عصر الانحطاط الأصلي للتشفير

1. التنازل عن الامتثال

لقد وفرت شبكات البلوكتشين اللامركزية للعالم منطقة شائكة من التنظيم خلال عملية انتقال التشفير من الهامش إلى التيار الرئيسي. على الرغم من أن أنظمة الدفع الإلكتروني من نقطة إلى نقطة لم تنجح في تحقيق أهدافها، إلا أنها فتحت عالماً جديداً موازياً. يتجاوز هذا العالم القيود القانونية والحكومية والاجتماعية التقليدية، ويعيش في شبكة الإنترنت التي تتواجد فوق عدد لا يحصى من النقاط.

إن غياب التنظيم هو العامل الرئيسي الذي يدفع نمو الصناعة. من ICO إلى DeFi ثم إلى العملات المستقرة، كل ابتكار تم بناؤه على هذا الأساس. ومع ذلك، مع تمرير ETF BTC وظهور بعض الأحداث السياسية، يبدو أن التشفير الأصلي قد دخل عصر النهاية. بدأت الصناعة في السعي بنشاط نحو الامتثال، محاولة ملء الفجوات في التمويل التقليدي. أصبحت العملات المستقرة، ورموز الأصول الحقيقية، وأنظمة الدفع هي السائدة في التنمية.

! نهاية التشفير الأصلي

السبب الجذري وراء هذا التحول هو عدم وجود وسائل فعالة على blockchain لفرض قيود على السلوك غير السليم للكيانات وراء العناوين. يمكننا فقط ضمان نزاهة العقد وتقنية DeFi بدون وسطاء، ولكن لا يمكننا منع أي شيء قد يحدث في هذه "الغابة المظلمة". العديد من المفاهيم التي كانت شائعة مثل NFT وGameFi وSocialFi تعتمد بشكل كبير على الكيانات وراء المشاريع. على الرغم من أن blockchain لديها قدرة رائعة على جمع الأموال، إلا أن كيفية ضمان استخدام الجهات المعنية لهذه الأموال بشكل معقول وتحويل الأفكار إلى واقع لا تزال تمثل تحديًا كبيرًا.

إن الرؤية غير المالية لا يمكن تحقيقها فقط من خلال تحسين أداء البنية التحتية. الأمور التي يصعب إنجازها حتى على الخوادم المركزية، ناهيك عن تنفيذها على السلسلة. لا يمكننا فرض "إثبات العمل" على المشروع، لذلك قد يكون الاستسلام للامتثال هو نقطة البداية للمستقبل غير المالي، وعلى الرغم من أنه أمر ساخر، إلا أنه يبدو أنه لا مفر منه.

التشفير أصبح فرعًا من فروع المالية التقليدية، وبدأت السلطة على دفتر blockchain تُسيطر عليها الطبقة العليا. الابتكارات من الأسفل إلى الأعلى أصبحت أقل فأقل، وتضيق الفرص باستمرار. نحن نشهد عصر الهيمنة على سلاسل الكتل.

٢. تطور العملات المستقرة

تتجلى الهيمنة على السلسلة بشكل رئيسي في جانبين: العملات المستقرة وإعادة تمثيل نماذج الإنترنت التقليدية.

في مجال العملات المستقرة، تهيمن حاليًا العملات المستقرة المدعومة بالعملات القانونية وعملة YBS المستقرة. وقد قدمت "قانون العبقري" الذي تم اعتماده مؤخرًا لوائح واضحة بشأن إصدار وتنظيم العملات المستقرة. يعرّف هذا القانون مفهوم "العملات المستقرة المدفوعة"، ويشترط أن تكون مدعومة بالكامل بنسبة 1:1 بالدولار أو الأصول ذات السيولة العالية. يمكن فقط للمصدرين الحاصلين على ترخيص إصدار العملات المستقرة بشكل قانوني، ويجب عليهم تلبية متطلبات صارمة بشأن الاحتياطات والشفافية.

تدل موافقة هذا القانون على أن وسيلة المعاملات على الشبكة قد تمت السيطرة عليها رسمياً من قبل دولة معينة. على الرغم من أنه تم القضاء على مخاوف الصناعة بشأن احتمال انهيار بعض العملات المستقرة، إلا أنه أثار مشكلات جديدة: كيف ستبدو العملات المستقرة بعد التنظيم؟ كيف ستستجيب الدول الأخرى؟

فيما يتعلق بعملات YBS المستقرة، فإن تصورات مشاريع مثل Ethena جذابة للغاية، حيث يمكن أن تقدم عوائد عالية خلال الأسواق الصاعدة، مع الحفاظ على مستوى عالٍ من الاستقرار. ومع ذلك، فقد ظهرت العديد من مشاريع عملات YBS المستقرة في السوق، حيث تتنافس صناديق التحوط التقليدية وصناديق السوق والبورصات جميعها للحصول على حصة من الكعكة. يبدو أن هذا الاتجاه قد انحرف عن معناه الأصلي، حيث تم تهميش الابتكار وأصبح رأس المال القوي والاستراتيجيات العدوانية هي السائدة.

