التشفير مجال حيوي، العديد من الشركات تخطط بنشاط للإدراج

مع نجاح شركة مستقرة في دخول سوق الأسهم الأمريكية، شهد سعر سهمها ارتفاعًا كبيرًا، مما أثار اهتمام السوق بأسهم التشفير. بفضل تحسين البيئة التنظيمية في الولايات المتحدة والسياسات الإيجابية، يدخل قطاع التشفير في موجة من الإدراجات في الولايات المتحدة، حيث بدأت المزيد من المؤسسات التشفيرية في التخطيط بنشاط لدخول السوق المالية الأمريكية.

ارتفعت أسعار الأسهم لشركة مستقرة بشكل كبير، وبدأت المؤسسات الاستثمارية في جني الأرباح عند مستويات مرتفعة

في الآونة الأخيرة، أصبحت أداء إحدى شركات العملات المستقرة في سوق رأس المال محور تركيز الأسواق المالية العالمية. وذكرت وسائل الإعلام أن الشركة تعد واحدة من سبعة حالات لتقدير سعر الاكتتاب العام المنخفض في الأربعين عامًا الماضية. بعد إدراج هذه العملاقة في مجال العملات المستقرة، ارتفعت أسعار أسهمها بشكل كبير، مما أشعل المشاعر في السوق وأظهر توقعات قوية من السوق بشأن آفاق صناعة العملات المستقرة.

حتى إغلاق 18 يونيو، أُغلِق سعر سهم الشركة عند 199.59 دولار، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية 44.417 مليار دولار، مما يقترب من 70% من القيمة السوقية المتداولة لعملتها المستقرة (حوالي 61.53 مليار دولار). في ذلك اليوم، بلغ حجم التداول اليومي 63 مليون سهم، متجاوزًا الرقم القياسي البالغ 60.7 مليون سهم الذي تم تسجيله في اليوم الثاني من الإدراج، محققًا أعلى مستوى تاريخي. من أعلى سعر خلال اليوم البالغ 215.7 دولار، فإن نسبة الزيادة التراكمية مقارنة بسعر الاكتتاب العام البالغ 31 دولارًا تصل إلى 595%، مما يدل على حماس السوق للمشاركة.

في الواقع، منذ الأسبوع الأول من الطرح العام الأولي، تصدرت الشركة قائمة أحجام التداول ونسب الارتفاع في قطاع التشفير في سوق الأسهم الأمريكية لعدة أيام متتالية، ويعود ذلك إلى علاوة السرد المرتبطة بالعملة المستقرة.

مع استمرار ارتفاع أسعار الأسهم، صرح الرئيس التنفيذي للشركة مؤخرًا أن العملات المستقرة قد تكون الشكل الأكثر فائدة للعملة على مر العصور، لكن الصناعة بأكملها لم تصل بعد إلى مرحلة حاسمة مثل "لحظة آيفون". بمجرد أن تدخل صناعة العملات المستقرة هذه المرحلة، سيتمكن المطورون من فتح الدولار الرقمي القابل للبرمجة كما يتم فتح الهواتف الذكية القابلة للبرمجة، وعندها سيطلق الدولار الرقمي إمكانيات هائلة على الإنترنت ويقدم فرصًا واسعة. قد لا يكون هذا العصر بعيدًا.

إن حماس رأس المال في هذه الشركة ليس مجرد احتفال عشوائي في السوق، بل هو نتيجة تفاعل بين نقطة التحول السياسية والاتجاهات البيئية.

