ربما يبدو أكثر كأنه "تصحيح خطأ" ناتج عن تقييم منخفض للغاية وتوقعات ضعيفة للغاية.
كتابة: تشاندلر ز، أخبار فوري سايت
في مثل هذا الوقت من العام الماضي، كانت بيئة البيتكوين في ذروة السرد. من موجة النقوش التي أطلقتها BRC-20، إلى تضخم القيمة السوقية لأصول مثل ORDI بسرعة، وصولاً إلى ارتفاع مشاريع مثل SATS و RATS عدة مرات في فترة قصيرة، شهدت معاملات البيتكوين على السلسلة، ورسوم الغاز، وإيرادات المعدنين ارتفاعاً حاداً، مما دفع بيئة البيتكوين إلى مستوى غير مسبوق.
لكن الحماس يتلاشى بسرعة. على مدار العام الماضي، أصبح أداء نظام بيتكوين تقريبًا "مؤشرًا عكسيًا" لتداول القطاعات. من حيث انخفاض الأسعار، فقد تجاوزت عدة مشاريع تمثيلية مثل ORDI و SATS انخفاضها الأقصى بأكثر من 95%; من حيث النشاط على السلسلة، استمر حجم المعاملات النقشية في الانكماش، وزادت الفترات الزمنية بين إطلاق المشاريع بشكل كبير; من حيث توقعات المجتمع، كانت العديد من عمليات الإيصالات خيبة أمل، وبعد إطلاق نظام Runes، تراجع الحماس بسرعة، وأصبح المزاج العام حذرًا بل وحتى غير مبال.
شهد قطاع البيتكوين في الأسبوع الماضي علامات انتعاش ملحوظة. ارتفع الأصل الرئيسي ORDI بنحو 97% في غضون ستة أيام، وارتفع PUPS بنسبة 127.04%، مما يجعله واحدًا من أقوى المشاريع في هذه الجولة من الانتعاش؛ كما ارتفع SATS بنسبة 87.57%، واقترب من الضعف مقارنة بأدنى نقطة له هذا العام؛ وزادت كل من ORDI وNALS بنسبة 86.22% و90.77% على التوالي، بينما سجلت أصول أخرى مثل BANK وBB (BounceBit) وBSSB وغيرها زيادات أسبوعية تتراوح بين 40-80%، وقد شهدت الأصول الرئيسية BRC-20 وRunes انتعاشًا أيضًا. في الوقت نفسه، زادت تدفقات الأموال على السلسلة بشكل ملحوظ.
!
الحالة البيئية لـ "难顶"
وراء هذه الزيادة السريعة، من خلال مراجعة الاتجاهات المتوسطة والطويلة الأجل لنظام البيتكوين البيئي ككل، لن يجد المستثمرون صعوبة في اكتشاف ميزته "الثلج والنار".
منذ بداية العام وحتى الآن، كانت نسبة الانخفاض عمومًا بين 50-70%، وإذا تم حسابها من القمة، فإن نسبة الانخفاض تتجاوز 90% في العديد من الحالات؛
معظم المشاريع تعاني من تأخر في التقدم الأساسي، ومعظم BTC L2 في مرحلة الخمول، تفتقر إلى منتجات ناضجة.
كانت عمليات الإطلاق والجوائز أقل من المتوقع، وقد كانت بعض المشاريع تحمل آمالًا كبيرة، لكن تقدمها البيئي كان بطيئًا، مما أدى إلى نقص الثقة في المجتمع على المدى الطويل؛
تفرقت البروتوكولات، وتلاشت حرارة بروتوكولات مثل Runes بسرعة، على الرغم من أنها في بداياتها قد استحوذت على أكثر من 60% من معاملات سلسلة BTC، إلا أن ذروة البيانات استمرت لبضعة أيام فقط، وسرعان ما انخفضت إلى مستويات فردية.
!
من حيث عدد BRC20 المنشورة، فهي الآن تقترب من "نقطة التجمد"
تشير هذه البيانات إلى أن هذه الزيادة لا تستند إلى تحول قوي في الأسس، بل تشبه أكثر "إصلاح العواطف" + "تدوير الأموال" كدافع لمراهنة عالية المرونة.
لماذا الانتعاش في هذه اللحظة؟
خلفية تبديل نمط السوق واضحة
ارتد إيثريوم سابقًا بنسبة 50% في ظل ضغط كبير من الشائعات السلبية، مما أكد هيكل السوق النموذجي لـ"الانعكاس ذو التوقعات المنخفضة". وقد أثار هذا الظاهرة انتقال الأموال إلى قطاعات ذات تقييمات أقل وتصحيحات أكثر شمولاً.
