التشفير الشركات تثير حمى الإدراج في سوق الأسهم الأمريكية، Circle تتصدر وتلفت متابعين

في الآونة الأخيرة، أثار قطاع التشفير موجة من الطرح العام في الولايات المتحدة، مما جذب اهتمام السوق على نطاق واسع. مع تحسين البيئة التنظيمية في الولايات المتحدة وظهور السياسات الإيجابية، بدأت المزيد من المؤسسات المشفرة في التخطيط بنشاط للدخول إلى سوق رأس المال الأمريكي.

ارتفعت أسعار أسهم Circle، وبدأت المؤسسات الاستثمارية في تحقيق الأرباح.

في الآونة الأخيرة، أصبحت أداء Circle في سوق الأسهم الأمريكية محور تركيز الأسواق المالية العالمية. أفادت وسائل الإعلام المالية أن Circle هي واحدة من حالات تقييم الاكتتاب العام الأولي السابع التي تم تقديرها بأقل من قيمتها على مدى الأربعين عامًا الماضية. بعد طرحها العام، ارتفعت أسعار أسهم هذه العملاق العملة المستقرة بشكل مذهل، مما أثار مشاعر السوق وأظهر توقعات السوق القوية بشأن مستقبل صناعة العملات المستقرة.

اعتبارًا من إغلاق 18 يونيو، بلغ سعر سهم Circle (CRCL) 199.59 دولار، وبلغت قيمته السوقية الإجمالية 44.417 مليار دولار، قريبة من القيمة السوقية المتداولة لعملته المستقرة USDC (حوالي 61.53 مليار دولار) بنسبة تزيد عن 70%. بلغ حجم التداول اليومي في ذلك اليوم 63 مليون سهم، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا. من أعلى سعر خلال اليوم 215.7 دولار، مقارنة بسعر إصدار الطرح العام الأولي البالغ 31 دولار، فإن الزيادة التراكمية بلغت 595%، مما يدل على حماس السوق للمشاركة.

منذ الأسبوع الأول من الاكتتاب العام الأولي، حققت Circle عدة أيام متتالية من الصدارة في حجم التداول وقائمة الارتفاعات في قطاع التشفير في سوق الأسهم الأمريكية، مما يعكس التفاؤل في السوق بشأن العملات المستقرة.

أكد الرئيس التنفيذي لشركة Circle مؤخرًا على وسائل التواصل الاجتماعي أن العملات المستقرة قد تكون أكثر أشكال النقود عملية على مر العصور، ولكن الصناعة بأسرها لم تشهد بعد نقطة تحول رئيسية مثل "لحظة آيفون". وبمجرد أن تدخل صناعة العملات المستقرة في هذه المرحلة، سيتمكن المطورون من فتح الدولار الرقمي القابل للبرمجة كما يفتحون الهواتف الذكية القابلة للبرمجة، وعندها، سيطلق الدولار الرقمي إمكانيات هائلة على الإنترنت ويخلق فرصًا واسعة.

إن حمى رأس المال في Circle ليست مجرد احتفالية سوقية عارضة، بل هي نتيجة للتوازي بين نقطة تحول السياسة واتجاهات النظام البيئي.

تواجه تنظيمات العملات المستقرة في الولايات المتحدة نقطة تحول حاسمة، وستكون Circle المستفيد المباشر، وأيضًا أفضل هدف للمستثمرين في المرحلة الحالية. في 17 يونيو، اعتمد مجلس الشيوخ الأمريكي رسميًا مشروع قانون GENIUS، مما يمثل أول تأسيس تشريعي لإطار تنظيم العملات المستقرة المدعومة بالدولار في الولايات المتحدة. لا يتطلب هذا القانون فقط من مُصدري العملات المستقرة تقديم دليل واضح على الاحتياطات وآلية تدقيق، بل سيضع أيضًا الأساس للوجود القانوني للدولار على السلسلة.

قال ترامب في أحدث منشور له على منصته الاجتماعية إن مجلس الشيوخ قد أقر قانون GENIUS، الذي سيعزز الاستثمار والابتكار على نطاق واسع في مجال الأصول الرقمية في الولايات المتحدة، داعيًا مجلس النواب إلى تمرير "الإصدار النظيف" بسرعة وتقديمه للتوقيع من قبل الرئيس في أقرب وقت ممكن. في الوقت نفسه، وردت أنباء تفيد بأن مجلس النواب الأمريكي يفكر في المضي قدمًا في تشريع هيكل السوق CLARITY جنبًا إلى جنب مع قانون العملات المستقرة GENIUS، لتلبية الموعد النهائي التشريعي الذي حدده ترامب في أغسطس.