أولاً، تشهد لوائح العملات المستقرة في الولايات المتحدة نقطة تحول رئيسية، وستكون الشركة المستفيدة الأكثر مباشرة، كما أنها تعتبر أفضل هدف للمستثمرين في المرحلة الحالية. في 17 يونيو، وافق مجلس الشيوخ الأمريكي رسميًا على "قانون GENIUS"، مما يشير إلى أن الولايات المتحدة قد أنشأت لأول مرة إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة المدعومة بالدولار من خلال التشريع. لا يطالب هذا القانون فقط بأن يكون لدى مصدري العملات المستقرة إثباتات واضحة للاحتياطيات وآليات تدقيق، بل ستمهد أيضًا الطريق للوجود القانوني للدولار على السلسلة. الخطوة التالية، ينتظر فقط موافقة مجلس النواب وتوقيع الرئيس، وسيتم تنفيذ هذا القانون قريبًا.

قال ترامب مؤخرًا إن مجلس الشيوخ قد أقر قانون GENIUS، والذي سيساهم في دفع الولايات المتحدة نحو استثمار كبير وابتكار في مجال الأصول الرقمية، داعيًا مجلس النواب إلى إقرار "الإصدار النظيف" بسرعة وتقديمه للتوقيع من الرئيس في أقرب وقت ممكن. في الوقت نفسه، تشير الأنباء إلى أن مجلس النواب الأمريكي ينظر في دفع تشريع هيكل السوق CLARITY جنبًا إلى جنب مع قانون العملات المستقرة GENIUS، لتلبية الموعد النهائي التشريعي الذي حدده ترامب في أغسطس.

في الوقت نفسه، تتزايد الأخبار الإيجابية حول الشركة وعملتها المستقرة، مما يعزز من خيال السوق حول تقييمها. على سبيل المثال، تخطط منصة تداول مشتقات معينة لدمج هذه العملة المستقرة كضمان لتداول العقود الآجلة قبل عام 2026؛ وقد أبرم مزود البنية التحتية المالية شراكة مع الشركة لاستخدام بنية الشركة التحتية لتقديم بنية تحتية موحدة للعملات الورقية والعملات المستقرة للشركات العالمية؛ و تتعاون منصة التجارة الإلكترونية مع منصة تداول معينة وشركة دفع لدفع استخدام هذه العملة المستقرة في المدفوعات؛ وقد قدمت بعض المؤسسات طلبات للحصول على صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على أسهم الشركة؛ وأطلقت شبكة عامة معينة العملة المستقرة الأصلية.

ومع ذلك، تحت الشعور القوي بالسوق، بدأ يظهر أيضًا هدوء لجني الأرباح. وفقًا لما تم الكشف عنه علنًا، أعلن الشركاء الأوائل أنهم باعوا جميع أسهمهم بعد انتقادهم لتخصيص الاكتتاب العام الأولي للشركة بشكل منخفض. كما قامت إحدى المؤسسات الاستثمارية بشراء أسهم بقيمة 3.73 مليار دولار في اليوم الأول من الإدراج، ولكنها خفضت حصتها بمقدار 9646 مليون دولار على مدار يومين متتاليين، حيث قامت ببيع 300,000 سهم. على الرغم من أن بعض التخفيضات تعتبر إدارة طبيعية للسيولة، إلا أنه في ظل ارتفاع الأسعار المستمر لعدة أيام، قد تُفسر هذه التحركات في السوق على أنها تحقيق للأرباح في الأسعار المرتفعة، ويتعين على المستثمرين التعامل بعقلانية مع مشاعر الخوف من فقدان الفرصة (FOMO).

! [موسم الاكتتاب العام للعملات المشفرة قادم؟] وصل سعر سهم Circle إلى مستويات قياسية جديدة ، وتتسارع شركات التشفير ال 13 هذه إلى وول ستريت](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0c4617299aa4ec0d83cc3318ba13d08b.webp)

العديد من المؤسسات تتزاحم للذهاب إلى الأسهم الأمريكية، والبورصات تصبح القوة الرئيسية في موجة الطرح العام الأولي للتشفير

منذ بداية هذا العام، زادت وتيرة شركات التشفير التي تخطط للإدراج في السوق الأمريكية. وفقًا للإحصاءات، هناك حاليًا 13 مؤسسة مرتبطة بالتشفير تخطط بوضوح للإدراج في سوق الأسهم الأمريكية.

