Resolv: صعود عملة مستقرة ذات عائد محايد دلتا مبتكرة

مؤخراً، أكملت شركة ناشئة تُدعى Resolv جولة تمويل أولية بقيمة 10 ملايين دولار، وهي أول جولة تمويل علنية للشركة منذ تأسيسها في عام 2023. تركز Resolv على تطوير مشروع عملة مستقرة ذات عائد محايد على دلتا (YBS)، وتتمثل نقاط الابتكار الرئيسية في ثلاثة جوانب: نموذج العائد الفريد، مصادر العائد على السلسلة، والاقتصاد المعقد للعملة.

استكشاف تقنية البلوكشين من قبل الكوادر الفنية الروسية

تخرج المؤسسون الثلاثة لشركة Resolv من الجامعات التقنية في روسيا. قاد تمويل هذه الجولة مؤسسة استثمار هولندية، وشارك فيها العديد من صناديق رأس المال الاستثماري الأمريكية. من الجدير بالذكر أن هذا التمويل قد اكتمل بالفعل، ولكنه تأخر في الإعلان لأسباب معينة. كمشروع YBS، تحتاج Resolv على الأقل إلى حجم معين من السيولة للتعامل مع تقلبات السوق المحتملة.

احتضان نماذج الابتكار في النظام البيئي على السلسلة

بالمقارنة مع بعض المشاريع المماثلة، تميل Resolv إلى احتضان النظام البيئي على السلسلة وتستحوذ على حصة السوق من خلال تقديم عوائد أعلى.

نموذج الاقتصاد ثلاثي العملات

اعتمد Resolv نموذج ثلاثي العملات، بما في ذلك عملة مستقرة USR، ورمز RLP الذي يعمل كصندوق تأمين ورمز LP، ورمز الحوكمة $RESOLV. تشكل USR و RLP نظام رموز عائد مزدوج. يمكن للمستخدمين تحويل USDC/USDT/ETH إلى USR بنسبة 1:1، وتخزن هذه الأصول بشكل رئيسي في بروتوكولات على السلسلة أو منصات تداول معينة لتقليل مخاطر خسارة الأصول الناتجة عن التحوط من البورصات المركزية.

تُستخدم رموز RLP بشكل أساسي لتغطية الأموال المُحَادَة في البورصات المركزية، وتوفر عوائد أعلى. نظريًا، يتراوح العائد السنوي لعملة USR بين 7% و10%، بينما يمكن أن تصل RLP إلى 20%-30%، على الرغم من أن العوائد الفعلية الحالية لم تصل بعد إلى المستوى المتوقع.

! Resolv: عملة دلتا المستقرة المحايدة مع نموذج ثلاثي الرموز المميزة

مصدر العائدات على السلسلة

Resolv تتبنى بنشاط النظام البيئي على السلسلة، وتشمل مصادر إيراداتها العوائد الذاتية للأصول المدرة للدخل مثل stETH، بالإضافة إلى رسوم التحوط لعقود البورصات المركزية. حالياً، تبلغ نسبة فتح العقود التحوطية بين بورصة كبيرة ومنصة تداول معينة على السلسلة حوالي 7:3.

نموذج فريد لإدارة العوائد والمخاطر

تقدم Resolv RLP كآلية تأمين، بهدف تقليل الاعتماد على البورصات المركزية وUSDC إلى الحد الأدنى. نظريًا، سيتم إصدار USR بالكامل من الأصول على السلسلة بشكل زائد (حاليًا بنسبة 120%، حيث 40% من الأصول على السلسلة)، ويتم استخدام جزء من الأصول المضمونة المصدرة لأغراض الحراسة المؤسسية والتحوط خارج السلسلة.

RLP كرمز عائدات رافعة، يستخدم رأس مال أقل للحفاظ على معدل عائد مرتفع، يناسب المستخدمين ذوي الميل العالي للمخاطر. ومع ذلك، تأثرًا بسعر ETH، فإن العائد الفعلي لـ RLP حاليًا في حالة سلبية.

آفاق سوق YBS

على الرغم من أن Resolv قد لا تكون كفاءتها الرأسمالية بنفس مستوى بعض المنافسين الذين يعتمدون بالكامل على التحوط عبر البورصات المركزية، إلا أن فلسفة تصميمها تركز بشكل أكبر على عزل المخاطر وتخصيص الأصول على السلسلة. على سبيل المثال، من بين 1.2U من ETH، يتم التحوط من احتياطي 1USR بالكامل على السلسلة ومنصة معينة، بينما يُستخدم 0.2U في سك RLP والتحوط في البورصات الكبيرة. وبالتالي، حتى إذا واجهت منصة مركزية معينة مشاكل، يمكن لـ USR ضمان سداد rigid.

ومع ذلك، فإن وضع المزيد من الأرباح والأموال على السلسلة يعني أيضًا مواجهة تأثيرات المزيد من المجموعات على السلسلة. في بيئة تنافسية، يصبح التوازن بين الأمان والعائدات أكثر صعوبة. ومع ذلك، لا تزال المشاريع المشاركة في مجال YBS في تزايد مستمر، حيث توفر فترة العوائد المنخفضة تكاليف بدء تشغيل منخفضة نسبيًا للمشاريع.

! Resolv: عملة دلتا المستقرة المحايدة مع نموذج ثلاثي الرموز المميزة

خاتمة

نمط دمج USR و RLP من Resolv يمكن اعتباره نتاجًا مختلطًا لبعض منصات التداول على السلسلة ومشروع YBS. تم تصميم هذه الآلية المعقدة لتتجاوز المنتجات الحالية، لكنها تضيف أيضًا مخاطر. قد تواجه أي آلية رمز LP معضلة خلق السيولة من أجل السيولة، ولا تزال آلية التأمين الخاصة بـ RLP لم تتعرض لاختبار السوق في ظروف قاسية.

بالنسبة لمشاريع العملات المستقرة الناشئة، فإن اجتياز اختبار السوق والحفاظ على استقرار قيمة العملة هو خطوة حاسمة. نتطلع إلى أن تتمكن Resolv من مواجهة هذه التحديات بنجاح والعثور على مكانتها في سوق YBS التنافسي.