بالمقارنة مع الأصول الأخرى، قد تكون عملة YBS المستقرة خيارًا أفضل. ولكن عندما يصبح هذا التعبئة الشبيهة بمنتجات إدارة الأموال في البورصات المركزية هو الابتكار الوحيد، فإن ذلك يدفع المرء للتفكير فيما إذا كانت هناك انحرافات في مسار التطور في الماضي.

ثلاثة، تطور إصدار الأصول

تعد الشبكات العامة كأكبر منصة لإصدار الأصول، وقد مرت بالعديد من التغيرات منذ ICO. ومع ذلك، فإن الاتجاه الحالي للتطور يقترب بشكل متزايد من نموذج الإنترنت التقليدي. لقد أصبحت نماذج الربح لبعض المنصات الناشئة مشابهة جدًا لـ Web2، مع عائدات شبه معدومة للمجتمع. وهذا يشكل تباينًا حادًا مع الهدف من Web3 الذي يسعى إلى الديمقراطية، والبناء المشترك، والازدهار المشترك.

أصبح Launchpad القناة الرئيسية للمستخدمين الأصليين للتشفير الذين يسعون للثراء، لكن هذا المجال يعاني أيضًا من مشكلات. يحتاج المستخدمون ليس فقط لدفع الرسوم للمنصة، بل يجب عليهم أيضًا مواجهة منافسة شرسة. بدأت عملية إصدار الأصول تصبح معقدة، وظهرت مشاريع خارج السلسلة تمامًا. هذا السلوك المضاربي المتطرف يقلل باستمرار من الحد الأدنى للصناعة، مما يثير التساؤل عن مغزى ذلك.

في مواجهة هذا الوضع، اقترح بعض الناس مفاهيم جديدة مثل DeSci في محاولة لتحقيق التوازن بين المضاربة والابتكار. ومع ذلك، فإن حماس هذه المفاهيم الناشئة غالبًا ما يكون عابرًا. عندما يبرد السوق، ويصبح من الصعب نقل السرد، تبدأ بعض المشاريع في اعتماد نماذج بونزي الأكثر مباشرة، مثل تحويل الرهن إلى نقاط جديدة. على الرغم من أن هذه الممارسات الصريحة قد تجلب عوائد قصيرة الأجل، إلا أنها صعبة التحفيز للابتكار الحقيقي والقيمة طويلة الأجل.

بالمقارنة مع الدورة السابقة، يبدو أن المضاربة في المرحلة الحالية يصعب أن تثمر عن ابتكارات مثل التشفير. ما نراه أكثر هو انخفاض مستمر في عتبات الإطلاق، والمشاكل المختلفة التي تترتب على ذلك. قد يعني هذا أن الصناعة بحاجة إلى وضع قواعد ومعايير جديدة.

أربعة، صعود اقتصاد الانتباه

لم يعد نجاح المشروع يعتمد فقط على التقنية والسرد، بل يتحول بشكل متزايد نحو شراء الانتباه. سواء من خلال أنظمة النقاط أو الاستثمار المباشر في KOL، أصبح الانتباه واحدًا من أكثر الأصول قيمة في هذا العصر.

تحاول بعض المشاريع قياس قوة الانتباه، مثل إدخال تقنيات الذكاء الاصطناعي لتقييم "قيمة" المعلومات وتأثيرها. ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح ما إذا كانت هذه الطريقة يمكن أن تلتقط القيمة طويلة الأجل حقًا. أصبحت الرموز "سلعًا استهلاكية"، حيث يتقلص عمر المشروع باستمرار.

لقد أصبحت عيوب أساليب التسويق مثل نظام النقاط واضحة. على الرغم من أن جهود المشاريع في التسويق لا يمكن انتقادها، إلا أنه عندما يظهر الاتجاه "الضخ الشامل" في جميع أنحاء الصناعة، فإنه يثير القلق. لقد أصبح بيع النفوذ نموذجًا تجاريًا ناضجًا، من السياسيين إلى البورصات إلى الشخصيات المؤثرة، يبدو أن الجميع يأخذ ما يحتاجه، لكن نادرًا ما تزدهر المشاريع بسبب ذلك.

الخاتمة

لقد أصبح من المؤكد أن العملات المستقرة ودمج التشفير في المدفوعات على بلوكتشين هي الاتجاه السائد. ومع ذلك، كأصليين في هذا النظام البيئي، قد نحتاج إلى المزيد: عملات مستقرة أصلية على السلسلة، وتطبيقات غير مالية، وأمواج جديدة من الابتكار، بدلاً من عالم Web3 الذي يبيع فقط حركة المرور.

على الرغم من أن الوقت يبدو أنه يثبت صحة بعض الآراء المبكرة، إلا أننا نأمل أن يثبت المستقبل أن هذه التنبؤات المتشائمة خاطئة. الصناعة في نقطة تحول، وكيفية إيجاد توازن بين الامتثال والابتكار سيت决定 مستقبل عالم التشفير.