في الوقت نفسه، تتوالى الأخبار الإيجابية حول Circle وUSDC، مما يعزز من خيال السوق حول تقييمها. على سبيل المثال، تخطط منصة مشتقات معينة لإدخال USDC كضمان لتداول العقود الآجلة قبل عام 2026؛ وأبرمت مزود البنية التحتية المالية OpenPayd شراكة مع Circle، لاستغلال بنية Circle Wallets الأساسية لتقديم بنية تحتية موحدة للعملات الورقية والعملات المستقرة للشركات العالمية؛ وتعاونت منصة التجارة الإلكترونية Shopify مع إحدى بورصات التشفير وStripe لتعزيز مدفوعات عملة USDC المستقرة؛ وقدمت العديد من شركات إدارة الأصول طلبات لصناديق الاستثمار المتداولة القائمة على أسهم Circle؛ وأطلقت World Chain عملة USDC الأصلية.

ومع ذلك، تحت حرارة مشاعر السوق، بدأت تظهر أيضاً تصفية الأرباح بهدوء. وفقاً للإفصاحات العامة، أعلن الشركاء الأوائل أنهم باعوا جميع أسهم CRCL بعد انتقادهم لتخصيص الاكتتاب العام لشركة Circle بأنه منخفض جداً. كما قامت إحدى المؤسسات الاستثمارية بشراء أسهم CRCL بقيمة 373 مليون دولار في يوم الإدراج، ثم قامت في الأيام الأخيرة بتخفيض حوالي 96.46 مليون دولار، حيث باعت 300,000 سهم. على الرغم من أن جزءًا من التخفيض يعتبر إدارة سيولة طبيعية، إلا أنه في ظل ارتفاع الأسعار المستمر لعدة أيام، قد تُفسر هذه التحركات في السوق على أنها تحقيق للأرباح عند القمة، مما يستدعي من المستثمرين التعامل بعقلانية مع مشاعر الشراء.

! [موسم الاكتتاب العام للعملات المشفرة قادم؟] وصل سعر سهم Circle إلى مستويات قياسية جديدة ، وتتسارع شركات التشفير ال 13 هذه إلى وول ستريت](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0c4617299aa4ec0d83cc3318ba13d08b.webp)

العديد من المؤسسات تصطف للتوجه إلى وول ستريت، والبورصات تصبح القوة الرئيسية لطرح الاكتتابات العامة للتشفير

منذ بداية هذا العام، تسارعت وتيرة إدراج شركات التشفير في الولايات المتحدة. وفقًا للإحصاءات، هناك حاليًا 13 مؤسسة مرتبطة بالتشفير لديها خطط واضحة للإدراج في سوق الأسهم الأمريكية.

من حيث نوع المؤسسة، تعتبر البورصات القوة الرئيسية المطلقة في الإدراج في الولايات المتحدة، حيث يوجد 6 بورصات. تتمتع هذه المؤسسات عمومًا بتدفق نقدي قوي، وقاعدة عملاء واسعة، وهيكل أعمال مستقر، وقد تصبح من الطلاب المتفوقين في سوق رأس المال في ظل وضوح التنظيم. تغطي الشركات السبع المتبقية مجالات مثل المؤسسات الاستثمارية، والحفظ، والتعدين، حيث تسعى هذه المؤسسات أيضًا إلى إعادة تقييم القيمة ودعم رأس المال في سوق الأسهم الأمريكية.

من الجدير بالذكر أن من بين هذه المؤسسات الثلاث عشرة، تمثل الشركات ذات الخلفية الآسيوية أو الأوروبية نسبة ليست بالقليلة. إن اختيار هذه المؤسسات للولايات المتحدة كمكان رئيسي للإدراج لا يعكس فقط اعتبارات السيولة ونظام التقييم، بل يعكس أيضًا أن الولايات المتحدة لا تزال تعتبر أعلى نقطة جذب لرأس المال على مستوى العالم من حيث هيكل التنظيم وعمق رأس المال ومشاركة المؤسسات في قطاع التشفير.

من حيث النقاط الزمنية، أصبح عام 2025 هو نافذة أهداف الإدراج لمعظم شركات التشفير. وقد حاولت العديد من المشاريع في الماضي طرح الاكتتاب العام، لكنها اضطرت للتأجيل بسبب ظروف السوق أو العقبات التنظيمية، والآن تستعيد سرعتها بفضل وضوح التنظيم وانتعاش السوق.

فيما يتعلق بتقدم العملية، دخلت بعض المؤسسات في مرحلة التحضير الفعلي للإدراج، بما في ذلك تقديم مستندات الاكتتاب إلى الهيئات التنظيمية، وتوظيف فرق الاكتتاب، وإعادة هيكلة هيكل الملكية، وهي في "اللحظة الحاسمة"، تنتظر فقط فتح نافذة رأس المال لتدخل السوق رسميًا.