من حيث نوع المؤسسات، تعتبر البورصات القوة الرئيسية المطلقة التي تسعى للإدراج في الولايات المتحدة، بإجمالي 6 شركات. هذه المؤسسات تتمتع عمومًا بتدفق نقدي قوي، وقاعدة عملاء واسعة، وهيكل أعمال مستقر، وقد تصبح من الطلاب المتفوقين في سوق رأس المال في ظل وضوح القوانين التنظيمية. في الوقت نفسه، تغطي الشركات السبع الأخرى مجالات مثل المؤسسات الاستثمارية، والحفظ، والتعدين، حيث تسعى هذه المؤسسات أيضًا إلى إعادة تقييم قيمتها ودعم رأس المال في سوق الأسهم الأمريكية.

من الجدير بالذكر أن من بين هذه المؤسسات الثلاثة عشر، تمثل الشركات ذات الخلفيات الآسيوية أو الأوروبية نسبة ليست بالقليلة، وتشمل المشاريع الممثلة إحدى سلاسل الكتل العامة، وإحدى بورصات كوريا الجنوبية، وشركة في عالم الميتافيرس. تختار هذه المؤسسات الولايات المتحدة كمكان رئيسي للإدراج، وليس فقط بسبب اعتبار السيولة ونظام التقييم، ولكن أيضًا يعكس أن الولايات المتحدة لا تزال تعتبر أعلى نقطة جذب لرؤوس الأموال في العالم من حيث الهيكل التنظيمي وعمق رأس المال ومشاركة المؤسسات.

من حيث الجدول الزمني، سيكون عام 2025 هو نافذة هدف الإدراج للعديد من شركات التشفير. وقد حاولت العديد من المشاريع في الماضي القيام بطرح عام أولي، ولكن تم تأجيلها بسبب ظروف السوق أو عوائق تنظيمية، والآن تسارع من جديد في بيئة مواتية بفضل وضوح اللوائح وانتعاش السوق.

فيما يتعلق بتقدم العملية، دخلت بعض المؤسسات بالفعل مرحلة التحضير الفعلية للإدراج، بما في ذلك تقديم مستندات الاكتتاب إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات، وتعيين فريق الاكتتاب، وإعادة هيكلة هيكل الملكية، مما يعني أنها في فترة حاسمة "على وشك الانطلاق"، حيث ستدخل السوق رسميًا بمجرد فتح نافذة رأس المال.

في اختيار مسار الإدراج، لا يزال الاكتتاب العام التقليدي هو السائد، خاصةً أنه يحظى بإعجاب المؤسسات التي تتمتع بقدرة امتثال قوية وبنية عملاء ناضجة. لكن عملية الاكتتاب العام التقليدي معقدة، وفترة المراجعة طويلة، مما يجعلها أكثر ملاءمة للمنصات المتوسطة والكبيرة التي تتمتع بنموذج عمل واضح ونموذج ربح مستدام.

بالمقارنة، أصبحت عمليات الاستحواذ العكسي طريقًا مختصرًا للعديد من المؤسسات الصغيرة والمتوسطة في مجال التشفير نظرًا لتبسيط الإجراءات وسرعتها. على سبيل المثال، قامت سلسلة بلوكشين معينة ومشروع معين بالاستفادة من الإدراج عبر الاستحواذ السريع في سوق الأسهم الأمريكية، مما ساعد في تجنب إجراءات الاكتتاب الأولي المعقدة، كما عزز أيضًا من المرونة.

مسار آخر يستحق الاهتمام هو الإدراج المباشر. اختار أحد منصات التداول الرائدة كمنصة ذات تقييم يصل إلى 16.2 مليار دولار طريقة الإدراج المباشر، متخليًا عن التمويل الجديد وتركز على إنشاء السيولة وطرق خروج المساهمين. هذا النموذج مناسب للشركات الفريدة ذات الربحية العالية، ووعي العلامة التجارية المرتفع، والاعتماد المنخفض على التمويل.

