا عند الأسعار المنخفضة. سيحاول الثيران مرة أخرى اختراق مستوى المقاومة عند 2,738 دولار. إذا نجحوا، قد يرتفع زوج ETH/USDT إلى 3,000 دولار، على الرغم من أن الدببة قد تحاول وقف الارتفاع بالقرب من 2,850 دولار.

تحليل سعر SOL

حصلت سولانا في 25 مايو على دعم عند 20 يوم EMA (169$) مما يدل على أن مشاعر السوق لا تزال إيجابية. سيحاول المضاربون مرة أخرى اختراق مستوى المقاومة عند 188$. إذا نجحوا، قد يرتفع زوج SOL/USDT إلى 210$ وقد يصل إلى 220$.

5. الأحداث الساخنة لهذا الشهر

دولار أمريكي 1 إيكولوجي

في منتصف مايو، مع تجاوز سعر البيتكوين أعلى مستوى تاريخي له وإطلاق منصة تبادل لعملة USD1، ارتفعت شعبيته بشكل كبير، وأصبح مشروع التعاون البيئي للـ USD1 محل اهتمام السوق. اعتبارًا من 28 مايو، تجاوزت القيمة السوقية لعملة USD1 المستقرة 2.1 مليار دولار، لتصبح سابع أكبر عملة مستقرة. الميزة الرئيسية لعملة USD1 هي أنها تصدرها WLFI التي يقودها عائلة ترامب، وهي أول مشروع عملة مستقرة مدعوم من قبل رئيس سابق.

تدور السرد الرئيسي حول USD1 حول "تأييد الرئيس + مسار RWA + توقعات قانون العملات المستقرة". مؤخرًا، شهدت أسعار رموز عدة شركاء لـ USD1 ارتفاعًا كبيرًا، مما دفع السوق إلى الاحتفاء الشديد بمفهوم "WLFI+USD1". إذا تم تمرير قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة بنجاح، فإن USD1 كمشروع عملات مستقرة مؤيد من الرئيس بشكل شخصي والمشاريع التي تتعاون معه بشكل عميق من المتوقع أن تحتل مكانة أكثر أهمية في النظام البيئي للتشفير في المستقبل.

صدق أن تصبح منصة MEME الجديدة

حتى 28 مايو، ارتفع الرمز الأساسي لمنصة Believe وهو Launchcoin من $0.014 في بداية الشهر إلى أعلى مستوى له عند $0.36، حيث اقتربت قيمته السوقية من 310 مليون دولار في وقت ما. تركز هذه المنصة على مفهوم "تحويل الأصول الاجتماعية"، حيث يمكن للمستخدمين ببساطة نشر تغريدة تحمل $TICKER و@launchcoin على منصات التواصل الاجتماعي، مما يؤدي تلقائيًا إلى إطلاق الرمز.

بفضل آلية إصدار العملات المبتكرة وارتفاع سعر Launchcoin بشكل كبير، ارتفعت نشاطات منصة Believe بسرعة. ومع ذلك، بعد إدراج الرمز المدعوم من المنصة $YAPPER، شهد انخفاضًا يتجاوز 66%، مما أثار تساؤلات المجتمع، وتبعت ذلك تراجع حاد في حيوية النظام البيئي. حتى 28 مايو، أصدرت Believe أكثر من 27,000 رمز، بإجمالي قيمة سوقية تقدر بحوالي 290 مليون دولار، حيث ساهم Launchcoin بحوالي 63%.

بشكل عام، فإن منصة سوق العملات الرقمية الحالية متجانسة للغاية، رغم أن Believe قد سهلت من عملية إصدار العملات، إلا أنها لم تغير من منطق إصدار MEME. إن القدرة على الحفاظ على الزخم في المستقبل ستعتمد على ما إذا كانت تستطيع الاستمرار في الابتكار أو إنشاء مشاريع تتمتع بتأثير حقيقي على الثروة.

6. توقعات الشهر المقبل

تقدم الموافقة على مشروع قانون العملات المستقرة

هذا الشهر، تم تمرير اقتراح "قانون GENIUS" بنتيجة 69 صوتًا مؤيدًا و31 صوتًا معارضًا، ودخل في إجراءات التعديل. يتضمن جوهر هذا القانون قيودًا على مؤهلات الإصدار، ومتطلبات الاحتياطي، والتزامات الامتثال، وحماية المستخدمين، والقابلية للتطبيق دوليًا. ينص القانون على أنه يمكن فقط للمؤسسات المالية المحددة إصدار عملات مستقرة ذات دفع، ويجب دعم جميع العملات المستقرة بنسبة 100% بأصول ذات سيولة عالية، ويجب عزل أصول العملاء بشكل صارم.

تشريع "قانون GENIUS" ليس فقط إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة، بل هو أيضًا خطوة استراتيجية لتعزيز الهيمنة الدولية للدولار الرقمي في الولايات المتحدة. في هذا السياق، من المتوقع أن تحظى مشاريع العملات المستقرة التي تتمتع بالامتثال العالي بقبول أكبر في السوق في المستقبل.

تقدم الموافقة على رهن ETF الإيثيريوم

في أبريل، أجلت الجهات التنظيمية قرارات عدة حول صناديق الاستثمار المتداولة للإيثريوم، مع تحديد الموعد النهائي للقرار النهائي في نهاية أكتوبر. بالمقابل، كانت تقدم صناديق الاستثمار المتداولة للإيثريوم في هونغ كونغ أسرع، حيث تم الموافقة على عدة صناديق لإجراء الرهن لصناديق الاستثمار المتداولة.

استنادًا إلى التجارب السابقة في الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) لبيتكوين وإيثريوم، يتوقع السوق عمومًا أن الجهات التنظيمية الأمريكية ستتوصل أيضًا في القريب العاجل إلى إطار تنظيمي بشأن الآلية ذات الصلة، مما يدفع في النهاية إلى الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول في إيثريوم. إذا تحقق هذا، فلن يعزز فقط تقدم إيثريوم كمجموعة من الأصول، بل قد تشهد إيثريوم والأصول المرتبطة بها موجة جديدة من الحماس في السوق.

! رؤى BitMart VIP | تحليل سوق العملات المشفرة لشهر مايو