TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء

على مدى العامين الماضيين، شهدت TON( The Open Network) تحولاً مذهلاً من الهدوء إلى الانفجار. بالاعتماد على قاعدة مستخدمين ضخمة من تلغرام، أنشأت TON بسرعة وجودًا قويًا في مجتمع العملات المشفرة. كانت السرديات مثل النظام البيئي القائم على الألعاب، واقتصاد الروبوتات، ونظام دفع Stars بارزة في وقت ما. ومع ذلك، مع تقلب أسعار العملات، وانخفاض القيمة السوقية، وتراجع النشاط، كشفت TON أيضًا عن مشكلات هيكلية عميقة: تركيز الرقائق، تجانس النظام البيئي، وضعف البنية التحتية.

ستقوم هذه المقالة بتنظيم توزيع رموز TON، والاقتصاد الرمزي، وحركة المستخدمين والأموال، والنظام البيئي للتطوير وهياكل TAC، في محاولة للإجابة على سؤال مركزي: هل تمتلك ازدهار TON على المدى القصير هيكل يدعم قيمتها على المدى الطويل؟

! TON: الأمتعة التاريخية والطريق إلى إعادة الإعمار

تركيز الشريحة في TON: الفجوة بين الحيتان والمستثمرين الأفراد

لم تكن انطلاقة TON سلسة، حيث واجهت في البداية مشاكل هيكلية مثل تركيز رأس المال الكبير واحتجاز تاريخي للعمال، والآن تحاول إعادة تشكيل نفسها في ظل هذه "التكاليف الغارقة". يمكن من خلال هيكل رأس المال، واتجاهات الرموز، وتدفقات الأموال استشفاف الصورة الحقيقية لتطور نظامها البيئي.

تتملك معظم الرقائق في أيدي عدد قليل من عمال المناجم، وتقوم TON الرسمية بتعويض هذه المشكلة من خلال OTC. تم إنشاء TON في عام 2018، وتم حظرها من قبل SEC عند الاستعداد لإصدار العملة وبدء الشبكة الرئيسية في عام 2019، وتم تعليق المشروع رسميًا في مايو 2020، ولكن أعاد فريق المطورين تشغيله. اعتبارًا من يونيو 2022، تم تعدين عملة TON بالكامل عبر POW، وقد انتقلت حاليًا إلى POS.

تُعتبر الحيتان الكبيرة على TON غالبًا مجمدة/غير نشطة من قبل عمال المناجم. هناك 12 عنوان حوت يمتلك أكثر من 1% من إجمالي العرض، منها 6 عناوين ذات نشاط منخفض. تم قفل 171 عنوان حوت تم تصنيفها من قبل المجتمع على أنها "مجمدة" بمجموع 1081 مليون TON.

توزيع رموز TON غير متوازن بشكل خطير. يشكل المستخدمون الذين يمتلكون أقل من 100 TON حوالي 99.9%، ومن المتوقع أن يتدفق صغار المستثمرين اعتبارًا من مارس 2024. حاليًا، هناك حوالي 123 مليون عنوان يمتلك TON، حيث أن معظمها (122.54m) يمتلك 10 TON أو أقل. على الرغم من وجود العديد من العناوين التي تمتلك أقل من 1000 TON، إلا أنها تمثل أكثر بقليل من 1% من إجمالي الرموز.

تراجع تقييم TON، لكن لا يزال هناك مجال للصعود

سعر العملة شهد عدة نقاط ارتفاع كبيرة: 1) في نوفمبر 2021 مع الدعم الرسمي; 2) في فبراير-مارس 2024 مع تدفق كبير من الأموال; 3) في أواخر يونيو-يوليو 2024. وفقًا لبيانات CMC، كانت أدنى قيمة لسعر عملة TON في سبتمبر 2021 هي $0.5194، وأعلى قيمة لها كانت في 15 يونيو 2024 حيث بلغت $8.25.

على مدار العام الماضي، انخفضت عملة TON بأكثر من 50% من أعلى نقطة لها، وانخفضت قيمتها السوقية بشكل كبير. انخفض إجمالي قيمة القفل في نظام TON البيئي (TVL) من أكثر من 770 مليون دولار إلى 140 مليون دولار، بانخفاض يقارب 80%.

على الرغم من أن سعر العملة قد انخفض إلى نصف قيمته العالية، إلا أنه من حيث حجم القيمة السوقية، لا يزال لدى TON مساحة للانتعاش. اعتبارًا من 11 مايو 2025، كانت القيمة السوقية لـ TON 8.64 مليار دولار، بانخفاض قدره 65.65% عن ذروتها البالغة 25.17 مليار دولار في منتصف عام 2024، ولا تزال هناك مساحة كبيرة للارتفاع.

