تحديات وفرص مشاريع RWA: التحول من المفهوم إلى التنفيذ

مؤخراً، شهدت سوق المال في هونغ كونغ خبرين إيجابيين كبيرين: أول صندوق توكني للبيع بالتجزئة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ يتم إطلاقه في هونغ كونغ، ومن المتوقع أن تصدر هونغ كونغ البيان الثاني بشأن سياسة تطوير الأصول الافتراضية. وتُعتبر هذه الأخبار علامات هامة على التزام مشروع RWA. في الوقت نفسه، نجح أول مشروع RWA في مجال الزراعة في البر الرئيسي في جمع 10 ملايين في شنغهاي. يبدو أن هذه التطورات تشير إلى تحول توكنيّة RWA من مفهوم إلى واقع.

في الوقت الحالي، تعمل الأطراف المعنية من الأصول، وخدمات الوساطة، والمستثمرين بنشاط على القيام بالأعمال ذات الصلة، وتستمر الاجتماعات ومشاريع الاستفسار بلا توقف. كما أن نطاق الأصول الأساسية للمشاريع واسع جدًا، حيث يشمل السندات، والذهب، والمعادن النادرة، والأصول المتعثرة، والمنتجات الزراعية، وإيجارات العقارات، والسلع الأساسية، والحقوق الرقمية، واقتصاد المعجبين، وغيرها من المجالات.

ومع ذلك، مع تعمق مناقشة المشروع، غالبًا ما تعود الجهة المعنية بالمشروع إلى عدة أسئلة رئيسية: هل المشروع مناسب للقيام بـ RWA؟ ما نوع المشاريع الأكثر ملاءمة؟ ما هي متطلبات RWA للأصول الأساسية؟ أي نوع من الرموز ينتمي إلى الرموز المصدرة؟ هل يهتم مستثمرو العملات الرقمية بالأصول المرتبطة بأصول مادية؟

استنادًا إلى الخبرة العملية، نعتقد أن المسار الذي يمكن أن يحقق أقصى قيمة وهو الأنسب للأصول الحقيقية هو: الأصول القارية + الامتثال البياني للخروج + جمع الأموال من الخارج، لتحقيق السيطرة على الأصول، وموثوقية البيانات، وإمكانية جمع الأموال.

أ. تعريف RWA وخصائصه

RWA هي اختصار لتوكنات الأصول الحقيقية، وهي عملية تعبئة وتخزين قيمة الأصول الحقيقية وعملياتها وعائداتها وغيرها من البيانات على بلوكتشين، مما يؤدي إلى إنشاء توكنات رقمية وإصدارها للتمويل. تتميز تمويل RWA بالخصائص التالية:

1. تعتمد على الأصول الأساسية، وتناسب المشاريع ذات القيمة العالية، والجودة الممتازة، والتي تحتاج إلى زيادة السيولة، وتقليل عتبة الاستثمار.

2. سرعة التمويل سريعة، من خلال استخدام تقنيات مثل العقود الذكية لتحقيق رقمنة شاملة للعملية.

3. زيادة سيولة الأصول، من خلال توكنينغ تفتيت الأصول وتدويلها.

٢. التحديات التي تواجه الشركات

على الرغم من أن آفاق RWA جذابة، إلا أن الحالات الناجحة للشركات البرية لا تزال محدودة، وتواجه بشكل رئيسي تحديين كبيرين:

1. تحديات الامتثال: تحظر البر الرئيسي الأعمال المتعلقة بالعملات الافتراضية، ويجب على الشركات تخطيط مسار الامتثال، وعادة ما يتطلب ذلك تمويل الأصول.

2. جذب المستثمرين: رموز RWA مرتبطة بالأصول، وقيمتها مستقرة نسبيًا، ومن الصعب تحقيق ارتفاعات مفاجئة، مما يتطلب من المستثمرين أن يكونوا مهتمين بالأصول نفسها. في نفس الوقت، يجب على المستثمرين أيضًا تلبية شروط التأهيل، مما يقلص بشكل كبير من مجموعة المستثمرين المحتملين.

ثالثاً، اقتراحات لتنفيذ مشاريع RWA

1. الفحص الأولي للمشاريع القابلة للتطبيق: يجب على الشركات أن تفهم تمامًا وضع أصولها، وتحدد الأصول الأساسية.

2. التقنية والامتثال أولاً: تصميم النموذج الاقتصادي، الهيكل التكنولوجي، مسارات الامتثال، إلخ.

3. تنفيذ المشروع: إجراء العناية الواجبة، كتابة الأوراق البيضاء، تطوير العقود الذكية، إلخ.

4. التخطيط المذكور أعلاه: دمج السياسات والاحتياجات، ومساعدة الشركات على إتمام التداول في السوق الثانوية.

5. إدارة التشغيل المستمر: تقديم دعم لعمليات المجتمع، والتواصل مع وسائل الإعلام، وإدارة القيمة السوقية.

RWA هو مشروع شامل عبر الصناعات والتمويل والرقمية، ويتطلب من الشركات أن تمتلك مواهب متعددة التخصصات. في الوقت نفسه، من الضروري اختيار فريق خدمات محترف، حيث يمكن للفريق الذي يقدم خدمات متكاملة أن يساعد الشركات في التعامل بشكل أفضل مع التحديات واستغلال الفرص.