! [موسم الاكتتاب العام للعملات المشفرة قادم؟] وصل سعر سهم Circle إلى مستويات قياسية جديدة ، وتتسارع هذه الشركات المشفرة ال 13 إلى وول ستريت](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-df59f59a2e02ee2150f7c389aa7b3099.webp)

بيئة التنظيم في الولايات المتحدة تعزز إدراج التشفير، وآراء业内人士 متفاوتة

التشفير رأس المال يدخل في المسار السريع. وما وراء هذه الموجة من الإدراجات هو التحسن الملحوظ في بيئة التنظيم الأمريكية. ذكرت وسائل الإعلام نقلاً عن مصادر في الصناعة أن المصرفيين الاستثماريين في المؤسسات الرائدة في وول ستريت كانوا يتواصلون مع التنفيذيين في شركات التشفير، على أمل الحصول على فرصة لإدراج الشركات التشفيرية بعد الانتخابات.

قال الرئيس التنفيذي لأحد وسائل الإعلام المشفرة بصراحة إن الوقت الحالي هو الوقت الذهبي لطرح شركات التشفير للاكتتاب العام، ويرجع ذلك إلى سببين رئيسيين: الأول هو أن الأسهم المشفرة تؤدي بشكل قوي في وول ستريت، والثاني هو أن بيئة التنظيم تتحسن مع تحول الموقف السياسي.

أشارت إحدى البنوك الاستثمارية الكبرى في تقريرها الأخير إلى أن تأثير تقدم قانون GENIUS من المتوقع أن يحسن بيئة تنظيم التشفير في الولايات المتحدة، مما يدفع المزيد من شركات التشفير إلى البحث عن الاكتتاب العام الأولي (IPO). حتى الآن هذا العام، بلغت عدد الاكتتابات العامة الأولية لشركات التشفير مستوى عام 2021. تأتي هذه الموجة في الوقت الذي قامت فيه هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بسحب دعاواها ضد بعض أكبر الشركات في الصناعة.

يعتقد أحد الشركاء في مؤسسة استثمارية أن مشاريع التشفير يجب أن تقوم بإنشاء أدوات تداول من خلال الإدراج في ناسداك لجذب المستثمرين التقليديين، ومن خلال بيع الأسهم تحويلهم إلى حاملي رموز طويلة الأجل، مما يساعد على تطوير سوق التشفير.

كشف أحد المؤسسين المشاركين لمنصة تداول في مقابلة حديثة أن مكتب العائلة التابع لهم يخطط لجمع أموال المستثمرين للاستحواذ على بعض شركات التشفير المحددة، وخصوصاً تلك التي تتمتع بتدفق نقدي مستقر جداً وربحية عالية. قد يتم إعادة هيكلة إدارة هذه الشركات، مع التركيز على زيادة مصادر الدخل الجديدة. في المستقبل، تخطط هذه المؤسسة أيضاً للإدراج في الولايات المتحدة من خلال SPAC (شركة الاستحواذ ذات الغرض الخاص).

ومع ذلك، حذر من أن صناعة التشفير تتحول من جنون ICO في عام 2017 إلى جنون IPO في 2025-2027. ستنتهي هذه الموجة ب IPO كبير مشابه لإحدى شبكات البلوكشين العامة، حيث ستجذب كمية كبيرة من رأس المال القانوني ولكنها ستؤدي إلى أداء ضعيف بعد الافتتاح. بالنسبة لمصدري العملات المستقرة الجدد الذين يفتقرون إلى الدعم القنوي، يعتقد أنه حتى لو تمكنوا من الإدراج بنجاح، سيكون من الصعب الحفاظ على تقييم مرتفع، ومن المحتمل أن ينتهي بهم الأمر إلى الصفر.