ارتفع حجم سوق TON بشكل عام خلال عدة مراحل: من 4 مليارات دولار في منتصف يوليو 2023 إلى 7 مليارات دولار في أوائل 2024، ثم إلى حوالي 13 مليار دولار في أغسطس 2024 عندما كانت الحرارة في ذروتها ( القيمة السوقية الكاملة 27 مليار دولار )، حيث تضاعف حجم السوق تقريباً كل ستة أشهر. لكن في الوقت الحالي، انخفض حجم السوق إلى حوالي 8 مليارات دولار ( القيمة السوقية الكاملة 17 مليار دولار ).

يمكن التحكم في تضخم TON، ولا تزال مجالات التطبيق بحاجة إلى التوسع

تمتلك عملة TON عرضًا ابتدائيًا يبلغ 5 مليارات قطعة، ولا يوجد حد أقصى للإمداد، حيث ينمو بمعدل حوالي 0.6% سنويًا، مما يعني حوالي 30 مليون قطعة (. تُستخدم العملة كمكافأة للمتحققين، وإذا تصرف المتحقق بشكل غير صحيح، فسيتم خصم الرموز المميزة المرهونة الخاصة به. حاليًا، يمكن الحصول على حوالي 4.7% من APY من خلال رهن عملة TON.

تتضمن فائدة الرمز المميز: رسوم معالجة معاملات العقود الذكية، خدمات تطبيقات منصات الدفع، الإقراض، المعاملات عبر السلاسل، خدمات إدارة وتخزين TON، وخدمات الوكالة TON المدفوعة في المستقبل. يمكن شراء TON مباشرة باستخدام بطاقة ائتمان، ثم شراء حسابات مجهولة وغيرها من السلع الافتراضية.

تعتبر Telegram Stars حلاً وسيطًا، حيث تربط الإعلانات وأموال التحويل الخاصة بالإيكولوجيا المستقبلية ) بروابط إيكولوجيا TON. يمكن للمستخدمين الحصول على Stars من خلال عمليات الشراء داخل التطبيق من Apple وGoogle أو من خلال PremiumBot، لاستخدامها في شراء المنتجات الرقمية التي تقدمها الروبوتات. هذه هي خطة TON لتمهيد الطريق لدخول مستخدمي web2 إلى عالم العملات المشفرة.

الواقع بعد تراجع حركة TON: آلام التحول البيئي

TON حاليًا في مسار مزدحم ومكتظ، والجهات الرسمية لم تعد تركز على النظام البيئي للألعاب، بل تركز بشكل أساسي على جانب الدفع. هناك أكثر من 1000 مشروع ولكن يوجد فقط 20 تصنيف صغير، وفي الواقع هناك 5 فئات كبيرة فقط. ولكن المنتجات في الفئات الأخرى تفتقر إلى التنوع، باستثناء الألعاب وmeme، فإن بقية المسارات لها شهرة منخفضة بشكل أساسي.

تستمر مستويات النشاط على سلسلة TON في الانخفاض، مما يكشف عن تراجع النشاط الاقتصادي الداخلي في نظامها البيئي. إن انخفاض كل من مشاركة المستخدمين وتكرار المعاملات يعكس ضعفًا واضحًا في دوافع النمو البيئي. تنبع هذه الأزمة من تداخل عدة عوامل:

1. اعتمدت TON في بدايتها على ميزة تدفق مستخدمي Telegram بسرعة لجذب المستخدمين، لكنها لم تتمكن من إنشاء آلية فعالة للاحتفاظ بالمستخدمين وترسيخ القيمة.

2. السرد البيئي لـ TON أحادي إلى حد ما، ويركز بشكل رئيسي على وسائل التواصل الاجتماعي والألعاب، ويفتقر إلى التوزيع العميق في مجالات متنوعة مثل DeFi و AI و DePIN.

3. الهيكلية الفريدة لتطوير TON ولغة البرمجة ليست ودية بما يكفي للمطورين، مما يحد من كفاءة الحضانة والابتكار في المشاريع.

إذا لم تتمكن TON من الخروج من الاعتماد على المسار القصير الأجل، ومن توسيع سيناريوهات التطبيقات القابلة للتطبيق انطلاقًا من رموز TON، فسوف يكون من الصعب ترسيخ قيمة مستدامة على السلسلة.

