عملة مستقرة: المجال الجديد في التمويل البلوكتشين

عملة مستقرة أصبحت جزءًا ناضجًا ومهمًا في سوق العملات المشفرة، حيث تجاوزت قيمتها السوقية 200 مليار دولار. وعلى عكس التقلبات العالية للعملات المشفرة التقليدية، عادةً ما تكون العملة المستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي، ويمكن استخدامها كأداة للتداول، بالإضافة إلى كونها مناسبة للمدفوعات وغيرها من الوظائف.

حاليا، العملات المستقرة الرائجة في السوق مثل USDT و USDC تصدرها مؤسسات مركزية، وتمثل حوالي 90% من حصة السوق. ومع ذلك، فإن العملات المستقرة اللامركزية، بفضل مزاياها الفريدة مثل العائدات، وآلية الربط المبتكرة، وتوافقها مع نظام DeFi البيئي، بدأت تحظى بمزيد من الاهتمام.

أطلق USDe الذي طورته Ethena نموذجًا مبتكرًا لتحقيق الأرباح من خلال المراهنة على أسعار العقود الآجلة والرهانات، حيث بلغت قيمته السوقية 59 مليار دولار، ليحتل المرتبة الثالثة عالميًا. قامت Ethena مؤخرًا بالتعاون مع إحدى شركات إدارة الأصول المعروفة لإطلاق عملة مستقرة جديدة مدعومة بالأصول المادية، مما يعزز خط إنتاجها ويجذب اهتمامًا واسعًا من السوق.

استلهامًا من النجاح الذي حققته Ethena، ظهرت العديد من مشاريع عملات مستقرة ذات العوائد. ستركز هذه المقالة على ثلاثة مشاريع ناشئة: Usual و Anzen و Resolv، لاستكشاف آليات الربط ومصادر العائدات الخاصة بها.

المعتاد: عملة مستقرة ذات عائد على الأصول الحقيقية مع خلفية فريق قوي

العملة المستقرة USD0 التي تصدرها Usual تعتمد على السندات الحكومية قصيرة الأجل كأصول مدرة للعائد. يمكن للمستخدمين رهن USD0 للحصول على USD0++، والحصول على رموز USUAL كمكافأة إضافية. يهدف المشروع إلى إعادة 90% من القيمة للمستخدمين، وكسر نموذج مُصدري العملات المستقرة المركزية التقليدية.

يمتلك فريق المشروع خلفية قوية، بما في ذلك أعضاء سابقين في البرلمان الفرنسي ومستشارين للرئيس، مما يوفر ميزة محتملة للمشروع من حيث الدعم الحكومي والتنظيم.

نمت قيمة سوق USD0 بنسبة 66% خلال الأسبوع الماضي، لتصل إلى 1.4 مليار دولار، متجاوزة عملة مستقرة لشركة دفع معروفة. يبلغ العائد السنوي لـ USD0++ ما يصل إلى 50%.

تعاونت Usual مؤخرًا مع Ethena، حيث ستقبل USDtb كضمان، وتخطط لتصبح واحدة من الحائزين الرئيسيين على USDtb. سيوفر هذا التعاون فرصًا إضافية للعائدات لمستخدمي Usual، بينما سيعزز إجمالي كمية الإغلاق لـ Ethena.

Anzen: الابتكار في توكينغ الأصول الائتمانية

تدعم USDz الصادرة عن Anzen عدة شبكات بلوكتشين، والأصول التي تدعمها هي مجموعة من الأصول الائتمانية الخاصة. يمكن للمستخدمين رهن USDz للحصول على sUSDz، وبالتالي الحصول على عوائد الأصول الملموسة.

تتعاون أنزين مع وسطاء مرخصين في الولايات المتحدة، حيث يركز المحفظة بشكل رئيسي على السوق الأمريكية، ويتبنى استراتيجية استثمار متنوعة، بحيث لا تتجاوز نسبة الأصول الفردية 15%. معدل العائد السنوي الحالي حوالي 10%.

حصل المشروع على تمويل بقيمة 4 ملايين دولار في جولة التمويل الأولي، وشملت الجهات المستثمرة العديد من المؤسسات المعروفة. تعتمد عملة ANZ على نموذج ve، حيث يمكن لحامليها قفل الرهانات للحصول على veANZ، والمشاركة في توزيع دخل البروتوكول.

Resolv: بروتوكول عملة مستقرة لاستراتيجية دلتا المحايدة

تقدم Resolv منتجين: USR و RLP. USR هو عملة مستقرة مفرطة الضمان مدعومة بـ ETH، يمكن رهنها للحصول على stUSR لكسب العوائد. RLP هو منتج غير مستقر مدعوم من فائض ضمان USR.

تستخدم Resolv استراتيجية محايدة دلتا لإدارة الضمانات، حيث يتم رهن معظم ETH مباشرة على البلوكتشين، ويستخدم جزء منه كضمان عقود مستقبلية. تشمل مصادر العائدات الرهن على البلوكتشين ومعدل الرسوم، حيث يتم توزيع 70% من المكافآت الأساسية على حاملي stUSR وRLP، و30% من العلاوة المخاطرة توزع على RLP.

أطلق Resolv مؤخرًا على شبكة Base، وقدم نشاطًا لجمع النقاط، استعدادًا لإصدار العملات المحتمل في المستقبل. حاليا، تبلغ العائد السنوي لـ stUSR 12.53%، و RLP 21.7%، وبلغ إجمالي قيمة الإغلاق 183 مليون دولار، ومعدل الرهن 126%.