إثيريوم التحول الاستراتيجي: من الكمبيوتر العالمي إلى دفتر الأستاذ العالمي

إن تحديد إثيريوم ك"دفتر أستاذ عالمي" ليس استراتيجية جديدة تم طرحها مؤخرًا، بل بدأت هذه التحول منذ تنفيذ EIP-1559. تستحوذ العملات المستقرة على 50% من حصة السوق على شبكة إثيريوم، مما يعزز مكانتها كطبقة للتسوية المالية. دعونا نستكشف عملية هذا التحول ومعناه:

EIP-1559: إعادة تشكيل آلية التقاط القيمة

تتمثل جوهر EIP-1559 في عدم خفض تكاليف الغاز، بل في إعادة تعريف طريقة احتجاز القيمة في شبكة إثيريوم الرئيسية. إنها علامة على أن إثيريوم لم يعد يعتمد على زيادة حجم المعاملات لاستهلاك الغاز من أجل الحصول على القيمة، بل انتقل إلى نموذج جديد.

قبل تنفيذ EIP-1559، كانت جميع المعاملات مركزة على الشبكة الرئيسية، مما أدى إلى استهلاك كبير لغاز ETH، حيث كان متوسط ETH المحروق يومياً قريباً من عدة آلاف في عام 2021. كانت الشبكة الرئيسية تعاني من الازدحام الشديد، وكان على Layer2 أيضاً الانضمام إلى منافسة الغاز عند تقديم بيانات الدفعات للتحقق، مما جعل التكاليف مرتفعة وصعبة التنبؤ بها.

أدخل EIP-1559 آلية الرسوم الأساسية القابلة للتنبؤ، مما يجعل تكلفة تقديم الدفعات في Layer2 على الشبكة الرئيسية مستقرة وقابلة للتحكم. وهذا لا يقلل فقط من عتبة تشغيل Layer2، بل يسمح أيضًا لمزيد من Layer2 بالاعتماد فقط على إثيريوم لللتسويات النهائية.

هذا التغيير يحول فعليًا منطق القيمة في إثيريوم من "نمو استهلاكي" إلى "نمو ضريبي". لم يعد المستخدمون يدفعون رسوم خدمات حسابية مباشرة إلى الشبكة الرئيسية، بل تكسب Layer2 رسوم المعاملات من المستخدمين، وتقوم بشكل دوري "بتسليم" بيانات دفعات إلى الشبكة الرئيسية وإتلاف ETH.

تتشابه هذه النموذج مع كيفية تعامل البنوك في مختلف المناطق مع الأعمال اليومية، ولكن يجب أن يتم تأكيد التسويات الكبيرة بين البنوك من خلال نظام البنك المركزي. البنك المركزي لا يقدم خدمات مباشرة للمستخدمين العاديين، ولكن جميع البنوك تحتاج إلى "دفع الضرائب" له وتقبل الرقابة. هذا يعكس تمامًا موقع "دفتر الحسابات العالمي".

العملات المستقرة: دليل على علاوة الأمان

وفقًا لإحصائيات البيانات، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة في العالم 250 مليار دولار، حيث تستحوذ إثيريوم على 50% من الحصة. هذه النسبة ارتفعت بعد تنفيذ EIP-1559 بدلاً من أن تنخفض. لماذا إثيريوم تجذب رأس المال بهذا الشكل؟ الجواب يكمن في علاوة الأمان التي لا يمكن الاستغناء عنها.

بشكل محدد، تم تجميع 629.9 مليار دولار أمريكي من عملة مستقرة معينة على إثيريوم، بينما تمتلك عملة مستقرة أخرى 381.5 مليار دولار أمريكي. بالمقارنة، فإن إجمالي العملات المستقرة على سلاسل الكتل العامة الأخرى يبدو ضئيلاً.

إن سبب اختيار مُصدري العملات المستقرة لإيثريوم ليس سرعة المعاملات أو التكلفة، بل الاقتصاد في الأمان الذي توفره مئات المليارات من دولارات إيث (ETH) المُرهونة، وهو أمر لا يُضاهى. بالنسبة للهيئات التي تدير أصولًا تقدر بمئات المليارات من الدولارات، فإن التكلفة الباهظة لمهاجمة إيثريوم هي عامل مهم للغاية.

تشكيل الأموال الضخمة من العملات المستقرة دوامة نمو ذاتية التعزيز في نظام إثيريوم البيئي: زيادة العملات المستقرة → تعميق السيولة → اختيار المزيد من بروتوكولات DeFi لإثيريوم → توليد المزيد من الطلب على العملات المستقرة → جذب المزيد من رأس المال.

من هذا المنظور، فإن التجمع الواسع للعملات المستقرة على إثيريوم هو في الواقع نتيجة تصويت فعلي على السيولة العالمية، وأيضًا تأكيد من السوق على وضعه كدفتر أستاذ عالمي.

تقسيم العمل البيئي والتحديات المستقبلية

مع تركيز شبكة إثيريوم الرئيسية على أن تصبح طبقة تسوية بمستوى "البنك المركزي"، أصبحت الاستراتيجية العامة لنظام إثيريوم البيئي أكثر وضوحًا: تتحمل كل Layer2 مسؤولية التداول عالي التردد، بينما تركز الشبكة الرئيسية على التسوية النهائية، مما يضمن تقسيم العمل بكفاءة. كل تسوية من Layer2 إلى الشبكة الرئيسية ستستمر في حرق ETH، مما يسرع من تأثير الانكماش.

ومع ذلك، فقد جلب ذلك أيضًا تحديات جديدة. مع تحول المستخدمين بشكل كبير إلى Layer2، انخفض حجم المعاملات على الشبكة الرئيسية بشكل كبير، كما انخفض عدد ETH المدمرة يوميًا. في الوقت نفسه، تتعامل منصات Layer2 مع عدد كبير من المعاملات وتحقق أرباحًا كبيرة، لكن "رسوم الحماية" المدفوعة للشبكة الرئيسية تبقى نسبيًا قليلة.

على الرغم من ذلك، فإن هذه المشكلة لا تؤثر على مكانة إثيريوم كدفتر حسابات عالمي. إن الإيداعات الكبيرة للعملات المستقرة، وضمان الأمان الذي يقارب ألف مليار دولار (28% من العرض مضمون)، بالإضافة إلى أكبر نظام بيئي للتمويل اللامركزي في العالم، كلها تثبت أن رأس المال يختار سلطة التسوية الخاصة بإثيريوم، وليس ازدهار نظام Layer2.

خاتمة

تحول إثيريوم من "كمبيوتر عالمي" إلى "دفتر أستاذ عالمي" هو في الواقع تأكيد رسمي لحقيقة قائمة. إن تنفيذ EIP-1559 يمثل نقطة تحول تاريخية. إذا كان الاتجاه المستقبلي لتطوير العملات المشفرة هو دمج بنية DeFi على السلسلة مع المالية التقليدية، فإن موقع إثيريوم كـ"البنك المركزي العالمي" سيكون كافياً لتعزيز مكانته، ولا يعد ازدهار أو عدم ازدهار بيئة Layer2 عاملاً حاسماً.