انخفضت بيئة البيتكوين بشكل كبير، ولها مرونة كبيرة
انخفضت تقريبًا جميع المشاريع الرائدة بأكثر من 90% بعد الازدهار العام الماضي، ويعتبر السوق عمومًا أن "القيمة قد تم ضغطها إلى حد عدم وجود منطق للتداول". وغالبًا ما تبدأ الانتعاشات من هذه المناطق "المتروكة".
تعزيز المضاربة والمقامرة
أصول البيئة الهامشية أصبحت هدفًا عالي التقلب للاصطدام بالتمويل القصير الأجل.
هل يتمتع السوق المستقبلي بالاستمرارية؟
على الرغم من أن الارتفاع الحالي ملحوظ، إلا أنه إذا تم توسيع الرؤية، فإن انتعاش النظام البيئي للبيتكوين الحالي يبدو أكثر كتصحيح متوقع بدلاً من كونه تأكيدًا على تحول الاتجاه. لا يزال النظام البيئي يواجه سلسلة من المشكلات الهيكلية التي تحد من أدائه المستمر.
بادئ ذي بدء ، من حيث إيقاع التنمية الشامل ، سواء كان BRC-20 أو Runes ، لا تزال وتيرة المشاريع ذات الصلة بطيئة. لم يبني "Bitcoin الأصلي DeFi" ، الذي كان معلقا في الأصل على آمال كبيرة ، نظاما رأسيا كاملا ، كما أن الافتقار إلى البنية التحتية يجعل من الصعب تكوين تآزر حقيقي داخل النظام البيئي. في الوقت نفسه ، تضاءل حماس المطورين. انخفض تكرار تحديثات GitHub للعديد من المشاريع الأساسية بشكل كبير ، والمجتمع التقني بشكل عام أقل نشاطا بكثير من سلاسل مثل Ethereum و Solana. في سياق التحول التدريجي لرأس المال واهتمام المستخدمين ، أدى تباطؤ النظام البيئي للمطورين بلا شك إلى زيادة إضعاف التوقعات متوسطة الأجل.
بشكل عام، تبدو هذه الجولة من الانتعاش وكأنها استجابة لإعادة تصحيح الأخطاء التي حدثت تحت تقييمات منخفضة للغاية وتوقعات ضعيفة للغاية. بعد عام من استنزاف المشاعر وتراجع التقييمات، أعادت الأموال التركيز على هذه الأصول المتراجعة في نقطة التحول في الأنماط، مما أطلق مرونة مرحلية.
لجعل نظام البيتكوين البيئي يخرج حقًا من السوق المستقل، فإن رفع الأسعار وحده ليس كافيًا. يعتمد استعادة النظام البيئي على تقديم منتجات أكثر صلابة، وبيانات نمو مستخدمين أكثر إقناعًا، وكذلك إعادة توحيد المجتمع حول المستقبل. إذا كان من الممكن إشعال الانتعاش من خلال المشاعر، فإن استمرار الاتجاه يجب أن يستند إلى الثقة والتقدم الجوهري.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
بيتكوين生态منطقة复热，后续还有行情吗？
ربما يبدو أكثر كأنه "تصحيح خطأ" ناتج عن تقييم منخفض للغاية وتوقعات ضعيفة للغاية.
كتابة: تشاندلر ز، أخبار فوري سايت
في مثل هذا الوقت من العام الماضي، كانت بيئة البيتكوين في ذروة السرد. من موجة النقوش التي أطلقتها BRC-20، إلى تضخم القيمة السوقية لأصول مثل ORDI بسرعة، وصولاً إلى ارتفاع مشاريع مثل SATS و RATS عدة مرات في فترة قصيرة، شهدت معاملات البيتكوين على السلسلة، ورسوم الغاز، وإيرادات المعدنين ارتفاعاً حاداً، مما دفع بيئة البيتكوين إلى مستوى غير مسبوق.
لكن الحماس يتلاشى بسرعة. على مدار العام الماضي، أصبح أداء نظام بيتكوين تقريبًا "مؤشرًا عكسيًا" لتداول القطاعات. من حيث انخفاض الأسعار، فقد تجاوزت عدة مشاريع تمثيلية مثل ORDI و SATS انخفاضها الأقصى بأكثر من 95%; من حيث النشاط على السلسلة، استمر حجم المعاملات النقشية في الانكماش، وزادت الفترات الزمنية بين إطلاق المشاريع بشكل كبير; من حيث توقعات المجتمع، كانت العديد من عمليات الإيصالات خيبة أمل، وبعد إطلاق نظام Runes، تراجع الحماس بسرعة، وأصبح المزاج العام حذرًا بل وحتى غير مبال.
