سوق العملات الرقمية للعمق الداخلي: من أزمة عملة VC إلى رؤية تطور الصناعة

الرأي الأساسي

• سوق العملات الرقمية正处于 العمق内卷阶段，不仅VC عملة面临困境,整个 السوق都陷入低迷
• الاستثمار المفرط والتقييم غير المعقول هما جذور الأزمة الحالية، مما يجعل العديد من المشاريع التي كان ينبغي أن تُستبعد تستمر في البقاء.
• تشكل السوق هيكلًا طبقيًا على شكل هرم، حيث تتبادل الطبقات المختلفة الاستغلال، مما يزيد من درجة الانكماش.
• في البيئة الحالية، لا يمكن أن يدفع نمو المشروع إلا زيادة حقيقية في عدد المستخدمين وزيادة في الإيرادات وزيادة في معدل الاعتماد.

أزمة سوق العملات الرقمية الشاملة

إن "انهيار عملة VC" الذي تركز عليه السوق مؤخراً يعكس في الواقع مشكلة أوسع. ليس فقط عملة VC، بل إن معظم الرموز بما في ذلك العملات البديلة المتداولة بالكامل، وعملات Meme وحتى ETH قد انخفضت بشكل كبير مقارنة بـ BTC. وهذا يشير إلى أن معدل تداول الرموز فقط ليس العامل الحاسم.

من منظور宏观، تم كسر النمط التقليدي "دورة البقرة كل أربع سنوات". منذ الربع الثاني من عام 2024، دخل السوق في حالة من السيولة المنخفضة بشكل غير عادي. تأخر ارتفاع نسبة BTC عن ارتفاع السعر، ولم تؤدي الزيادة الجديدة إلى ارتفاع شامل في العملات البديلة، مما يدل على أن سوق العملات الرقمية بأكمله يواجه أزمة.

تشمل أسباب حدوث هذا الوضع:

1. تأثير تقليص مكافأة البيتكوين على السعر يتراجع.
2. تداخل إطلاق ETF بيتكوين مع دورة النصف، مما يعطي السوق وهم سوق صاعدة
3. تتغير الدورة الاقتصادية العالمية

بداية عصر الانكماش الكبير

تعود جذور الأزمة الحالية إلى الإفراط في الاستثمار وسوء التسعير خلال السنوات القليلة الماضية. سمحت الازدهار في 2020-2021 لبعض الصناديق والمشاريع التي كان ينبغي أن تفلس بالبقاء على قيد الحياة، والحصول على تمويل بتقييمات غير معقولة. ظهرت هذه المشاريع في النهاية بتقييمات مبالغ فيها في السوق الثانوية، لتصبح واحدة من العوامل التي تثقل كاهل السوق.

ومع ذلك، فإن VC ليست المحرك الوحيد لانخفاض السوق. في ظل عدم وجود تدفقات نقدية خارجية، تشكل سوق العملات الرقمية هيكلًا هرميًا من الطبقات. كل مستوى يحقق الأرباح من خلال استغلال الطبقات السفلية، ويسحب السيولة من السوق. وهذا يؤدي إلى تفاقم درجة الانغماس، مما يجعل السوق يقع في حلقة مفرغة.

النمو هو المفتاح لكسر الجمود

في عصر المنافسة الشديدة، ستزداد معدلات وفاة المشاريع والرموز بشكل كبير. لن تكون "نظرية التكنولوجيا" و "نظرية الخلفية" و "نظرية السرد" السابقة كافية، بل ستصبح فقط شروطًا ضرورية. الشيء الوحيد الذي يعترف به السوق هو النمو الحقيقي، بما في ذلك نمو المستخدمين، ونمو الإيرادات، ونمو معدل الاعتماد.

关注 النمو العضوي

يجب على المشروع أن يولي أهمية للتسويق، وأن يضعه في نفس مستوى الأهمية مع التكنولوجيا. يجب أن يقضي مدير التسويق الممتاز معظم وقته في التفكير الاستراتيجي والتخطيط، بدلاً من التنفيذ البسيط.

في نفس الوقت، يجب أن نكون يقظين للبيانات الزائفة للنمو. الزيادة قصيرة الأجل التي يتم الحصول عليها من خلال منصات المهام وأدوات المجتمع ليست معادلة للنمو العضوي الحقيقي. يجب أن يكون النمو الحقيقي متكاملاً بشكل كبير مع استراتيجية المنتج، ويجب أن يحتفظ بمعدل احتفاظ مرتفع حتى بعد استبعاد عوامل التحفيز قصيرة الأجل.

اهتم بالتعاون مع KOL

تم تقدير قيمة التعاون مع KOL بشكل غير صحيح وغير متناسب. بعض KOLs ذوي الجودة العالية لا يستطيعون فقط تقديم المساعدة من حيث السوق والعلامة التجارية، ولكنهم قادرون أيضًا على تقديم المشورة في مجالات المنتجات والاستراتيجيات، وحتى تقديم الاستثمارات. لكن في الوقت الحالي، هناك ظاهرة "الاختيار العكسي"، حيث تميل المشاريع ذات الجودة الرديئة إلى التعاون بشكل أكبر مع KOLs منخفضي الجودة.

يجب على فريق المشروع التواصل مباشرة مع KOL المهمين بشكل فردي، بدلاً من الاعتماد تمامًا على الوسطاء. هذه طريقة للتصفية، وأيضًا وسيلة لفهم السوق والمجال.

أولوية التركيز على دخل البروتوكول

النمو المستدام الحقيقي يأتي من نماذج الأعمال المستدامة والإيرادات. يجب أن تعتبر المشاريع إيرادات البروتوكول كأولوية قصوى لمؤشرات النمو. التنمية المستدامة تتطلب ثلاث خطوات:

1. إنشاء مصدر موثوق للإيرادات
2. تأكد من أن الاتفاقية لديها إمكانية تحقيق فائض
3. إنشاء آلية حوكمة فعالة ونموذج اقتصادي

تحسين النموذج الاقتصادي

لم تقم معظم المشاريع بعد بإنشاء نماذج اقتصادية حقيقية. يجب أن تلبي نموذج اقتصادي معقول الشروط التالية:

1. القدرة على كسب دخل مستدام من البروتوكول
2. تطابق دورة الرمز مع دورة نمو المشروع
3. اعتبر الحوافز كتصرف استثماري وليس كتصرف استهلاكي
4. حل مشكلة تجمد طبقات هيكل الرقائق

فقط من خلال إنشاء نموذج اقتصادي سليم يمكن للمشروع تحقيق التنمية المستدامة على المدى الطويل في بيئة التنافس الشديدة الحالية.