أين مستخدمو ومطورو TON؟

تنمو عدد مستخدمي TON بسرعة، لكن مستوى النشاط في انخفاض. وفقًا لبيانات tonscan، من منتصف مايو 2024 حتى أوائل سبتمبر، زادت عناوين TON من 20 مليون إلى 70 مليون. يوجد حاليًا 150 مليون مستخدم، وهو ارتفاع سريع للغاية.

تتمتع TON بتمسك كبير من المستخدمين، ولكن عدد العناوين النشطة انخفض بشكل كبير مع تراجع النظام البيئي. في الوقت الحالي، يبلغ عدد العناوين النشطة شهريًا 200w( وعدد العناوين النشطة يوميًا 3w)، مقارنةً بأكثر من عشرة ملايين عنوان نشط شهريًا في نهاية عام 2024، حيث انخفضت البيانات بشكل كبير.

انخفض حجم تداول TON بشكل كبير مقارنة بالسابق، لكن بشكل عام مستقر. وفقًا لبيانات tonscan، فإن متوسط حجم تداول TON اليومي بنهاية عام 2024 كان 4 ملايين صفقة، والآن انخفض إلى 2.5 مليون صفقة.

عدد المدققين في TON قليل، مما يؤدي إلى درجة معينة من المركزية. في الوقت الحالي، يبلغ عدد المدققين 400، موزعين على 26 دولة، وكمية الرهانات تقترب من 700 مليون عملة TON، والتي تمثل 12% من إجمالي العرض، و28% من العرض المتداول.

عدد المطورين مستقر، لكنه شهد انخفاضًا. حتى مايو 2025، كان هناك 30 مطورًا بدوام كامل في TON، وأكثر من 150 مطورًا نشطًا شهريًا، بانخفاض 100 شخص مقارنة بنهاية 2024.

! TON: الأمتعة التاريخية والطريق إلى إعادة الإعمار

! TON: الأمتعة التاريخية والطريق إلى إعادة الإعمار

! TON: الأمتعة التاريخية والطريق إلى إعادة الإعمار

مستقبل TON: نحو التوافق والاتصال

على الرغم من أن TON يمتلك قاعدة مستخدمين كبيرة محتملة، إلا أن تطوير نظامه البيئي يواجه عقبات تتعلق بعدم التوافق مع تطبيقات EVM السائدة. TAC كمشروع مستقل مصمم خصيصًا لتطبيقات EVM dApp، يكرّس جهوده لتوفير قناة لدمج TON ونظام Telegram البيئي.

TAC هي توسيع لشبكة TON، تربط بين TON وتطبيقات متوافقة مع EVM. إنها ليست طبقة توافق بسيطة، بل هي سلسلة عامة مستقلة من EVM، تم بناؤها باستخدام Cosmos SDK + Ethermint، وتستخدم إجماع dPoS وتحقق أمان رهن BTC من خلال Babylon.

تعزز TAC الأمان الاقتصادي من خلال آلية الرهن. يجب على المصفين والمدققين رهن الأصول للمشاركة في التحقق، ويحصلون على مكافآت عند التصرف بشكل جيد، ويواجهون العقوبات عند القيام بأعمال سيئة، مما يضمن استقرار وكفاءة تشغيل الشبكة.

بشكل عام، TAC ليست جسرًا، بل هي بمثابة طريق سريع أصلي يربط بين TON وEVM، مما يوسع حدود نظام TON البيئي، ويسمح لمستخدمي Web3 بالتنقل بين سلاسل الكتل "بحقيبة واحدة فقط، وزيارة جميع العوالم".

قصة TON ليست مجرد "ارتفاع حاد" أو "انهيار". ماضيه يتضمن إعادة مركزية بعد حظر SEC، وهيكل الرقائق معقد، والسرد البيئي يعتمد كثيرًا على قدرات منصة Telegram. حاضره يشهد زيادة هائلة في عدد المستخدمين، ولكنه يواجه أيضًا عقبات في النشاط والدعم التطويري. أما مستقبله، فهو يعتمد على الطريق المتوافق الذي يفتح بواسطة هيكل TAC، أي ما إذا كان يمكنه الارتباط بالعالم السائد EVM، وبناء بيئة مطورين قوية، وتجاوز عقبات الدفع والسيناريوهات، سيحدد ما إذا كان TON سيخرج حقًا من فوائد المنصة ليشكل نموذجه الخاص.

بعد انحسار حركة المرور، ما يمكن أن يبقى حقًا هو قدرة السلسلة على توليد الدم الذاتي. TON، لا تزال عند مفترق الطرق.

! TON: الأمتعة التاريخية وطريق إعادة الإعمار