شهد قطاع البيتكوين في الأسبوع الماضي علامات انتعاش ملحوظة. ارتفع الأصل الرئيسي ORDI بنحو 97% في غضون ستة أيام، وارتفع PUPS بنسبة 127.04%، مما يجعله واحدًا من أقوى المشاريع في هذه الجولة من الانتعاش؛ كما ارتفع SATS بنسبة 87.57%، واقترب من الضعف مقارنة بأدنى نقطة له هذا العام؛ وزادت كل من ORDI وNALS بنسبة 86.22% و90.77% على التوالي، بينما سجلت أصول أخرى مثل BANK وBB (BounceBit) وBSSB وغيرها زيادات أسبوعية تتراوح بين 40-80%، وقد شهدت الأصول الرئيسية BRC-20 وRunes انتعاشًا أيضًا. في الوقت نفسه، زادت تدفقات الأموال على السلسلة بشكل ملحوظ.
!
الحالة البيئية لـ "难顶"
وراء هذه الزيادة السريعة، من خلال مراجعة الاتجاهات المتوسطة والطويلة الأجل لنظام البيتكوين البيئي ككل، لن يجد المستثمرون صعوبة في اكتشاف ميزته "الثلج والنار".
!
من حيث عدد BRC20 المنشورة، فهي الآن تقترب من "نقطة التجمد"
تشير هذه البيانات إلى أن هذه الزيادة لا تستند إلى تحول قوي في الأسس، بل تشبه أكثر "إصلاح العواطف" + "تدوير الأموال" كدافع لمراهنة عالية المرونة.
لماذا الانتعاش في هذه اللحظة؟
ارتد إيثريوم سابقًا بنسبة 50% في ظل ضغط كبير من الشائعات السلبية، مما أكد هيكل السوق النموذجي لـ"الانعكاس ذو التوقعات المنخفضة". وقد أثار هذا الظاهرة انتقال الأموال إلى قطاعات ذات تقييمات أقل وتصحيحات أكثر شمولاً.
انخفضت تقريبًا جميع المشاريع الرائدة بأكثر من 90% بعد الازدهار العام الماضي، ويعتبر السوق عمومًا أن "القيمة قد تم ضغطها إلى حد عدم وجود منطق للتداول". وغالبًا ما تبدأ الانتعاشات من هذه المناطق "المتروكة".
أصول البيئة الهامشية أصبحت هدفًا عالي التقلب للاصطدام بالتمويل القصير الأجل.
هل يتمتع السوق المستقبلي بالاستمرارية؟
على الرغم من أن الارتفاع الحالي ملحوظ، إلا أنه إذا تم توسيع الرؤية، فإن انتعاش النظام البيئي للبيتكوين الحالي يبدو أكثر كتصحيح متوقع بدلاً من كونه تأكيدًا على تحول الاتجاه. لا يزال النظام البيئي يواجه سلسلة من المشكلات الهيكلية التي تحد من أدائه المستمر.
بادئ ذي بدء ، من حيث إيقاع التنمية الشامل ، سواء كان BRC-20 أو Runes ، لا تزال وتيرة المشاريع ذات الصلة بطيئة. لم يبني "Bitcoin الأصلي DeFi" ، الذي كان معلقا في الأصل على آمال كبيرة ، نظاما رأسيا كاملا ، كما أن الافتقار إلى البنية التحتية يجعل من الصعب تكوين تآزر حقيقي داخل النظام البيئي. في الوقت نفسه ، تضاءل حماس المطورين. انخفض تكرار تحديثات GitHub للعديد من المشاريع الأساسية بشكل كبير ، والمجتمع التقني بشكل عام أقل نشاطا بكثير من سلاسل مثل Ethereum و Solana. في سياق التحول التدريجي لرأس المال واهتمام المستخدمين ، أدى تباطؤ النظام البيئي للمطورين بلا شك إلى زيادة إضعاف التوقعات متوسطة الأجل.
بشكل عام، تبدو هذه الجولة من الانتعاش وكأنها استجابة لإعادة تصحيح الأخطاء التي حدثت تحت تقييمات منخفضة للغاية وتوقعات ضعيفة للغاية. بعد عام من استنزاف المشاعر وتراجع التقييمات، أعادت الأموال التركيز على هذه الأصول المتراجعة في نقطة التحول في الأنماط، مما أطلق مرونة مرحلية.
لجعل نظام البيتكوين البيئي يخرج حقًا من السوق المستقل، فإن رفع الأسعار وحده ليس كافيًا. يعتمد استعادة النظام البيئي على تقديم منتجات أكثر صلابة، وبيانات نمو مستخدمين أكثر إقناعًا، وكذلك إعادة توحيد المجتمع حول المستقبل. إذا كان من الممكن إشعال الانتعاش من خلال المشاعر، فإن استمرار الاتجاه يجب أن يستند إلى الثقة والتقدم الجوهري.