نهاية العولمة وتصفيات الأصول المالية: الأصول غير التقليدية قد تكون الخلاص

من الحرب العالمية الثانية حتى عام 2024، شهدنا سوقًا صاعدة غير مسبوقة. لقد شكل هذا الارتفاع المستمر جيلًا بعد جيل من المستثمرين السلبيين الذين اعتادوا على التفكير "لن تكون هناك مشاكل في السوق أبدًا". ومع ذلك، انتهت هذه الوليمة، والعديد من الأشخاص على وشك مواجهة التصفية.

تشكيل السوق الصاعدة العملاقة

إن سوق الثور الهائل من عام 1939 إلى عام 2024 نشأ من سلسلة من التحولات الهيكلية التي أعادت تشكيل المشهد الاقتصادي العالمي بشكل جذري، وكانت الولايات المتحدة دائمًا في موقع مركزي.

أصبحت قوة عظمى عالمية بعد الحرب العالمية الثانية

حرب العالم الثانية دفعت الولايات المتحدة إلى مكانة لا جدال فيها كقائد "العالم الحر". بحلول عام 1945، كانت الولايات المتحدة تنتج أكثر من نصف المنتجات الصناعية في العالم، وتسيطر على ثلث الصادرات العالمية، وتمتلك حوالي ثلثي احتياطيات الذهب العالمية. وقد وضعت هذه الهيمنة الاقتصادية الأساس للنمو لعقود قادمة.

بعد الحرب العالمية الثانية، احتضنت الولايات المتحدة بنشاط دور القيادة العالمية، ودعمت تأسيس الأمم المتحدة، وطبقت خطة مارشال، حيث ضخت أموالاً ضخمة في غرب أوروبا. لم يكن ذلك مجرد مساعدة، بل كان أيضاً لفتح أسواق جديدة للمنتجات الأمريكية، وأكدت في نفس الوقت على الهيمنة الثقافية والاقتصادية.

توسيع القوة العاملة: النساء والأقليات

خلال الحرب العالمية الثانية، دخلت أعداد كبيرة من النساء إلى سوق العمل، وزادت نسبة مشاركة النساء في العمل بشكل كبير على المدى القصير. على الرغم من أن العديد من النساء غادرن مواقع العمل بعد الحرب، إلا أن هذه التعبئة الجماهيرية غيرت بشكل دائم نظرة المجتمع إلى عمل النساء.

بحلول خمسينيات القرن الماضي، أصبح اتجاه توظيف النساء المتزوجات بشكل كبير أكثر وضوحاً. تم إلغاء السياسات التي تحظر عمل النساء المتزوجات، وزادت فرص العمل بدوام جزئي، وحدثت ابتكارات في أعمال المنزل، بالإضافة إلى ارتفاع مستوى التعليم، مما ساهم في أن تصبح النساء مشاركات طويلات الأمد في النظام الاقتصادي.

تدريجياً، بدأت المجتمعات العرقية الأقل عدداً في الحصول على المزيد من الفرص الاقتصادية. لقد ساهم هذا التوسع في قوة العمل في تعزيز القدرة الإنتاجية في الولايات المتحدة، ودعم نمو اقتصادي استمر لعشرات السنين.

انتصار الحرب الباردة و موجة العولمة

شكلت الحرب الباردة الدور السياسي والاقتصادي لأمريكا بعد الحرب العالمية الثانية. بحلول عام 1989، كانت الولايات المتحدة قد أقامت تحالفات عسكرية مع 50 دولة، ووضعت أعدادًا كبيرة من قواتها في 117 دولة حول العالم. لم يكن ذلك فقط من أجل الأمن العسكري، بل أيضًا من أجل إقامة النفوذ الاقتصادي الأمريكي على نطاق عالمي.

بعد تفكك الاتحاد السوفيتي عام 1991، أصبحت الولايات المتحدة القوة العظمى الوحيدة في العالم، ودخلت عصر العالم الأحادي. لم يكن هذا مجرد انتصار للأيديولوجية، بل كان أيضًا فتح الأسواق العالمية، مما مكن الولايات المتحدة من الهيمنة على نمط التجارة العالمية.

من التسعينيات حتى أوائل القرن الحادي والعشرين، قامت الشركات الأمريكية بالتوسع بشكل كبير إلى الأسواق الناشئة. كانت هذه نتيجة لاختيار سياسة طويلة الأمد، وليس تطورًا طبيعيًا.

لم يكن انتصار الرأسمالية الغربية على الشيوعية الشرقية مجرد نتيجة لل优势 العسكرية أو الأيديولوجية. كانت الأنظمة الديمقراطية الحرة في الغرب أكثر تكيفًا، حيث تمكنت من تعديل هيكلها الاقتصادي بشكل فعال بعد أزمة النفط عام 1973. أعادت "صدمة فولكر" في عام 1979 تشكيل الهيمنة المالية العالمية للولايات المتحدة، مما جعل الأسواق المالية العالمية محرك النمو الجديد للولايات المتحدة في عصر ما بعد الصناعة.

هذه التحولات الهيكلية دفعت معًا إلى سوق صاعدة غير مسبوقة للأصول المالية. ومع ذلك، فإن السؤال الأساسي هو: هل هذه التحولات أحداث تحدث مرة واحدة فقط ولا يمكن تكرارها؟ الآن، كلا الحزبين يدفعان نحو تقليص العولمة، ونحن نشهد سحب الدعم الأخير من هذه الدورة الطويلة من النمو.

