فرص وتحديات مشروع RWA: التحول من المفهوم إلى التنفيذ

في بداية عام 2025، شهدت سوق المال في هونغ كونغ تقدمين كبيرين: تم إطلاق أول صندوق رقمي مُعَد للبيع بالتجزئة في هونغ كونغ، ومن المتوقع أن تصدر هونغ كونغ بيان سياسة تطوير الأصول الافتراضية الجديد. تُعتبر هذه الأخبار الإيجابية علامة مهمة على التزام مشاريع الأصول الحقيقية (RWA) بالامتثال. بالاقتران مع الأخبار حول نجاح أول مشروع RWA زراعي في البر الرئيسي في جمع التمويل في شنغهاي، يبدو أن توكنات RWA قد أكملت التحول من المفهوم إلى التنفيذ.

في الآونة الأخيرة، تعمل الأطراف المالكة للأصول، ومقدمو خدمات الوساطة، والمستثمرون بنشاط على الأعمال المتعلقة بـ RWA، وارتفعت أعداد مناقشات المشاريع والاستفسارات بشكل كبير. تشمل الأصول الأساسية المعنية نطاقًا واسعًا جدًا، بما في ذلك السندات، والمعادن الثمينة، والأصول المتعثرة، والمنتجات الزراعية، وإيجارات العقارات، والسلع الأساسية، وحقوق الملكية الرقمية، واقتصاد المعجبين، وغيرها من المجالات.

ومع ذلك، مع تعمق دراسة جدوى المشروع، بدأت العديد من الأطراف في المشروع في التفكير في بعض الأسئلة الأساسية: هل المشروع مناسب ليكون RWA؟ إذا لم يكن مناسبًا، فما هي المشاريع التي تناسب ذلك؟ ما هي متطلبات RWA للأصول الأساسية؟ ما هي طبيعة الرموز المصدرة؟ بالنسبة للأصول التي تكون قيمتها ثابتة نسبياً، هل لدى المستثمرين دافع للتكهن؟

استنادًا إلى الخبرة العملية، ينبغي أن يكون المسار الأنسب للأصول الحقيقية هو: أصول البر الرئيسي + الامتثال للبيانات للخروج + جمع الأموال من الخارج، لتحقيق السيطرة على الأصول، وثقة البيانات، وجمع الأموال.

1. تعريف RWA وميزاته

RWA هو اختصار لتوكنات الأصول العالمية، أي تحويل قيمة الأصول الحقيقية، والتشغيل، والإيرادات، وما إلى ذلك من بيانات إلى سلسلة الكتل، لتشكيل توكنات رقمية يتم إصدارها للتمويل والتداول.

تشمل الميزات الرئيسية لتمويل RWA:

1. تعتمد على الأصول الأساسية، مناسبة للمشاريع ذات القيمة العالية والجودة الممتازة، وتتطلب زيادة السيولة وتقليل عتبة الاستثمار.
2. سرعة التمويل سريعة، بفضل تقنية البلوكشين لتحقيق الرقمنة الكاملة للعملية.
3. زيادة سيولة الأصول، من خلال توكنينغ لتحقيق تجزئة الأصول و دولية.

٢. التحديات الرئيسية التي تواجه الشركات

تواجه الشركات في البر الرئيسي تحديين رئيسيين في مشاريع RWA:

1. تحديات الامتثال. تحظر الصين القارية الأعمال المتعلقة بالعملات الافتراضية، ويجب على الشركات تخطيط مسار الامتثال، وعادة ما يتطلب ذلك تحويل الأصول إلى أصول مالية وعمليات عبر الحدود.

2. صعوبة جذب المستثمرين. رموز RWA مرتبطة بالأصول، والزيادة في القيمة محدودة، مما يجعل من الصعب جذب المضاربين الساعين لتحقيق عوائد مرتفعة. في الوقت نفسه، تفرض البورصات المتوافقة مع القوانين متطلبات دخول على المستثمرين، مما يقلص نطاق المستثمرين بشكل أكبر.

ثلاثة، مسار تنفيذ مشاريع RWA

يمكن للشركات اتباع الخطوات التالية لتنفيذ مشاريع RWA:

1. تصفية المشاريع الممكنة، وفهم وضع الأصول الخاص بك بشكل كامل.
2. تصميم نموذج الاقتصاد الرمزي، الهيكل الفني ومسار الامتثال.
3. تنفيذ المشروع، وإكمال جمع الأموال في السوق الأولية.
4. التخطيط في السوق الثانوية.
5. إدارة المجتمع والتحسين المستمر.

في هذه العملية، تحتاج الشركات إلى امتلاك مواهب متعددة التخصصات، ويمكنها أيضًا البحث عن مساعدة من فرق متخصصة لمواجهة التحديات المتعددة الجوانب مثل التكنولوجيا والامتثال.

بالنظر إلى ما سبق، فإن مشروع RWA يواجه تحديات، لكنه لا يزال يحتوي على فرص هائلة. يجب على الشركات تقييم ظروفها بعناية، واختيار المسار المناسب، لتحقيق النجاح في هذا المجال الناشئ.