في اختيار مسار الإدراج، لا يزال الاكتتاب العام التقليدي هو السائد، وخاصةً أنه يحظى بإعجاب المؤسسات التي تتمتع بقدرة قوية على الامتثال، وهيكل عملاء ناضج. لكن عملية الاكتتاب العام التقليدي معقدة، وفترات المراجعة طويلة، مما يجعلها أكثر ملاءمة للمنصات المتوسطة والكبيرة ذات نماذج أعمال واضحة ونماذج ربح مستقرة.

بالمقارنة، أصبحت عمليات الاستحواذ العكسي طريقًا مختصرًا للعديد من المؤسسات الصغيرة والمتوسطة في مجال التشفير بسبب تبسيط الإجراءات وسرعة التنفيذ. على سبيل المثال، تمكنت بعض المشاريع من دخول سوق رأس المال الأمريكي بسرعة من خلال الإدراج عبر قشرة، مما ساعد على تجنب الإجراءات المعقدة للاكتتاب العام، وفي الوقت نفسه زاد من المرونة.

مسار آخر يستحق المتابعة هو الإدراج المباشر. اختار أحد البورصات الكبرى طريقة الإدراج المباشر، متخليًا عن التمويل الجديد وموفرًا التركيز على السيولة وإقامة قناة لخروج المساهمين. يناسب هذا النموذج الشركات الوحيدة ذات الربحية العالية، ووعي العلامة التجارية المرتفع، والاعتماد المنخفض على التمويل.

! [موسم الاكتتاب العام للعملات المشفرة قادم؟] وصل سعر سهم Circle إلى مستويات قياسية جديدة ، وتتسارع هذه الشركات المشفرة ال 13 إلى وول ستريت](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-df59f59a2e02ee2150f7c389aa7b3099.webp)

تحسين البيئة التنظيمية يساعد في إدراج التشفير، وآراء العاملين في الصناعة متباينة

التشفير رأس المال يدخل في المسار السريع. وراء هذه الموجة من الطروحات العامة، هناك تحسن ملحوظ في بيئة التنظيم الأمريكية. وذكرت التقارير أن العديد من المصرفيين الاستثماريين من كبرى المؤسسات في وول ستريت كانوا يجتمعون مع التنفيذيين في شركات التشفير، على أمل الحصول على فرصة للطروحات العامة الأولية التي قد تقوم بها شركات التشفير بعد الانتخابات.

صرح الرئيس التنفيذي لأحد وسائل الإعلام بأن الوقت الحالي هو الوقت الذهبي لشركات التشفير للإدراج في البورصة، وهناك سببان رئيسيان لذلك: الأول هو أن أسهم التشفير تحقق أداءً قويًا في وول ستريت، والثاني هو أنه مع تغير الموقف السياسي، فإن بيئة التنظيم تتحسن.

ذكرت إحدى البنوك الاستثمارية الكبيرة في تقريرها الأخير أن تأثير تقدم قانون GENIUS من المتوقع أن يحسن بيئة تنظيم التشفير في الولايات المتحدة، مما يدفع المزيد من شركات التشفير للسعي نحو الطرح العام الأولي. حتى الآن هذا العام، بلغ عدد الطروحات العامة الأولية لشركات التشفير مستوى 2021 خلال فترة السوق الصاعدة. تأتي هذه الموجة في وقت تقوم فيه الجهات التنظيمية الأمريكية بإلغاء الدعاوى القضائية ضد عدة شركات كبيرة في الصناعة.

يعتقد أحد الشركاء في مؤسسة استثمارية أن مشاريع التشفير يجب أن تقوم بإنشاء أدوات تداول عن طريق الإدراج في ناسداك ، لجذب المستثمرين التقليديين ، ومن خلال بيع الأسهم تحويلهم إلى حاملي رموز طويل الأجل ، مما يساعد على تطوير سوق التشفير.

ومع ذلك، حذر أحد مؤسسي منصة تداول معينة من أن صناعة التشفير تنتقل من موجة ICO في عام 2017 إلى جنون IPO في 2025-2027. ستنتهي هذه الموجة بطرح عام أول كبير مشابه لمشروع معين، حيث سيجذب هذا الطرح الكثير من رأس المال النقدي لكنه سيظهر أداءً ضعيفًا بعد الافتتاح. بالنسبة للجهات المصدرة للعملات المستقرة الجديدة التي تفتقر إلى دعم القنوات، فإنه يعتقد أنه حتى لو نجحت في الإدراج، سيكون من الصعب الحفاظ على تقييم مرتفع، وقد تنتهي في النهاية إلى الصفر.