dYdX تدخل عصر جديد على تطبيق سلسلة Cosmos: تحليل حوافز نقل التداول واتجاهات السوق

في 13 نوفمبر، دخل dYdX v4، المبني على Cosmos SDK وTendermint، رسميًا مرحلة البيتا وفتح ميزات التداول. يُعرف هذا الإصدار الجديد باسم dYdX Chain، وهو يعمل حاليًا بالتوازي مع الإصدار v3 على StarkEx. لا يزال معظم حجم التداول مركزًا على v3، حيث أن هذا المسار المزدوج يحافظ على مزايا v3 الحالية ويمهد الطريق لتطورات مبتكرة لـ v4 على المنصة الجديدة.

في ظل تقلبات السوق الحالية، شهدت منصات العقود الدائمة على السلسلة زيادة ملحوظة في حجم التداول، كما أن أداء رموز المنصات كان لافتًا للغاية. اعتبارًا من 16 نوفمبر، وصل سعر رمز DYDX إلى 4.02 دولار، مع زيادة تصل إلى 54.45% خلال سبعة أيام. تشير البيانات إلى أن متوسط حجم التداول اليومي لـ dYdX مؤخرًا يبلغ حوالي 1.7 مليار دولار، وهو ما يتجاوز بكثير ذروة حجم التداول اليومي في الشهرين السابقين من الأشهر الثلاثة الماضية. كمشروع ذو أكبر قيمة سوقية في هذا المجال، تعكس أداء dYdX في السوق بشكل كامل الاهتمام الكبير والاستجابة الإيجابية من المستثمرين.

نظرة على ربحية DYDX

في آخر تحديث لـ dYdX، أبرز ما في الأمر هو توزيع جميع رسوم التداول على شكل USDC للمستثمرين والمتحققين من رموز DYDX. يمثل هذا التغيير تحولًا كبيرًا من تحصيل الرسوم من الشركة إلى استفادة حاملي الرموز مباشرة، مشابهًا لبعض رموز الحوكمة في البورصات اللامركزية التي انتقلت من وظائف الحوكمة البحتة إلى مشاركة عوائد المنصة.

بالمقارنة مع خطط العقود الآجلة الأخرى وDEX الفوري، تعتمد dYdX نمط تداول دفتر الطلبات، مما يلغي الحاجة إلى مزودي السيولة السلبيين، في حين يمكن لمصنعي السوق النشطين الحصول على مكافآت من رموز DYDX غير المخصصة. تسمح هذه النموذج بتوزيع جميع رسوم التداول على المودعين، مما يزيد بشكل كبير من الربحية، خاصة بالمقارنة مع المشاريع التي تخصص معظم الرسوم لمزودي السيولة.

وفقًا لأحدث البيانات، تبلغ القيمة السوقية المتداولة لـ DYDX حوالي 720 مليون دولار، وبناءً على الرسوم البالغة 86.7 مليون دولار خلال الثلاثين يومًا الماضية، من المتوقع أن تكون الرسوم السنوية 105 مليون دولار. وهذا يشير إلى أن نسبة السعر إلى الرسوم (P/F) تبلغ 6.6، ومن المتوقع أن تصل عائدات الرهن إلى 14.6%. ومع ذلك، فإن طريقة التقدير هذه لها بعض القيود، ويجب مراعاة التغيرات في حجم التداول، ونسبة الرهن للرموز، والكمية المتداولة الحالية التي تقل عن 20% من إجمالي الكمية.

نهج متعدد لتسهيل انتقال حجم التداول إلى v4

تعمل dYdX v4 كشبكة مستقلة، وسيتم استخدام رمز DYDX كرسوم غاز. يحصل المساهمون على مكافآت وحقوق حوكمة، ويتعين عليهم أيضًا تحمل مسؤولية صيانة أمان الشبكة. حاليًا، يتم توزيع رسوم المعاملات التي يتم توليدها فقط على المساهمين في هذا الإصدار. نظرًا لأن حجم التداول اليومي في v4 (حوالي 80,000 دولار أمريكي) أقل بكثير من v3 (1.7 مليار دولار أمريكي)، اتخذت dYdX عدة تدابير لتشجيع التداول على الانتقال من v3 إلى v4:

1. تم تخصيص 20 مليون دولار أمريكي لتحفيز DYDX v4، بقيادة Chaos Labs، مع التركيز على دراسة توزيع المكافآت ومنع تداولات التحايل.

2. إطلاق وحدة جديدة لمكافآت التداول، حيث يتم توزيع المكافآت بناءً على رسوم التداول لكل كتلة، وفي نفس الوقت يتم التحكم في حجم المكافآت من خلال آلية الحوكمة.

3. تقليل خصم رسوم التداول والمكافآت التجارية ومكافآت LP لـ v3 تدريجياً، من المتوقع إلغاء مكافآت v3 تماماً بحلول 16 يناير 2024.

4. تفعيل وظيفة التخزين v4، مما يسمح بنقل DYDX من Ethereum إلى dYdX Chain، والتخزين من خلال محفظة نظام Cosmos.

دعم شامل لمشاريع منظومة كوزموس

تحتل DYDX مكانة مهمة في نظام Cosmos البيئي بقيمة سوقية مخففة بالكامل تبلغ 40 مليار دولار، وقد حصلت على دعم من عدة مشاريع داخل النظام البيئي:

• Circle أطلقت USDC الأصلية على Noble، وستدعم بروتوكول نقل البيانات عبر السلاسل (CCTP).

• تخطط Stride لتطوير رمز الرهن السائل stDYDX، والذي سيستخدم تلقائيًا مكافآت USDC لشراء DYDX وإعادة استثماره.

• يمكن استخدام DYDX في تطبيقات DeFi مثل Levana و Shade Protocol، لتوفير السيولة أو المشاركة في تداول العقود الدائمة.

خاتمة

إن نشر dYdX على تطبيق Chain في نظام Cosmos البيئي يمثل مرحلة جديدة في تطوراته. سيستفيد حاملو رموز DYDX بشكل مباشر من رسوم المعاملات، بينما يتحملون مسؤوليات إدارة الشبكة وصيانتها. على الرغم من أن حجم التداول في v4 قد بدأ للتو وكان صغيرًا، إلا أنه مع تنفيذ مجموعة متنوعة من الحوافز، من المتوقع أن يتركز حجم التداول في بداية العام المقبل بشكل رئيسي على إصدار v4، مما يؤسس لأساس تطوير dYdX في المستقبل.