ردود فعل السوق بعد الموافقة على ETF فوري بيتكوين والدروس المستفادة من التاريخ

بعد الموافقة على ETF الفوري لبيتكوين، لم يرتفع السوق كما كان متوقعًا، بل قد يشهد جولة جديدة من التراجع. حتى الآن، انخفض سعر بيتكوين إلى أقل من 43000 دولار، حيث بلغ السعر 42635 دولار. تظهر البيانات الأخيرة أن إحدى شركات إدارة الأصول الكبرى اشترت 11439 عملة بيتكوين عندما كان السعر منخفضًا. فقط يوم الخميس والجمعة الماضيين، اشترت جميع شركات ETF لبيتكوين، بما في ذلك تلك الشركة، ما مجموعه 23000 عملة بيتكوين.

وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في 11 يناير على 11 طلبًا لفوري ETF. تظهر البيانات أن يوم التداول الأول جذب هذه ETF صافي تدفق قدره 655 مليون دولار، مما يبرز الطلب القوي من المستثمرين.

من حيث تدفق الأموال، جذب أفضل صندوق استثماري 238 مليون دولار. تلاه صندوق آخر تدفق إليه 227 مليون دولار، وصندوق ثالث تدفق إليه 112 مليون دولار.

في الوقت نفسه، شهدت أداة استثمارية تأسست منذ 10 سنوات تدفقاً صافياً قدره 95 مليون دولار بعد تحويلها إلى ETF. ويعتبر هذا على نطاق واسع أحد الأسباب وراء انخفاض سعر بيتكوين.

أشار أحد الخبراء في المجال إلى أن الناس غالبًا ما يبالغون في تقدير التأثير القصير الأجل لبيتكوين فوري ETF، ويقللون من تقدير تأثيره طويل الأجل.

من خلال مقارنة تاريخ ETF الفوري للذهب والفضة، قد نحصل على بعض الإلهام. في 18 نوفمبر 2014، تم الموافقة على ETF الذهب، لكن سعر الذهب لم يصل على الفور إلى مستويات قياسية جديدة. ولكن على مدار السنوات الثمانية التالية، ارتفع سعر الذهب من 400 دولار إلى 1800 دولار، وارتفعت القيمة السوقية من حوالي 2 تريليون دولار إلى حوالي 10 تريليون دولار.

أشار محلل تقني إلى أن إدراج ETF الذهب لم يكن علامة على القمة الدقيقة لسعر الذهب، ولكن بعد أسبوعين، حقق سعر الذهب بالفعل نقطة عالية مهمة، ولم يتم اختراقها خلال الأشهر العشرة التالية.

في أبريل 2006، عندما تم إدراج ETF الفضة لأول مرة، حدثت حالة مشابهة. على الرغم من أن اليوم الذي تم فيه الموافقة على ETF لم يكن ذروة دقيقة، إلا أنه شكل جزءًا من هيكل الذروة، وظل نقطة عالية خلال الأشهر القليلة التالية.

تذكرنا هذه الأحداث التاريخية بأنه قبل ظهور الطلب الكبير، قد لا يكون من المفيد للمبتدئين التقدم خطوة واحدة في انتظار تغييرات تنظيمية. على الرغم من أن هذا لا يعني أن ETF البيتكوين الذي تم الموافقة عليه حديثًا سيكون على نفس المنوال، إلا أنه يستحق الحذر. تُظهر سوابق الذهب والفضة أنه عند الموافقة على التداول، لم تؤدِ إلى قمة دائمة، ولكنها شكلت نقاط ارتفاع ملحوظة.

إن الموافقة على ETF بيتكوين توفر للمستثمرين قناة استثمارية أكثر سهولة. مقارنةً بالشراء المباشر للعملات المشفرة، فإن الاستثمار في ETF بيتكوين له عدة مزايا: لا حاجة لإدارة تخزين العملات المشفرة، الاستمتاع بسهولة التنظيم، وسجل جيد للوسطاء التقليديين. بالإضافة إلى ذلك، فإن التأثيرات الضريبية والإرشادات للمنتجات المالية التقليدية أكثر وضوحًا.

يتيح ETF للمستثمرين المشاركة في أداء هذا الأصل الرقمي الرائد من خلال تتبع قيمة بيتكوين بطريقة مألوفة. تقلل هذه الهيكلية من العبء الفني لإدارة محافظ العملات المشفرة والتعرف على البورصات، مما يزيل الحواجز أمام أولئك المهتمين بسوق بيتكوين ولكنهم يترددون في التعامل مباشرة مع تعقيدات العملات المشفرة.

ومع ذلك، فإن بيتكوين ETF له بعض العيوب. يتم تشغيل ETF فقط خلال ساعات تداول البورصة، بينما تعمل سوق العملات المشفرة على مدار الساعة. يحتاج ETF إلى فرض رسوم إدارة، ويجب على المستثمرين الثقة في الوصي الثالث. بالإضافة إلى ذلك، قد يواجه ETF متطلبات تنظيمية وإبلاغ ضريبي أكثر صرامة. بالمقارنة، فإن حيازة البيتكوين مباشرة رغم أنها تتطلب بعض عملية التعلم، إلا أنها تتيح للمستخدمين التحكم في الأصول بحرية أكبر.