بيع خاص لترميز الأصول: فتح أبواب السوق الابتدائية

خارج طفرة العملات المستقرة، أصبح ترميز الأسهم هو التركيز الجديد في السوق. مؤخرًا، أكملت شركة ناشئة في Web3 تمويلًا بقيمة 5000000 دولار، وهدفها هو حل مشكلة قائمة منذ فترة طويلة: كيفية تمكين المستثمرين العاديين من المشاركة في النمو المبكر لأفضل الشركات الخاصة. الحل الذي اقترحته الشركة هو تحويل الأسهم الخاصة للشركات غير المدرجة إلى عملات مدعومة بالأصول، مما يسمح للمستثمرين العاديين بالمشاركة في استثمارات شركات شهيرة مثل SpaceX وStripe بمستويات دخول منخفضة.

أثارت هذه الخطوة اهتمام السوق بموضوع "ترميز الأصول من خلال بيع خاص". هذه الفئة من الأصول البديلة، التي كانت في الأصل مقتصرة على رأس المال الاستثماري والأثرياء، أصبحت مفتوحة الآن لمجموعة أوسع من المستثمرين من خلال تقنية البلوكشين.

! [يمكن لمستثمري التجزئة في دائرة العملات المشفرة أيضا شراء أسهم SpaceX؟] احصل على لمحة عن أفضل ثلاث منصات لترميز الأسهم الخاصة](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eb9b2497d22abb2f42e954f7e12220cc.webp)

بيع خاص لترميز الأصول: اتجاه جديد لرفع الأصول على السلسلة

لقد كانت سوق البيع الخاص لفترة طويلة واحدة من أكثر الأجزاء انغلاقًا في مجال المالية. قامت إحدى الشركات بإنشاء مؤشر يتضمن 30 من أفضل الشركات غير المدرجة، لقياس الأداء العام لهذه الشركات قبل الطرح العام. تظهر البيانات أن عوائد هذه الشركات كانت ملحوظة جدًا.

من بداية عام 2021 حتى الربع الأول من عام 2025، ارتفع هذا المؤشر بنسبة 81%، متجاوزًا بكثير مؤشر ناسداك 100 الذي سجل 51% خلال نفس الفترة. حتى في ظل تراجع السوق بشكل عام في الربع الأول من عام 2025، استمرت هذه الشركات الكبرى غير المدرجة في الارتفاع بنسبة 13% على الرغم من الظروف. وهذا لا يعكس فقط ميزة الأساسيات لهذه الشركات، بل يظهر أيضًا إمكاناتها الكبيرة للنمو قبل الاكتتاب العام.

ومع ذلك، فإن "نافذة التقاط القيمة" هذه كانت مفتوحة لفترة طويلة فقط لعدد قليل من الأشخاص. يواجه المستثمرون العاديون عوائق متعددة مثل العتبات العالية، والسيولة المنخفضة، والهياكل المعقدة، مما يجعل من الصعب عليهم المشاركة. بالإضافة إلى ذلك، فإن مسارات خروج هذه الشركات ليست مقصورة على الطرح العام الأولي، حيث أصبحت عمليات الاستحواذ خيارًا شائعًا بشكل متزايد، مما زاد من صعوبة مشاركة المستثمرين العاديين.

"بيع خاص لترميز الأصول" هو بالضبط لكسر هذا النوع من عدم المساواة الهيكلية. إنه يحول حقوق الملكية الخاصة ذات العوائق العالية والسيولة المنخفضة والهيكل المعقد إلى أصول أصلية على السلسلة، مما يقلل بشكل كبير من عوائق الدخول، ويزيد من السيولة، ويقوم بتبسيط عملية الاستثمار من خلال العقود الذكية.

