"الربط على السلسلة" و"على السلسلة": نوعان من ترابط الأسواق المالية

في مؤتمر حديث عقد في صناعة البلوكتشين، ألقى أحد الخبراء في المجال خطابًا حول موضوع "التحويل إلى السلسلة" و"على السلسلة". فيما يلي ملخص المحتوى الرئيسي للخطاب:

على مدار العقد الماضي، كان تطور تكنولوجيا blockchain في الواقع يبني نظام سوق مالي جديد - سوق المال المشفر. هذا السوق يختلف جوهريًا عن السوق المالية التقليدية: حيث يعتمد على دفتر حسابات موزع، ويستخدم العملات المشفرة كوحدات محاسبية، بدلاً من نمط محاسبة العملات التقليدية.

مع مرور الوقت، بدأت هذان النظامان السوقيان في إظهار اتجاه نحو الترابط. من المتوقع أنه بحلول عام 2025، سيتم تحقيق هذا الترابط من خلال عدة طرق:

1. العملات المستقرة: من المتوقع أن تصل قيمة التداول إلى 6 تريليون دولار في عام 2024، وهي القناة الرئيسية التي تربط بين العملات التقليدية والعملات المشفرة.

2. ETF: تحويل الأصول الرقمية على السلسلة إلى أوراق مالية، مما يسهل على المستثمرين التقليديين الاستثمار في الأصول المشفرة دون الحاجة إلى إدارة المفاتيح الخاصة.

3. RWA (تشفير الأصول الحقيقية): من خلال تقنيات مثل الأوراق المالية الذكية وغيرها من التقنيات، يتم نقل الأصول التقليدية إلى السلسلة وتشفيرها.

4. STO (إصدار رموز الأوراق المالية): قد نشهد في المستقبل المزيد من شركات Web3 التي تقوم بجمع التمويل وإدراجها مباشرة من خلال شكل الرموز.

5. المؤسسات المالية المرخصة: كقناة مهمة للتواصل بين الأسواق.

عند الحديث عن "التحويل إلى السلسلة" و"على السلسلة"، أشار المتحدث إلى أن الأصول توجد في حالتين: الأولى هي تسجيل بيانات الأصول من العالم الحقيقي على دفاتر الحسابات الموزعة للحصول على سيولة عالمية؛ والثانية هي الأصول الأصلية الرقمية، مثل البيتكوين، التي توجد بالفعل على بلوكتشين.

طرق "التحويل إلى السلسلة" الرئيسية هي ثلاثة:

1. نقل البيانات إلى السلسلة: من خلال الأوراق المالية يتم نقل بيانات عالم Web2 إلى السلسلة.
2. ربط الأجهزة المادية بالسلسلة: مثل شبكة البنية التحتية المادية اللامركزية (DePIN).
3. الأصول على سلسلة: أي التمويل اللامركزي (DeFi)، تحويل الأصول المالية من العالم الحقيقي إلى رموز.

تلعب تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) دورًا على مستويين: الأول هو تحسين الفوائد الهامشية للنماذج التجارية القائمة بالفعل، مثل خفض تكاليف المدفوعات عبر الحدود؛ والثاني هو كآلية شاملة، ابتكار نماذج تجارية جديدة، مثل البيتكوين.

في أنظمة DLT، لا تعد الرموز (Token) مجرد تراخيص للاستخدام، بل تطورت إلى فئة جديدة من الأصول المالية - الأصول المشفرة. وتعتمد هذه الأصول على علم التشفير، وتقنية البلوكشين، والمحافظ الرقمية المدارة ذاتيًا.

مع تواصل الأسواق المالية من نوعين، وضعت متطلبات جديدة للامتثال لتقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT)، بما في ذلك KYC (اعرف عميلك) وAML (مكافحة غسيل الأموال) وCFT (مكافحة تمويل الإرهاب). لذا، ستصبح التراخيص والامتثال والتنظيم أكثر أهمية في المستقبل.

أكد المتحدث في النهاية أن ما يحتاجه المستخدمون حقًا هو التطبيقات والأصول الجديدة المستندة إلى تقنية blockchain، وليس التقنية نفسها. من المتوقع أن تصبح هذه الأصول الرقمية الناشئة جزءًا لا يتجزأ من تخصيص أصول المستخدمين.