آفاق المستقبل

ومع ذلك، لا يزال هناك توافق في السوق على الدعاء للعودة إلى الوضع الطبيعي التاريخي: ستزداد الأمور سوءًا، ثم ستقوم البنوك المركزية بإعادة ضخ السيولة، وسنتمكن من الاستمرار في جني الأرباح. لكن الحقيقة هي: هؤلاء الناس يسيرون نحو المسلخ.

لقد تم بناء سوق الثور على مدى قرن تقريبًا على مجموعة من الأحداث التي لا يمكن تكرارها، وحتى بعض هذه العوامل بدأت في الانعكاس:

• لن تدخل النساء مرة أخرى بشكل كبير إلى سوق العمل، بل قد ينخفض معدل المشاركة مع زيادة سياسة معدل المواليد.
• لن يتم استيعاب الأقليات مرة أخرى بكثافة في سوق العمل، وقد أصبحت سياسة الهجرة توافقًا عبر الأحزاب.
• لن تنخفض أسعار الفائدة بشكل كبير مرة أخرى، ستبذل الحكومات في جميع أنحاء العالم قصارى جهدها لتجنب خفض أسعار الفائدة وإعادة إشعال التضخم.
• لقد عكس مسار العولمة، وأصبح إنهاء العولمة الاتجاه السائد.
• من غير المرجح أن نفوز بحرب عالمية أخرى، وقد نواجه حتى مخاطر الفشل.

جميع الاتجاهات الكلية العالمية التي دفعت أسواق الأسهم للارتفاع على مدار القرن الماضي، الآن في حالة عكس.

الضغط المالي والرقابة على رأس المال

عندما تفشل السياسات النقدية التقليدية، قد تلجأ الحكومات إلى وسائل مالية أكثر مباشرة للسيطرة. تشير السيطرة المالية إلى جعل المدخرين يحصلون على عائدات أقل من مستوى التضخم، وذلك لتوفير قروض رخيصة للشركات والحكومة، وتقليل ضغوط سداد الديون.

مع تجاوز عبء الدين الأمريكي 120% من الناتج المحلي الإجمالي، فإن احتمالية سداد الدين بالطرق التقليدية تتناقص. لقد بدأ تنفيذ أو اختبار استراتيجيات القمع المالي، بما في ذلك:

• تقييد ديون الحكومة ومعدلات الفائدة على الودائع
• السيطرة على المؤسسات المالية ، وإقامة حواجز تنافسية
• زيادة متطلبات الاحتياطي
• إنشاء سوق ديون محلية مغلقة
• تنفيذ ضوابط رأس المال

منذ عام 2010، كانت أسعار الفائدة الفيدرالية الأمريكية منخفضة لفترة طويلة عن معدل التضخم، مما أدى فعليًا إلى إجبار نقل ثروة المدخرين إلى أيدي المقترضين.

في المستقبل، قد تراقب الحكومة حسابات التقاعد، وتطلب بشكل قسري تخصيص المزيد من "السندات الحكومية الآمنة والموثوقة". في السنوات الأخيرة، شهدنا بالفعل سابقة لتجميد الحكومة للأصول، والسيطرة على الحسابات المصرفية وغيرها.

في التاريخ، اتخذت الولايات المتحدة إجراءات مماثلة عدة مرات، مثل مطالبة المواطنين بتسليم الذهب في عام 1933، وكذلك توسيع قدرات المراقبة الحكومية بشكل كبير بعد أحداث 11 سبتمبر.

صعود الذهب والبيتكوين

في هذا السياق، أصبحت الذهب وبيتكوين من الأصول المالية الأكثر جاذبية. لا ترتبط تاريخيًا بالسوق، من الصعب على الحكومات مصادرتها، ولا تخضع لسيطرة الحكومات الغربية.

سباق الاحتياطي العالمي للذهب

تقوم دول مثل الصين وروسيا والهند بزيادة احتياطيات الذهب بسرعة استجابةً لتغيرات المشهد الاقتصادي العالمي. هذه ليست تصرفات عشوائية، بل هي تخطيط استراتيجي. عندما قد يتم تجميد الأصول المقومة بالدولار، يصبح الذهب المادي المخزن داخل البلاد جذابًا للغاية.

مزايا البيتكوين

مع تزايد فوضى العالم، توفر البيتكوين بديلاً جذابًا للدول الصغيرة. فهي لا تتطلب خزائن فعلية للتخزين، ولا تحتاج إلى سفن للنقل، ولا تحتاج إلى جيوش للحماية.

بدأت دول مثل السلفادور وبوتان في استخدام البيتكوين كأصل احتياطي. مع إدراك المزيد من الدول لقيود الذهب المادي في العالم الرقمي، أصبح اقتراح البيتكوين كذهب رقمي أكثر جاذبية.

الطريق إلى الأمام واضح جدًا: أولاً الذهب، ثم البيتكوين. سيأتي يوم يصل فيه البيتكوين إلى مليون دولار، لكن يجب على المستثمرين التحلي بالصبر والاستعداد لتحمل سوق هابطة صارمة.