منصة الاستثمار في الأسهم الخاصة على السلسلة

منصة A

هذه منصة لترميز الأصول قائمة على blockchain ، تهدف إلى تمكين المستخدمين في جميع أنحاء العالم من الوصول إلى أصول Pre-IPO التي كانت متاحة في السابق فقط للأشخاص ذوي الثروات العالية. تقوم المنصة أولاً بإجراء الاستحواذ الفعلي على الأسهم المستهدفة، ثم تقوم بتحويل هذه الحقوق إلى عملات على السلسلة بنسبة 1:1. يتم نشر إجمالي كمية إصدار جميع العملات ومسارات التداول ومعلومات الحيازة بشكل علني وشفاف على السلسلة.

تتحمل المنصة عمليات الفحص النافي للجهالة، وتصميم الهيكل، والاحتفاظ القانوني، وغيرها من العمليات المعقدة، مما يسمح للمستخدمين بالمشاركة في الاستثمار من خلال بطاقات الائتمان أو USDC بأسلوب يبدأ من 10 دولارات. سعر العملة مرتبط ارتباطًا وثيقًا بتقييم الشركة، وتأتي عوائد المستثمرين مباشرة من نمو الشركات الفعلي.

منصة B

أطلقت المنصة مؤخرًا منتجًا جديدًا، وأول منتج هو عملة مرتبطة بشركة فضاء معروفة. كل عملة مرتبطة بتوقعات قيمة هذه الشركة الفضائية التي تقدر قيمتها بـ 3500 مليار دولار، والحد الأدنى للاستثمار هو 50 دولارًا فقط، مع دعم الدفع عبر Apple Pay والعملات المستقرة.

تستخدم هذه العملة آلية "متعقب" خاصة: فهي في الأساس أداة دين مرتبطة ديناميكيًا بتقييم الشركة المستهدفة. عندما تحدث IPO للشركة المستهدفة أو يتم الاستحواذ عليها أو حدوث "أحداث سيولة" أخرى، ستقوم المنصة بإرجاع عوائد مستقرة للمستثمرين وفقًا لنسبة حيازة العملة، وقد تشمل أيضًا توزيعات الأرباح.

! [يمكن لمستثمري التجزئة في دائرة العملات المشفرة أيضا شراء أسهم SpaceX؟] احصل على نظرة عامة على أفضل ثلاث منصات لترميز الأسهم الخاصة](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d7e3786dcbf8c0bbb416dd7516b9bccf.webp)

منصة C

هذه شركة مزودة لحلول ترميز الأصول RWA تقع في أوروبا، وتتجه نحو مجال证券ية السوق الابتدائية. يتعاون هذا المنصة مع منصات الأوراق المالية الرقمية المحلية، بهدف إعادة تشكيل طريقة مشاركة المستثمرين المحترفين الأوروبيين في السوق الابتدائية باستخدام بنية تحتية قائمة على blockchain.

تتمثل الميزة الأساسية في هيكل المنتج القياسي، حيث يتم تضمين منطق الامتثال في الإصدار، ويمكن نسخها وتوسيعها بسرعة في ولايات قضائية مختلفة. تسمح المعايير التقنية الخاصة المستخدمة في المنصة بتضمين منطق التحكم مثل KYC والقيود على التحويل على مدار العملية الكاملة للعملة من الإنشاء إلى النقل، مما يضمن أن تكون المنتجات قانونية وشفافة، ولا يحتاج المستثمرون إلى الاعتماد على ضمانات المنصة لإثبات سلامتهم على السلسلة.

الخاتمة

تشير نشأة ترميز الأصول الخاصة بالأسهم إلى أن السوق الابتدائية تدخل مرحلة جديدة من التحول الهيكلي بدفع من تكنولوجيا البلوكشين. ومع ذلك، لا يزال هذا المسار يواجه العديد من التحديات الواقعية. على الرغم من أنه أعاد تشكيل قواعد الوصول، إلا أن كسر الحواجز الهيكلية العميقة بين الأفراد والمؤسسات بالكامل لا يزال بحاجة إلى وقت. هذه ليست مجرد ثورة تكنولوجية، بل هي لعبة طويلة الأمد تتعلق بالثقة والشفافية وإعادة هيكلة النظام، والاختبار الحقيقي قد بدأ للتو.