سيتم إنهاء نشاط نقاط إثينا قريبًا: تحليل الاستراتيجيات تحت مختلف العوائد وطلبات السيولة

تظهر علامات في الآونة الأخيرة أن نشاط نقاط Ethena قد يقترب من نهايته. في الوقت نفسه، تظهر منصة بيانات معينة أن العائد السنوي الضمني ل USDe على DEX معين قد وصل إلى 170% مذهلة، وهذا الرقم يعكس اعتراف السوق بعائداته العالية.

نظرًا للوضع الحالي، من الضروري استكشاف كيفية تحسين استراتيجيات المشاركة داخل نظام Ethena البيئي، للاستفادة من الفرصة الأخيرة قبل انتهاء النشاط.

نموذج الأعمال الأساسي لشركة Ethena هو استخدام العملات المستقرة التي يقدمها المستخدمون لشراء LSD (مثل stETH) في البورصات، بينما يتم بيع ETH على المكشوف للتحوط من المخاطر. لا تتيح لك هذه الاستراتيجية الحصول على عائدات من تأمين ETH فحسب، بل يمكنها أيضًا تحقيق أرباح من رسوم الأموال المباعة على المكشوف. خاصة في سوق الثور، حيث تكون رسوم الأموال مرتفعة، تستطيع Ethena تقديم عوائد أعلى.

أطلقت Ethena منتجين رئيسيين من الرموز:

1. sUSDe: هذا رمز يمكنه تجميع الفوائد الأصلية تلقائيًا. يتم التعبير عن قيمته من خلال الزيادة المستمرة في سعر صرف sUSDe/USDe. يحتاج المستخدمون إلى الانتظار لمدة 7 أيام قبل أن يتمكنوا من تحويله إلى USDe.

2. USDe: هذه عملة غير فائدة، تُستخدم بشكل رئيسي لبناء السيولة في نظام DeFi البيئي. تُستخدم عائدات الأصول خلف USDe لزيادة معدل عائد sUSDe. من الجدير بالذكر أن المستخدمين العاديين عادةً ما يمكنهم استبدال USDe مع USDC/USDT فقط من خلال بورصات التداول اللامركزية (DEX)، مما قد يؤدي إلى بعض خسائر التداول الطفيفة.

بعد ذلك، سنقوم بتحليل عدة استراتيجيات للمشاركة في نظام Ethena البيئي بناءً على توقعات العائدات المختلفة واحتياجات السيولة:

1. Zircuit+USDe الاستراتيجية

   هذه هي الخطة ذات العائد الأعلى دون قيود مدة القفل، ولا يزال هناك حد للمشاركة. يقوم المستخدمون بإيداع USDe في منصة L2 معينة، ويمكنهم الحصول على 7 أضعاف نقاط Ethena بالإضافة إلى النقاط الأصلية لتلك المنصة. يمكن سحب الأموال في أي وقت، والسيولة جيدة.

2. قفل استراتيجية USDe مباشرة

   توفر هذه الخطة 10 أضعاف النقاط، ولكنها تتطلب فترة إلغاء قفل مدتها 7 أيام. لا يزال هناك قدر كبير من المشاركة، وقد تم تحقيق توازن جيد بين العوائد والسيولة.

3. قفل استراتيجية Curve USDe LP

   من خلال قفل رموز LP معينة، يمكن للمستخدمين الحصول على عوائد نقاط تصل إلى 15 ضعف. ومع ذلك، يتطلب ذلك فترة إلغاء قفل مدتها 21 يومًا، ولا توجد عوائد خلال فترة الإلغاء. نظرًا لأن نشاط النقاط على وشك الانتهاء، فإن تكلفة الفرصة لهذه الاستراتيجية مرتفعة. حاليًا، تقترب الحدود من التشبع، يُنصح بمراقبة الوضع عن كثب والمشاركة بسرعة عند وجود حدود جديدة.

4. استراتيجية حيازة sUSDe

   على الرغم من أن عائدات النقاط تبلغ ضعفًا واحدًا فقط، إلا أنه يمكن الحصول على عائدات أصلية تصل إلى 67% (بالقيم المقومة بالدولار الأمريكي). يتطلب الفتح 7 أيام، والسيولة متوسطة. يمكن للمستخدمين أيضًا بيعها بأسعار مخفضة من خلال DEX.

5. استراتيجية Pendle/Gearbox USDe

   نظريًا، يمكن أن توفر هذه الاستراتيجيات أعلى العوائد. على سبيل المثال، يمكن تحقيق 200 ضعف نقاط من خلال استغلال YT على DEX معين؛ ومن خلال الاقتراض الدوري لـ USDe على منصة إقراض معينة، يمكن الحصول على ما يصل إلى 90 ضعف من النقاط. ولكن قد اكتمل الحد المسموح به للمشاركة في هذه الاستراتيجيات، كما أن العمليات معقدة وتحتوي على مخاطر عالية. يُوصى بأن ينظر فيها فقط المحترفون.

بشكل عام، يجب على المستخدمين اختيار الخطة الأنسب من الاستراتيجيات المذكورة بناءً على احتياجات السيولة الخاصة بهم وقدرتهم على تحمل المخاطر. مع اقتراب انتهاء نشاط نقاط Ethena، يصبح من المهم اتخاذ إجراءات في الوقت المناسب.

! القطار الأخير لعرض نقاط إيثينا: أفضل حل لاحتياجات الدخل والسيولة المختلفة في لمحة

! القطار الأخير لحملة نقاط إيثينا: أفضل الحلول لاحتياجات الدخل والسيولة المختلفة في لمحة